¿Cómo impactará la Reserva Federal del 2026 en el espacio cripto?

Key Takeaways

• Kevin Hassett es el candidato más probable para ser nombrado presidente de la Reserva Federal por Donald Trump, lo que podría traer un cambio drástico en las políticas monetarias actuales hacia un enfoque más agresivo de recortes de tasas.
• La “Nueva Reserva Federal” dirigida por Hassett podría transformar la dinámica del mercado, afectando expectativas, precios de activos cruzados y tasas a corto y largo plazo.
• El cambio hacia una política más dovish podría tener implicaciones significativas para varios activos, incluyendo criptomonedas, acciones, oro y mercados de bonos.
• Existe el riesgo de un comité de la FOMC dividido, donde las decisiones se podrían decidir por márgenes estrechos, lo que indicaría debilidad institucional.
• La reacción del mercado se estima que pase por cuatro etapas distintas, desde el optimismo inicial hasta preocupaciones sobre divisiones internas.

WEEX Crypto News, 2025-12-04 08:20:19

Introducción al cambio de régimen en la Reserva Federal

En 2026, se anticipa un cambio de régimen en la Reserva Federal que podría reorganizar el panorama económico y financiero de los Estados Unidos y por extensión, el ámbito de las criptomonedas. Kevin Hassett, un candidato impulsado por Donald Trump, es visto como una figura central que podría reemplazar a Jerome Powell si se llevara a cabo este cambio. A medida que se desarrollen estos eventos, las políticas monetarias podrían inclinarse hacia un enfoque más audaz y orientado al crecimiento, marcadamente diferente de la administración de Powell que ha sido caracterizada por la cautela tecnocrática.

La influencia de este cambio se sentirá intensamente en cómo se evalúan las tasas de interés a corto y largo plazo, y cómo se establecen los precios en los diversos activos. Dada la creciente importancia del mercado de criptomonedas, la dirección que tome la Fed será clave para comprender su futuro.

Kevin Hassett: un cambio hacia políticas monetarias más agresivas

Uno de los aspectos más notables de la posible administración de Hassett es su inclinación a favor de recortes de tasas más agresivos. Hassett, Director del Consejo Económico Nacional y un firme defensor de Trump, ha manifestado públicamente la necesidad de concentrarse en el crecimiento económico, argumentando que la era de combatir la inflación está prácticamente superada. Esto marca una distinción clara de la postura de Powell, que ha mantenido las tasas de interés elevadas como una defensa contra la inflación.

Según las declaraciones de Hassett, su inclinación es claramente débil en términos monetarios, oscilando en una escala del 1 al 10 entre 1 y 2 en comparación con el enfoque más moderado de Powell. Hassett ha mencionado en diversas ocasiones que la Reserva Federal debería estar bajando las tasas de manera más contundente, alineándose con el punto de vista de Trump de que es un imperativo político y económico bajar los costos de endeudamiento para estimular el crecimiento.

La nueva estructura de poder en la Reserva Federal

Si se concreta el nombramiento de Hassett, se vislumbra una estructura de poder dominada por un núcleo central dovish dentro de la Reserva Federal. Este núcleo estaría compuesto por Hassett como presidente, acompañado por otros gobernadores inclinados hacia la flexibilidad monetaria como Warsh, Waller, y Bowman. Sin embargo, existen miembros potencialmente disputables, como Cook y Barr, que podrían cambiar el equilibrio hacia un consenso favorable a las políticas de flexibilización.

Un hecho trascendental sería la renuncia de Powell a su cargo, algo esperado históricamente cuando un presidente saliente del FOMC deja su posición. Si Powell decidiera no ceder su asiento de gobernador, su presencia podría actuar como una sombra, ejerciendo una fuerte influencia sobre los miembros del comité que no pertenecen al núcleo flexible, convirtiéndose en un escenario muy negativo para la estabilidad del mercado.

Reacciones del mercado: cuatro etapas anticipadas

La posible asunción de Hassett y los cambios en la Reserva Federal se prevé que desencadenen una secuencia de reacciones en el mercado, dividida en cuatro fases. Inicialmente, se distinguiría un optimismo marcado, con los activos de riesgo respondiendo favorablemente a un nuevo presidente considerado como un actor decisivo, con una tendencia claramente dovish. Sin embargo, si Powell no anunciara su renuncia rápidamente, el mercado podría experimentar crecientes niveles de incertidumbre y agitación.

La etapa de euforia podría alcanzar su punto máximo una vez que Powell confirme su dimisión, despejando el camino para que Hassett asuma el control total en junio de 2026. Conforme se acerque la primera reunión del FOMC presidida por Hassett, los inversores estarán muy atentos a las declaraciones públicas de sus miembros, buscando señales de su orientación y preferencias políticas.

Riesgos de un comité dividido

Uno de los desafíos más importantes que enfrentará Hassett será la armonización de un Comité de Mercados Abiertos Federales (FOMC) potencialmente fragmentado. Cada decisión referente a recortes de tasas podría notoriamente dividirse, creando una percepción de que Hassett actúa más como un representante político que como un economista independiente. Las votaciones ajustadas o empates dentro del FOMC serían vistas como catástrofes institucionales.

Con el objetivo de influir en el comité, Hassett necesitará articular argumentos contundentes para reunir suficiente apoyo, buscando consolidar así un consenso político que facilite su agenda dovish. El tiempo determinará con cuánta eficacia pueda Hassett implementar su visión de una Fed más flexible que promueva el crecimiento.

