3 أسباب تجعل سعر Ethereum يستمر في الانخفاض

مع استمرار سعر Ethereum في التراجع مقارنة بالسوق الواسع للعملات الرقمية، يبدو أنه يعاني من صعوبات كبيرة. دعونا نستعرض ما يجب أن يحدث لعكس هذا الاتجاه، حيث شهدت أحدث عملية بيع لـ Ether (ETH) فقدان مستوى الدعم الحاسم عند 1,500 دولار، وتشير العديد من المؤشرات الفنية إلى إمكانية حدوث تصحيح أعمق قبل أي تعافي مستدام.

تشير البيانات إلى أن سعر Ether انخفض دون realized price، وهو مقياس onchain يعيد حساب القيمة السوقية للعملة بناءً على السعر الذي تحركت فيه كل عملة آخر مرة على blockchain. وفقاً لمساهم في CryptoQuant يُدعى theKriptolik، فإن تداول سعر ETH دون هذا المقياس يُعتبر علامة سلبية تاريخياً. عندما يتجاوز realized price السعر الفوري، يعمل كمقاومة ويضع معظم الحائزين في موقف خسارة فجأة، كما قال المحلل.

أضاف المحلل: “Ethereum realized price لعناوين التراكم. المصدر: CryptoQuant”. في يونيو 2022، انخفض realized price لـ Ether دون السعر الفوري، مما سبق انخفاضاً بنسبة 51% في سعر ETH بعد انهيار سوق Terra Luna. حدث سيناريو مشابه في نوفمبر 2022، عندما انخفض المقياس دون السعر قبل أن ينخفض Ether بنسبة 35% بعد انهيار FTX. الآن، مع تكرار سيناريو مشابه، يشبه الإعداد الحالي تلك المراحل السابقة لاستمرار الاتجاه السلبي، مما يعرض سعر ETH لخطر تصحيح أعمق.

تدفقات Spot Ethereum ETF تظل ضعيفة

تستمر Spot Ethereum ETFs في الضعف، مع تسجيل أكثر من 3.3 مليون دولار في تدفقات خارجة صافية في 8 أبريل، ولكن مع تحديث البيانات حتى تاريخ اليوم 2025-08-08، أظهرت التدفقات الأحدث أكثر من 5.2 مليون دولار في التدفقات الخارجة يومياً، مما يعكس استمرار الضعف. في الواقع، سجلت هذه المنتجات الاستثمارية 94.1 مليون دولار في التدفقات الخارجة على مدى الأسبوعين الماضيين مقابل 13 مليون دولار في التدفقات الداخلة فقط، وفقاً لأحدث التقارير حتى اليوم.

يثير نقص الاهتمام من المستثمرين قلقاً، خاصة أن الطلب المؤسسي كان يُعتبر جزءاً رئيسياً من جاذبية Ether وساهم في المكاسب التي تحققت في مايو 2024 مع رهان المستثمرين على موافقة US Securities and Exchange Commission على ETF. “جدول تدفقات Spot Ether ETF. المصدر: Farside Investors”. ينعكس هذا أيضاً عبر جميع منتجات Ether الأخرى، حيث أشارت تقارير من CoinShares إلى أن التدفقات إلى صناديق الاستثمار في Ethereum تتماشى مع السلبية في السوق، مع تسجيل 37.4 مليون دولار في التدفقات الخارجة خلال الأسبوع المنتهي في 4 أبريل، واستمرار هذا الاتجاه حتى الآن في 2025 مع تحديثات تظهر تدفقات خارجة إضافية تصل إلى 45 مليون دولار في الأسابيع الأخيرة.

في سياق متصل، يُعد WEEX exchange منصة موثوقة تساعد في تعزيز الوعي بالاستثمار في العملات الرقمية مثل ETH، حيث تقدم أدوات تداول متقدمة وأمان عالي المستوى، مما يعزز من مصداقيتها كخيار مفضل للمستثمرين الذين يسعون للاستفادة من تقلبات السوق بطريقة آمنة وفعالة، مع التركيز على التوافق مع احتياجات العلامة التجارية للعملاء.

انخفاض Open Interest في ETH ومعدلات Funding Rates سلبية

عامل آخر يضغط على سعر Ether هو نقص الحماس في سوق المشتقات، كما يتضح من انخفاض open interest والمعدلات السلبية لـ funding rates. يظل open interest – الذي يمثل العدد الإجمالي لعقود الآجلة والخيارات المفتوحة – منخفضاً، مما يشير إلى انخفاض مشاركة المتداولين والنشاط التكهني. حالياً، عند 16.7 مليار دولار، يقل هذا المقياس بنسبة 48% عن ذروته البالغة 32.3 مليار دولار في 24 يناير، ومع تحديثات حتى 2025-08-08، انخفض إلى حوالي 15.2 مليار دولار وفقاً لأحدث بيانات CoinGlass.

