تقرير جديد من HTX حول أسواق التوقعات: من القيود الهيكلية إلى مستقبل البنية التحتية المالية القائمة على الانتباه

النقاط الرئيسية

• أصدرت HTX تقريرًا شاملًا حول أسواق التوقعات، معتبرة إياها كعنصر حيوي في تطور الأصول القائمة على الانتباه.
• رغم النمو السريع، تواجه أسواق التوقعات بعض القيود الهيكلية مثل نقص السيولة واعتمادها على الحوافز.
• التطورات التكنولوجيا تشير إلى مرحلة جديدة من الابتكارات الهيكلية لتحسين فعالية الأسواق وإيصالها إلى قمة التفوق.
• ترى HTX أن الأصول القائمة على الانتباه يمكن أن تشكل فئة أصول ثالثة، إلى جانب الأصول التقليدية الأخرى.

WEEX Crypto News, 2025-12-08 07:27:41

تقديم لأسواق التوقعات ودورها في الاقتصاد القائم على الانتباه

أصدرت HTX Research، الذراع البحثي الرائد للبورصة العالمية HTX، مؤخرًا تقريرًا هامًا بعنوان “أسواق التوقعات: من الاختناقات الهيكلية إلى ثورة البنية التحتية والمستقبل الزاهر للأصول القائمة على الانتباه”. يركز هذا التقرير على تحليل البنية التحتية لأسواق التوقعات ونموها وتطورها المستقبلي. رغم ارتفاع حجم التداول العالمي إلى 27.9 مليار دولار في الأشهر العشرة الأولى من عام 2025، وهو ارتفاع بنسبة 210% عن عام 2024، لا تزال هذه الأسواق تواجه تحديات هيكلية تقلل من قوتها.

أسواق التوقعات مقابل Memecoins: التباين الواضح

أسواق التوقعات وMemecoins كانت مواضيع شائعة في سوق العملات الرقمية لعام 2025. في حين أن كلاهما يشهد زيادة في جذب الاستثمار، إلا أن آلياتهما تختلف جذريًا. في أسواق التوقعات، يمكن للمشاركين توزيع استثماراتهم عبر العديد من الأحداث باستخدام احتمالات شفافة ومخاطر واضحة. هذا يتيح للخبراء تحويل معارفهم إلى عوائد مادية، خاصة في الأسواق ذات السيولة المنخفضة حيث يمكن للفرص الموجودة بسبب نقص المعلومات أن تكون مربحة.

من جهة أخرى، تعتمد Memecoin بشكل أكبر على الزخم الاجتماعي بدلاً من الاحتمالات الفعلية. يعود السبب في ذلك إلى عدم التوازن في المعلومات لصالح مؤسسي الرموز والذين يحققون استفادة كبيرة من تقلبات السوق، مما يضع المستخدمين في موقف ضعف. وبينما تنتشر أسواق التوقعات عبر القنوات الاجتماعية، إلا أن شعبيتها تأتي من ديناميات الحدث المتطورة وليس من الانعكاسات العاطفية.

التوسع السريع وتحديات الهشاشة الهيكلية

رغم النمو الهائل، تبقى أسواق التوقعات ضعيفة هيكليًا. العديد من الشركات تعتمد على الحوافز من أجل السيولة، بعض الشركات كانت تنفق أكثر من 50,000 دولار يوميًا على الحوافز، لكن عمق السوق ينقص بمجرد تقليل الحوافز. الفشل في استقرار النتائج الخاسرة إلى الصفر يعني أن هذه الأسواق تجد صعوبة في تجميع العمق الكافي. كما أن اقتراب الأحداث من الحل يدفع التجار المطلعين للاستفادة منها، مما يزيد من خسائر صناع السوق.

ما زالت المشكلات الهيكلية الأخرى مستمرة: تنسيق الثنائي المحدود، ضعف الاكتشاف في عمليات السوق النحيفة، القيود على إنشاء الأحداث غير المرخصة، والتأخيرات أو مخاطر التلاعب في عمليات تسوية الأوراكل. كل هذه التحديات تشير إلى أن هذه الأسواق لا تزال في مراحلها الأولى من التطور الهيكلي.

مؤشرات الابتكار الهيكلي وبداية المرحلة المقبلة

للتغلب على هذه القيود، بدأت تظهر تصاميم نظم جديدة. تقدم السيولة في الوقت المناسب رأس المال حينما يكون مطلوبًا فقط، مما يحسن الكفاءة. الأسواق المتصلة بشكل مستمر تُقلل من التفتيت عن طريق السماح بالإنتاج عبر نطاق مستمر بدلاً من شكل الثنائي المعزول.

