Colapso de esquema Ponzi de IA de 61 mil millones: análisis

BlockBeats News, 21 de noviembre: Shanaka Anslem Perera, un investigador independiente de mercados financieros, escribió que después de que se publicara el informe financiero de NVIDIA ayer, el precio de las acciones subió inicialmente un 5%, pero se desplomó a territorio negativo en 18 horas. Las cuentas por cobrar de la empresa alcanzaron la asombrosa cifra de 33.400 millones de dólares, un aumento interanual del 89%. El período promedio de cobro se ha extendido a 53 días, con un inventario de 19.800 millones de dólares en chips sin vender. El flujo de caja es de solo 14.500 millones de dólares, mientras que el beneficio se reporta en 19.300 millones de dólares, lo que indica una brecha de 4.800 millones de dólares, destacando una presión financiera significativa.

Lo que es aún más preocupante es que los fondos de múltiples empresas de IA se están reciclando, las ventas de chips de NVIDIA se han registrado como ingresos varias veces sin recibos reales, lo que lleva a cuentas antiguas, acumulación de inventario y una expansión continua del déficit de efectivo. Las startups de IA incurren en enormes pérdidas anualmente, algunas inversiones están sobrevaloradas y las instituciones financieras han comenzado a ajustar sus posiciones, incluidas las reducciones de participaciones por parte de Peter Thiel y SoftBank, así como Michael Burry apostando por la caída del precio de las acciones de NVIDIA.

El impacto en el mercado se hizo evidente rápidamente: Bitcoin se desplomó de 126.000$ en octubre a 86.000$, con Bitcoin utilizado como garantía para préstamos por parte de startups de IA que enfrentan presión de venta. Se espera que en febrero de 2026, después de que el informe financiero de NVIDIA revele la situación de las cuentas por cobrar vencidas, se desencadene una rebaja en la calificación crediticia y una reestructuración financiera. El mercado estima que el valor razonable de NVIDIA es de alrededor de 71$ por acción, mientras que el precio actual de las acciones es de 186$, lo que indica un riesgo de caída significativo.

En general, Perera mantiene una postura cautelosa sobre las intervenciones de los bancos centrales, las fricciones geopolíticas y los riesgos de concentración tecnológica. Aconseja a los inversores recurrir a activos impulsados principalmente por la "termodinámica y la teoría de juegos" en lugar de la dependencia nostálgica de los bancos centrales. Además, enfatiza el cambio en la estructura de inversión: una afluencia masiva de ETFs y la inversión pasiva reemplazando al trading spot, lo que indica que la liquidez del mercado y el descubrimiento de precios están más influenciados por algoritmos y flujos de fondos a gran escala que por los fundamentos de los activos individuales.