Temporada de resultados Q3: Divergencia entre 11 gigantes de Wall Street - Salidas y apuestas

原文标题：《11 家华尔街金融巨头三季报上演「大分歧」：科技与加密有人清仓有人加码》

原文作者：Nancy，PANews

El mercado de valores de EE. UU. es el campo de batalla con mayor liquidez global, especialmente las acciones tecnológicas lideradas por NVIDIA, que afectan los nervios del capital global y se convierten en una señal de referencia importante para la asignación de activos.

Hoy en día, el mercado de criptomonedas también se ve influenciado por las tendencias de las acciones tecnológicas de EE. UU., y su correlación de precios aumenta constantemente. Según The Kobeissi Letter, citando datos de Bloomberg, la correlación de 30 días entre Bitcoin y el índice Nasdaq 100 subió recientemente a aproximadamente 0,8, el nivel más alto desde 2022 y el segundo más alto en casi una década. Por el contrario, la correlación entre Bitcoin y el efectivo o el oro es prácticamente nula. El rendimiento de Bitcoin se parece cada vez más a una acción tecnológica apalancada.

Con la publicación de los resultados del tercer trimestre, este artículo analiza los movimientos de capital de 11 gigantes financieros, revelando una clara divergencia de riesgo. Instituciones como JPMorgan, Invesco y Wells Fargo optaron por aumentar sus posiciones en tecnología, mientras que Berkshire redujo su participación en Apple y abrió una posición en Google. Bridgewater y el fondo soberano de Arabia Saudita adoptaron estrategias defensivas, reduciendo significativamente la exposición a acciones tecnológicas de alta valoración y aumentando la asignación en ETF. Además, en el sector de activos digitales, muchas instituciones realizaron inversiones, aunque la asignación total sigue siendo pequeña.

JPMorgan: Aumento en tecnología, NVIDIA supera a Microsoft como mayor posición

JPMorgan presentó resultados sólidos en el tercer trimestre, superando las expectativas del mercado en ingresos y beneficios, alcanzando el mejor desempeño trimestral de su historia, mientras continúa aumentando posiciones en acciones tecnológicas líderes.

El último archivo 13F muestra que, al 30 de septiembre de 2025, el valor total de las posiciones de JPMorgan era de casi 1,67 billones de dólares, con las diez mayores posiciones representando el 26,36%, incluyendo NVIDIA, Microsoft, Apple, META, Amazon, SPY, Broadcom, Alphabet y Tesla. Es notable que, este trimestre, la posición de NVIDIA superó a la de Microsoft, convirtiéndose en la mayor posición de JPMorgan.

En cuanto a cambios específicos, JPMorgan añadió 864 activos y aumentó la posición en 3144 activos, siendo los cinco mayores aumentos Apple, NVIDIA, Alphabet (Clase C), Alphabet (Clase A) y Palantir. Simultáneamente, redujo la posición en 2747 activos y liquidó 527, incluyendo Amazon, IVV, META, Netflix y Visa.

Además, JPMorgan poseía más de 5,28 millones de acciones de IBIT (valoradas en unos 343 millones de dólares), un aumento del 64,2% respecto al trimestre anterior, además de poseer 68 millones de dólares en opciones de compra (call) y 133 millones de dólares en opciones de venta (put) de IBIT. El banco también redujo y liquidó posiciones en FBTC, GBTC y BITB.

Berkshire Hathaway: Venta intensificada de Apple y primera posición en Google

Como el último informe antes de la salida de Buffett, el archivo 13F muestra que, al final del tercer trimestre, el valor de las posiciones de Berkshire Hathaway era de 267,3 mil millones de dólares. Las diez mayores posiciones concentran el 86,69%, incluyendo Apple, American Express, Bank of America, Coca-Cola, Chevron, Occidental Petroleum, Moody's, Chubb, Kraft Heinz y Alphabet.

Según datos de Whalewisdom, los cinco mayores aumentos de Berkshire en el tercer trimestre fueron Alphabet, Chubb, Lennar Corporation, Domino's Pizza y Sirius XM. Berkshire abrió su primera posición en Alphabet, con unos 17,85 millones de acciones, valoradas en unos 4,34 mil millones de dólares, representando cerca del 1,6% de la cartera.

En cuanto a las ventas, las cinco acciones más vendidas fueron VeriSign, DaVita, Bank of America, D.R. Horton y Nucor. Notablemente, Berkshire vendió acciones de Apple por segundo trimestre consecutivo, reduciendo unas 41,79 millones de acciones en el tercer trimestre, una caída de unos 10,6 mil millones de dólares en el valor de la posición, aunque sigue siendo su mayor apuesta.

Invesco: Apuesta en tecnología, aumento en NVIDIA y Apple

De acuerdo con el archivo 13F más reciente, al final del tercer trimestre de 2025, el valor total de las posiciones de la gigante global de gestión de activos Invesco superó los 634,7 mil millones de dólares. Las diez mayores posiciones representan el 21,34% del valor total, con NVIDIA en la cima, valorada en unos 26,64 mil millones de dólares, representando el 4,2%.

