أزمة السيولة في Crypto: 12 مليار دولار في سيولة DeFi تبقى بلا استخدام وتقترب من 95٪ من رأس المال غير المستخدم

النقاط الرئيسية

• تظهر تقارير أن غالبية السيولة في DeFi، مثل Uniswap وCurve، غير مستغلة بشكل فعال، ما يزيد من الضغط على مزودي السيولة.
• حوالي 50٪ من مزودي السيولة الفردية يخسرون الأموال بسبب الخسارة غير الدائمة، مع أرقام تجاوزت 60 مليون دولار في العجز.
• بروتوكول Aqua من 1inch يطرح حلاً لمشاركة قاعدة رأس المال بين التطبيقات DeFi ولتقليل التجزئة.
• نقص الكفاءة هذا يسبب خسائر كبيرة حتى الآن أكثر من 30 مليون دولار في بعض أحواض Uniswap بسبب التلاعب في السيولة في الوقت المحدد.
• تهدف الحلول المطروحة لتحسين العوائد وتسهيل دخول المطورين في الأدوات المتاحة.

أزمة السيولة في DeFi: مفهوم وأبعاد

هناك مشكلة واضحة تواجه مجال التمويل اللامركزي (DeFi) وهي الكفاءة الضعيفة لاستخدام السيولة. وفقًا لتقرير حديث من 1inch، يُظهر أن ما بين 83% و95% من السيولة في أحواض DeFi الكبرى مثل Uniswap وCurve تظل بدون استخدام فعال في معظم العام. ونتيجة لذلك، تبقى مليارات الدولارات راكدة في العقود الذكية دون تحقيق أي عوائد.

تعاني بشكل خاص من هذا الوضع مزودي السيولة من الأفراد، ووفقًا للبيانات، يعاني 50% من هؤلاء من خسائر فعلية بسبب ما يسمى بالخسارة غير الدائمة. ومع أن هذه الظاهرة تنعكس في غياب العوائد، تتفاقم الخسائر بالإضاعة في العائدات الناتجة عن التقلبات السعرية السريعة.

التحديات التي تواجه مزودي السيولة الفردية

تتزايد الضغوط على مزودي السيولة بسبب تعقيد السوق وزيادة عدد الأحواض المختلفة. يعود هذا التشتيت إلى كثرة الأحواض الموجودة حاليًا، والتي تزيد عددها عن سبعة ملايين، ما يؤدي إلى ضعف كفاءة تدفق الصفقات وتقليل العائدات. وحتى أن بعض الأحواض قد شهدت خسائر كبيرة، كما حدث في إحدى أحواض Uniswap v3، حيث خسر أكثر من 30 مليون دولار بسبب التلاعب بالسيولة في اللحظات الحاسمة.

الابتكار بالخروج من الأزمة عبر Aqua

الحل المقترح من 1inch يتمثل في بروتوكول Aqua الذي يهدف إلى تحسين استخدام السيولة عن طريق تمكين التطبيقات من مشاركة قاعدة رأس المال العامة. بالقيام بذلك، يتم تقليل التجزئة وزيادة فرص العوائد لمزودي السيولة.

يعتمد Aqua على تقديم منصة تسهل للمطورين الاستفادة من السيولة العميقة بدون الحاجة إلى إدخال السيولة في عقود معقدة. يجعل ذلك من السهل بناء ميزات جديدة مع الحفاظ على أمان الأصول المالية للأفراد، حيث يمكن للمستخدمين الاحتفاظ بأصولهم في محافظهم الخاصة وجعلها تعمل بشكل افتراضي في الأحواض الافتراضية.

الأسئلة الشائعة

ما هو مفهوم السيولة اللامركزية (DeFi)؟

DeFi هو نظام مالي جديد يتيح للأفراد إجراء المعاملات المالية والتبادل بدون الحاجة إلى وسطاء تقليديين مثل البنوك. يعتمد بشكل كبير على العقود الذكية وتقنيات blockchain.

لماذا تظل السيولة غير مستخدمة في أحواض DeFi؟

تبقى السيولة غير مستخدمة بسبب التعقيد التشغيلي ووجود عدد كبير من الأحواض المتنوعة التي تشتت السيولة وتضعف الكفاءة.

كيف يؤثر عدم الكفاءة على مزودي السيولة الأفراد؟

يؤدي ذلك إلى خسائر فعلية نتيجة للخسارة غير الدائمة، كما يتعرضون لعوائد أقل بسبب عدم القدرة على التنبؤ بالتغيرات السعرية.

ما هي الخسارة غير الدائمة؟

هي الخسارة التي يتعرض لها مزودو السيولة عندما يودعون الأصول في أحواض DeFi ويتأثرون بالتقلبات السعرية حيث تكون قيمة الأصول المودعة في حالة السحب أقل مما كانت عليه عند الإيداع.

كيف يعالج بروتوكول Aqua مشكلة السيولة؟

يقدم Aqua حلاً يسمح بتقاسم قاعدة رأس المال بين التطبيقات، مما يقلل التجزئة ويزيد من كفاءة السيولة، محققًا بذلك زيادة في العوائد وتقليل العقبات أمام المطورين في استخدام السيولة المتاحة.