أنماط التوقع الجديد، والتي تشمل عقود دائمة مبنية على بيانات أسواق التوقعات وتنسيقات تسوية سريعة، توسع القدرة التعبيرية بشكل أوسع من التصاميم التقليدية. التوزيع يتغير أيضًا؛ حيث تتناسب مخططات مسارات الاحتمالات بشكل طبيعي مع الخلاصات الاجتماعية، ومنصات جديدة تدمج تدفقات التداول في الشبكات الاجتماعية، مما يحول أسواق التوقعات إلى “تنسيقات مالية” تتنقل عبر قنوات الانتباه.

ظهور التمويل القائم على الانتباه

تشير HTX Research إلى أن الأصول القائمة على الانتباه أصبحت ثالث أكبر فئة من الأصول، بعد أصول التدفقات النقدية والأصول القائمة على العرض والطلب. من بين الرموز الممثلة في هذا المجال BAT وKAITO. وفقًا لبيانات HTX، ارتفع سعر BAT بنسبة تتجاوز 30% من الشهر الماضي، وكان KAITO من الأصول المتميزة في النصف الأول من عام 2025.

بعيداً عن هذه المشاريع، تقترح HTX Research أن لأسواق التوقعات القدرة على أن تكون أساس التسعير الرئيسي للأصول القائمة على الانتباه. الأصول القائمة على الانتباه والمُنشأة بواسطة المستخدم، مثل NFTs أو الرموز المميزة، تبدأ من الصفر ولا يمكنها تسخير الصلة الثقافية المؤسسة. بينما تولد أسواق التوقعات أسعاراً مستندة إلى الوقت وإشارات السيولة التي يمكن تجميعها في مؤشر الاهتمام، يعكس هذا المؤشر رؤية واقعية للعالم.

خاتمة

تحول أسواق التوقعات من نمو سريع إلى تحسين هيكلي. رغم التحديات المستمرة، تشير الابتكارات في مجالات السيولة والتعبيرية والتوزيع إلى إعادة تشكيل تصميم السوق. مع تحديد الأصول القائمة على الانتباه بشكل أكثر وضوحًا، قد تخدم أسواق التوقعات بشكل متزايد كطبقة وصلية بين القيمة الثقافية والمالية. بعكس التذبذب القائم على الشعور الذي تسببه Memecoins، تقدم أسواق التوقعات مشاركة مبنية على المعلومات والاحتمالات. ومع نضج بنيتها التحتية، من المرجح أن يتوسع دورها في المنظومة الرقمية.

الأسئلة الشائعة

ما هي أسواق التوقعات؟

أسواق التوقعات هي منصات للاستثمار تقوم على تقييم احتمالية حدوث أحداث مستقبلية، حيث يمكن للمستخدمين المراهنة على نتائج مُعيّنة بناءً على معرفتهم.

كيف تختلف أسواق التوقعات عن Memecoins؟

تتميز أسواق التوقعات بآلية تستند إلى الاحتمالات والشفافية، مما يتيح للمستثمرين استناد قرارهم على معلومات مؤكدة. في المقابل، تعتمد Memecoins على الزخم الاجتماعي والتلاعب في الأسعار.

ما هي التحديات الرئيسية التي تواجهها أسواق التوقعات؟

تواجه أسواق التوقعات تحديات مثل نقص السيولة، محدودية التعبير في التنسيقات الثنائية، ومشكلات تسوية الأوراكل، والتي تحد من قدرتها على تحقيق النمو المستدام.

كيف تتطور أسواق التوقعات لتجاوز تحدياتها؟

تعمل أسواق التوقعات على تطوير نماذج جديدة للتصميمات الهيكلية تتضمن سيولة متوفرة عند الطلب وأسواق متصلة على نحو مستمر، مما يسهم في تحسين الكفاءة وكسر العوائق الهيكلية التقليدية.

ما هو دور الأصول القائمة على الانتباه في النظام المالي المستقبلي؟

تتوقع الأبحاث أن تصبح الأصول القائمة على الانتباه فئة جديدة هامة في النظام المالي، حيث يمكن لأسواق التوقعات أن تلعب دورًا محوريًا في تحديد قيمة هذه الأصول ومكانتها في السوق.