En el tercer trimestre, Invesco ajustó activamente su cartera: compró 131 nuevos activos y aumentó la posición en 2005, siendo los cinco mayores aumentos NVIDIA, Apple, Google, Applovin y Broadcom; redujo la posición en 1597 activos y liquidó 104, siendo los cinco mayores recortes Amazon, HEICO, Intuitive Surgical, ServiceNow y Costco.

En la inversión en criptomonedas, Invesco aumentó sus participaciones en ETF de Bitcoin en diferentes grados, incluyendo unos 1,64 millones de dólares en IBIT, además de pequeñas cantidades de FBTC y GBTC.

Wells Fargo: Aumento continuo en las "Siete Magníficas"

El archivo 13F muestra que Wells Fargo poseía un valor total de 526 mil millones de dólares en el tercer trimestre, un aumento del 8,8% respecto al trimestre anterior. Las diez mayores posiciones representan el 19,54%, incluyendo Microsoft, Apple, IVV, NVIDIA, ITOT, Broadcom, Vanguard, JPMorgan, Google y Amazon, con todas las "Siete Magníficas" recibiendo aumentos. Además, Wells Fargo aumentó significativamente las opciones de compra del Invesco QQQ Trust, un ETF de tecnología, con un aumento del 66,4%.

En el tercer trimestre, Wells Fargo añadió 501 activos y aumentó la posición en 3686, siendo las cinco mayores compras Apple, Google, opciones de compra del Invesco QQQ Trust, NVIDIA y Broadcom; redujo la posición en 2068 activos y liquidó 562, siendo las cinco mayores ventas SPDR S&P 500 ETF, Accenture, iShares Russell 2000 ETF, Vanguard Russell 2000 ETF y Chubb.

Además, Wells Fargo aumentó sus posiciones en IBIT y opciones relacionadas en el tercer trimestre, con un valor superior a 520 millones de dólares.

Bridgewater: Reducción significativa en NVIDIA y tecnología, enfoque en defensa

Bridgewater adoptó una postura defensiva en el tercer trimestre, reduciendo la exposición a acciones tecnológicas de alta valoración, oro y mercados emergentes, mientras aumentó la asignación en ETF de índices de mercado de EE. UU.

De acuerdo con el archivo 13F, al 30 de septiembre de 2025, el valor de las posiciones de la mayor gestora de fondos de cobertura del mundo alcanzó unos 25,53 mil millones de dólares, un aumento del 33,3% respecto al final del segundo trimestre. Las diez mayores posiciones representan el 32,54%, con el SPDR S&P 500 ETF (SPY) y el iShares Core S&P 500 ETF (IVV) representando juntos más del 17,3%.

En el tercer trimestre, Bridgewater hizo ajustes estructurales significativos. Datos de Whalewisdom muestran que añadió 493 activos y aumentó la posición en 325, siendo los cinco mayores aumentos IVV, Lam Research (LRCX), Adobe, Sea y Reddit; redujo la posición en 194 activos y liquidó 64, siendo los cinco mayores recortes IEMG, NVIDIA, Google, SPDR Gold Shares (GLD) y Microsoft. Vale la pena notar que Bridgewater redujo su posición en NVIDIA en cerca del 62%, además de reducir Amazon, Alphabet y Meta, aunque Google y Microsoft permanecen entre las cuatro mayores posiciones.

Fondo Soberano de Arabia Saudita: Reducción de casi el 20% en el trimestre, solo seis acciones de EE. UU.

El Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudita es uno de los mayores fondos soberanos del mundo, con cerca de 1 billón de dólares en activos. De acuerdo con el último archivo 13F, al final del tercer trimestre, el valor de sus posiciones en acciones de EE. UU. era de unos 19,4 mil millones de dólares, una reducción de más del 18% respecto al final del segundo trimestre.

En este trimestre, el fondo se retiró significativamente del mercado de EE. UU., liquidando 51 acciones, incluyendo NVIDIA, Intercontinental Exchange, NextEra Energy, Google, Apple, Netflix, Microsoft y Pinduoduo. Actualmente, el fondo posee solo 6 empresas en EE. UU.: Uber, Electronic Arts, Lucid Group, Take-Two, Clarivate y Allurion Technologies.

Citigroup: Recorte en tecnología, enfoque en opciones

De acuerdo con el archivo 13F, al final del tercer trimestre de 2025, el valor total de las posiciones de Citigroup era de unos 224,3 mil millones de dólares, un aumento de cerca del 10% respecto a los 204 mil millones del trimestre anterior. Las diez mayores posiciones representan el 19,48%, con NVIDIA, Microsoft, Apple y Amazon sufriendo reducciones en diferentes grados.