Ajuste en las tasas de interés y su impacto en el mercado

El panorama de las tasas de interés está en constante cambio, y bajo un liderazgo encabezado por Hassett, las expectativas actuales podrían necesitar una revisión completa. A pesar de que el pronóstico para las tasas de diciembre de 2026 indica un 3.4%, se estima que la inclinación real de los miembros votantes del FOMC marca una tendencia hacia tasas más bajas, alrededor del 3.1%. Con Hassett y Warsh participando, el promedio de las proyecciones podría dirigirse incluso hacia un 2.6%, reflejando una preferencia más dovish de lo que se sugiere públicamente.

Este cambio se ha reflejado lentamente en los precios del mercado, que aunque han comenzado a mostrar tendencias de una era dovish, todavía no han incorporado completamente la transición esperada. Si las predicciones de Hassett sobre una disinflación por el lado de la oferta se prueban correctas, la Fed podría verse forzada a adoptar recortes más profundos en las tasas para evitar un endurecimiento pasivo causado por tasas reales crecientes.

Implicaciones para los diferentes activos

La nominación de Hassett podría, en esencia, reconfigurar el enfoque hacia una “estampida reflacionaria”, un término que describe mejor la evolución esperada de las políticas y sus efectos de mercado. Este nuevo enfoque tendría consecuencias significativas en diversos ámbitos.

1. Tasas de Interés

El objetivo de Hasset será unir recortes de tasas agresivos, típicos de una recesión, con un crecimiento robusto superior al 3%. Si esta política logra cristalizarse: la rentabilidad a dos años colapsará al anticipar estos recortes; la rentabilidad a diez años podría permanecer elevada debido al crecimiento estructural y una mayor prima de riesgo inflacionario. En palabras simples: colapso del corto plazo, resiliencia del largo plazo y una curva de rendimientos más empinada.

2. Acciones

En la visión de Hasset, la postura política actual está mermando los incrementos de productividad impulsados por la inteligencia artificial. Una vez en el cargo: reduciría las tasas de descuento reales, provocando un rally de fusión en acciones de crecimiento impulsado por la expansión de valoraciones. El mayor riesgo no es una recesión, sino un aumento en los rendimientos a largo plazo, potencialmente desencadenando una “rebelión” en el mercado de bonos.

3. Oro

Cuando la Fed sincroniza políticamente con el gobierno, priorizando el crecimiento sobre las metas de inflación, es el caso clásico de activos duros. Por lo tanto: el oro debería superar a los bonos del tesoro a medida que los mercados se protegen contra una repetición del estilo de los años 70 de “sobre-flexibilización, error político” en el nuevo régimen.

4. Bitcoin

Bajo circunstancias normales, Bitcoin sería la expresión más pura de este “cambio de régimen” comercial. Sin embargo, después del evento del 10 de octubre, Bitcoin ha mostrado: una clara inclinación a la baja; rallys lánguidos en tiempos de bonanza macro; caídas catastróficas en tiempos de baja; temor a los picos de ciclo de cuatro años; una crisis de identidad narrativa.

Se cree que para 2026, la política monetaria de Hasset junto con la agenda desreguladora de Trump serán lo suficientemente potentes como para anular este pesimismo auto-reforzante.

Notas Tecnológicas: Sobre el Tealbook (Pronósticos Internos de la Fed)

Tealbook es la herramienta oficial de pronóstico económico del departamento de investigación de la Fed, que forma la base estadística para los debates del FOMC. Está supervisado por la División de Investigación y Estadísticas.

Al más puro estilo keynesiano del director Tevlin, el modelo central de la Fed, FRB/US, es explícitamente nuevo keynesiano. Hasset podría nombrar un economista del lado de la oferta a través de un voto de la Junta para liderar la división, reemplazando a los modeladores keynesianos que “piensan que el crecimiento traerá inflación” con partidarios del lado de la oferta quienes creen que la prosperidad de la IA traerá presión deflacionaria. Este cambio impactaría drásticamente en los pronósticos futuros.

Preguntas Frecuentes

¿Quién es Kevin Hassett y por qué su nominación es importante?

Kevin Hassett es el candidato favorito para la presidencia de la Reserva Federal si Donald Trump logra su nominación. Su enfoque pro-crecimiento y su inclinación hacia políticas más dovish podría significar grandes cambios en las políticas monetarias actuales.

¿Qué impacto tendría un recorte agresivo de tasas en la economía general?

Un recorte agresivo de tasas tiene el potencial de estimular económicamente al reducir los costos de endeudamiento, apoyando el crecimiento de empresas y consumidores. Sin embargo, también plantea el riesgo de sobrecalentamiento y puede desafiar a mercados como el de bonos.

¿Cómo respondería el mercado de criptomonedas a estos cambios?

El mercado de criptomonedas podría beneficiarse de un entorno de tasas más bajas, donde el capital de mayor riesgo busca activos con retornos potencialmente altos, haciendo de Bitcoin y otras criptomonedas atractivas para los inversores.

¿Cuáles son los riesgos de un FOMC dividido?

Un FOMC dividido puede generar incertidumbre en los mercados, ya que las decisiones de política monetaria serían percibidas como menos predecibles y más influenciadas políticamente en lugar de centrarse en análisis económicos sólidos.

¿Qué efectos tendría una mayor sincronización entre la Fed y el gobierno?

Una sincronización más fuerte entre la Fed y el gobierno podría facilitar políticas económicas alineadas y coherentes, pero podría también erosionar la independencia percibida de la institución, elemento clave para mantener la confianza en sus decisiones.

Con estos cambios anticipados en la política monetaria y su posible impacto en los mercados financieros, el escenario del 2026 promete ser una era de evolución y adaptación para los inversores y las instituciones por igual.