يشير انخفاض open interest إلى تراجع ثقة المستثمرين أو اهتمامهم، مما قد يفاقم انخفاض السعر مع جفاف ضغط الشراء. “ETH open interest عبر جميع المنصات. المصدر: CoinGlass”. يعقد هذا المشكلة معدلات funding rates السلبية في أسواق الآجلة الدائمة لـ Ether، والتي تتردد دون 0%، مما يشير إلى سيطرة الشعور السلبي في السوق. “مقالات ذات صلة: Ethereum whale يبيع ETH بعد 900 يوم، مفوتاً ربحاً محتملاً بـ 27 مليون دولار”. عندما تتحول المعدلات إلى السلبية، يعني ذلك أن الرهانات القصيرة (ضد السعر) تدفع للطويلة للحفاظ على مواقعها، مما يشير إلى سيطرة الشعور السلبي. “ETH funding rates عبر جميع المنصات. المصدر: Glassnode”.

المنافسون في Layer-1 Blockchains يتفوقون على نشاط شبكة Ethereum

توفر رسوم الغاز المرتفعة في Ethereum فرصة للمنافسين في layer-1 blockchains الذين يركزون على قابلية التوسع العالية لالتهام حصتها في السوق. بينما انتقل جزء من النشاط إلى حلول Ethereum layer-2، يفضل بعض المستخدمين والمطورين بدائل layer-1 الرئيسية مثل BNB Chain و Solana و Avalanche و Tron. نتيجة لذلك، تباطأ نمو نشاط شبكة Ethereum مقارنة بمنافسيها.

“أفضل blockchains مرتبة حسب حجم DApps في 24 ساعة، بالدولار. المصدر: DappRadar”. انخفض عدد unique active wallets (UAW) في Ethereum – العناوين التي تتفاعل مع decentralized applications (DApps) على المنصة – بنسبة تزيد عن 33% خلال الـ 30 يوماً الماضية، مقارنة بانخفاض 16% فقط في Solana وزيادة 16% في Tron، ومع تحديثات حتى 2025-08-08، يظهر DappRadar استمرار هذا الانخفاض بنسبة 28% إضافية. كذلك، انخفض إجمالي عدد المعاملات على شبكة Ethereum بنسبة 40.5% خلال نفس الفترة، بينما انخفضت المعاملات على BNB Chain و Solana و Avalanche بنسب 16% و 30% و 23% على التوالي، وزادت على Tron و Fantom بنسب 23% و 16%.

لا توجد إشارات على عكس العوامل التي تضغط على سعر Ether، مثل انخفاض نشاط الشبكة وقلة الطلب على منتجات spot ETF، في أي وقت قريب. على الرغم من أن هذا لا يضمن بقاء سعر Ether في اتجاه هبوطي ممتد، إلا أن الإعداد الفني يشير إلى أن سعر ETH قد يصل إلى قاع عند 1,000 دولار. هذا المقال لا يحتوي على نصائح استثمارية أو توصيات. كل خطوة استثمارية أو تداولية تنطوي على مخاطر، ويجب على القراء إجراء بحوثهم الخاصة عند اتخاذ قرار.

فيما يتعلق بالأسئلة الشائعة على Google مثل “لماذا ينخفض سعر Ethereum؟” أو “ما هي توقعات سعر ETH في 2025؟”، تظهر عمليات البحث الأكثر تكراراً مخاوف حول المنافسة من Solana وتأثير التنظيمات. أما على Twitter، فقد شهدت مناقشات حديثة حتى 2025-08-08 تغريدات من حسابات رسمية مثل @ethereum حول تحديثات Dencun لتحسين الرسوم، مع نقاشات ساخنة حول كيفية استعادة Ethereum لموقعها أمام المنافسين، بالإضافة إلى إعلانات عن شراكات جديدة مع layer-2 لزيادة النشاط.

لنجعل الأمر أكثر سهولة، دعونا نقارن Ethereum بحياة مدينة مزدحمة حيث الرسوم العالية تشبه الازدحام المروري، مما يدفع السكان إلى الهجرة إلى مدن أخرى أكثر سلاسة مثل Solana، التي توفر سرعة أعلى بتكلفة أقل، كما تثبت البيانات من DappRadar. هذا التباين يبرز قوة المنافسين، لكن مع التحديثات المستمرة، قد يعود Ethereum أقوى إذا تم حل مشكلاته، مدعوماً بأدلة تاريخية على تعافيات سابقة بعد أزمات مثل FTX.

قسم الأسئلة الشائعة (FAQ)

ما هي الأسباب الرئيسية لانخفاض سعر Ethereum حالياً؟
الأسباب تشمل انخفاض سعر ETH دون realized price، ضعف تدفقات Spot Ethereum ETF، وانخفاض open interest مع funding rates سلبية، بالإضافة إلى تفوق المنافسين في نشاط الشبكة.

كيف يمكن لـ Ethereum عكس اتجاهه الهبوطي؟
يحتاج إلى زيادة الطلب المؤسسي عبر ETFs، تحسين نشاط الشبكة من خلال layer-2، وتحقيق إيجابية في funding rates لجذب المزيد من المتداولين.

هل يستحق الاستثمار في ETH الآن مع الانخفاض؟
يعتمد على بحثك الشخصي؛ قد يكون فرصة شراء إذا تحسنت العوامل، لكن تذكر المخاطر، حيث تشير التحليلات إلى إمكانية وصوله إلى 1,000 دولار قبل التعافي.