En el tercer trimestre, Citigroup ajustó activamente su cartera, especialmente en acciones tecnológicas. La institución compró 826 nuevas acciones y aumentó la posición en 1833, siendo los cinco mayores aumentos opciones de venta del iShares iBoxx High Yield Corporate Bond (HYG), opciones de venta de NVIDIA, opciones de venta del Invesco QQQ Trust, opciones de compra de Applovin Corp y opciones de venta de Tesla, demostrando un enfoque en activos de opciones. Simultáneamente, liquidó 399 acciones y redujo la posición en 3028, siendo los cinco mayores recortes NVIDIA, Meta, Amazon, Microsoft y Apple.

SoftBank: Acciones de IA impulsan ganancias, reducción en T-Mobile

El informe del tercer trimestre de SoftBank muestra que, debido al fuerte desempeño de las acciones de IA, el valor total de las posiciones superó los 25,9 mil millones de dólares. Las diez mayores posiciones representan el 95,94%, incluyendo T-Mobile US, NVIDIA, Intel, Symbotic y WEBTOON. Es importante notar que SoftBank reveló haber vendido todas sus acciones de NVIDIA en octubre por 5,8 mil millones de dólares.

En el tercer trimestre, SoftBank añadió 4 activos y aumentó la posición en 2, siendo los cinco mayores aumentos Intel, NVIDIA, Klarna, Full Truck Alliance y Ambiq Micro. Al mismo tiempo, redujo la posición en 4 activos y liquidó 2, siendo las cinco mayores ventas T-Mobile US, Oracle, Lemonade, la minera de criptomonedas Cipher Mining y Nu Holdings.

ARK: Enfoque en tecnología y acciones de criptomonedas

El archivo 13F muestra que, al 30 de septiembre de 2025, el valor total de las posiciones gestionadas por ARK de Cathie Wood era de casi 16,8 mil millones de dólares. Las diez mayores posiciones representan el 46,1% de la cartera, incluyendo Tesla, Coinbase, Roku, Palantir, Roblox, Robinhood, Shopify, Crispr Therapeutics, Tempus AI, AMD y Circle, aunque la mayoría sufrió reducciones este trimestre.

En cuanto a cambios, datos de Whalewisdom muestran que ARK añadió 14 activos y aumentó la posición en 108 en el tercer trimestre, siendo los cinco mayores aumentos Tesla, BitMine, Brera Holdings, Bullish y Teradyne, involucrando varias acciones de concepto de criptomonedas. Simultáneamente, ARK redujo la posición en 74 activos y liquidó 8, siendo los cinco mayores recortes Coinbase, Roku, Robinhood, Roblox y Guardant Health. Además, ARK posee 240 millones de dólares en ARKB.

Soros Fund Management: Amazon se convierte en la mayor posición

El Soros Fund Management, del inversor George Soros, tenía un valor total de posiciones de 7,02 mil millones de dólares en el tercer trimestre, una caída del 13% respecto al trimestre anterior. Las diez mayores posiciones representan el 31,1%, incluyendo Amazon, Smurfit WestRock, Spotify, CenterPoint Energy, Google, PG&E, RSP y Rivian, con Amazon convirtiéndose en la mayor posición, con un aumento del 481,4% respecto al trimestre anterior.

En el tercer trimestre, el fondo añadió 77 activos y aumentó la posición en 44, siendo los cinco mayores aumentos Amazon, Rydex S&P Equal Weight ETF, Google, Forward Industries y opciones de venta del VanEck Semiconductor ETF, mostrando un enfoque en tecnología y opciones de ETF. Al mismo tiempo, redujo la posición en 45 activos y liquidó 95, siendo las cinco mayores ventas opciones de compra de First Solar, opciones de venta del iShares Russell 2000 ETF, opciones de compra del Invesco QQQ Trust, opciones de venta del SPDR S&P 500 ETF y Liberty Broadband-C.

Thiel Macro LLC: Liquidación de NVIDIA, cartera reducida a tres acciones

El fondo Thiel Macro LLC, de Peter Thiel, realizó recortes drásticos en el tercer trimestre de 2025. El último archivo 13F muestra que, al 30 de septiembre, su cartera contenía solo Tesla, Microsoft y Apple, con un valor total de unos 74,48 millones de dólares, una caída del 64,9% respecto al trimestre anterior.

Específicamente, el fondo liquidó su posición en NVIDIA, que en el trimestre anterior representaba el 40% de la cartera. Al mismo tiempo, redujo la posición en Vistra Energy y redujo drásticamente Tesla (en un 76%), aunque Tesla sigue siendo su mayor posición, representando cerca del 38,8%. Es notable que Thiel Macro LLC abrió por primera vez posiciones en Microsoft y Apple, representando cerca del 34,1% y 27,1% de la cartera, respectivamente.

Además, la Founders Fund, de Peter Thiel, también hizo ajustes estratégicos en el tercer trimestre en relación con la inversión en DAT (empresa de tesorería cripto), incluyendo la venta de cerca de la mitad de las acciones de BitMine, manteniendo actualmente unos 2,547 millones de acciones; redujo también parte de las acciones de ETHZilla, con la participación cayendo al 5,6%.

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