فصل گزارش مالی Q3: شکاف عمیق میان ۱۱ غول مالی وال‌استریت - برخی خروج، برخی افزایش سرمایه‌گذاری

原文标题：《11 家华尔街金融巨头三季报上演「大分歧」：科技与加密有人清仓有人加码》

原文作者：Nancy，PANews

بازار سهام آمریکا بدون شک میدان اصلی با بیشترین نقدینگی در سطح جهان است، به‌ویژه سهام‌های تکنولوژی به رهبری NVIDIA که اعصاب سرمایه جهانی را تحت تأثیر قرار داده و به سیگنال مرجع مهمی برای تخصیص موقعیت‌های معاملاتی تبدیل شده‌اند.

امروزه، بازار ارز دیجیتال نیز تحت تأثیر روند سهام‌های تکنولوژی آمریکا قرار گرفته و همبستگی قیمتی آن‌ها به طور مداوم در حال افزایش است. طبق داده‌های بلومبرگ که توسط The Kobeissi Letter نقل شده، همبستگی ۳۰ روزه بین بیت‌کوین و شاخص نزدک ۱۰۰ اخیراً به حدود ۰.۸ افزایش یافته که بالاترین سطح از سال ۲۰۲۲ و دومین سطح بالا در ده سال اخیر است. در مقابل، همبستگی بیت‌کوین با پول نقد و طلا اساساً صفر است. عملکرد بیت‌کوین به طور فزاینده‌ای شبیه به یک سهام تکنولوژی اهرمی شده است.

با انتشار پی‌درپی گزارش‌های مالی Q3 شرکت‌های آمریکایی، این مقاله تحرکات سرمایه‌ای ۱۱ غول مالی را بررسی کرده است. به طور کلی، روند واگرایی ریسک آشکاری مشاهده می‌شود؛ مؤسساتی مانند جی‌پی‌مورگان، اینوسکو و ولز فارگو انتخاب کرده‌اند که به افزایش سرمایه‌گذاری در سهام‌های تکنولوژی ادامه دهند، در حالی که برکشایر هاتاوی ضمن کاهش سهام اپل، برای اولین بار موقعیت خرید گوگل را ایجاد کرده است. بریج‌واتر و صندوق ثروت ملی عربستان استراتژی‌های تدافعی اتخاذ کرده‌اند، سهام‌های تکنولوژی با ارزش‌گذاری بالا را به شدت کاهش داده و تخصیص ETFهای شاخص را افزایش داده‌اند. علاوه بر این، در زمینه دارایی‌های ارز دیجیتال، بسیاری از مؤسسات نیز چیدمان‌های مرتبطی انجام داده‌اند، اگرچه سهم کلی سرمایه‌گذاری همچنان کوچک است.

جی‌پی‌مورگان: ادامه افزایش سرمایه‌گذاری در سهام‌های تکنولوژی، NVIDIA با پیشی گرفتن از مایکروسافت به بزرگترین موقعیت تبدیل شد

گزارش مالی Q3 جی‌پی‌مورگان عملکرد درخشانی داشت و درآمد و سود آن از انتظارات بازار فراتر رفت و بهترین عملکرد تک‌فصلی در تاریخ شرکت را ثبت کرد و در این فصل به افزایش سرمایه‌گذاری در سهام‌های تکنولوژی پیشرو ادامه داد.

آخرین فایل 13F نشان می‌دهد که تا ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۵، مجموع ارزش بازار دارایی‌های جی‌پی‌مورگان به نزدیک ۱.۶۷ تریلیون دلار رسیده است که در آن ده موقعیت برتر ۲۶.۳۶٪ را تشکیل می‌دهند، شامل NVIDIA، مایکروسافت، اپل، META، آمازون، SPY، برودکام، آلفابت و تسلا. شایان ذکر است که در این فصل، موقعیت NVIDIA برای اولین بار از مایکروسافت پیشی گرفت و به بزرگترین موقعیت جی‌پی‌مورگان تبدیل شد.

از نظر تغییرات خاص در دارایی‌ها، در این فصل جی‌پی‌مورگان ۸۶۴ سهم جدید اضافه کرد و ۳۱۴۴ سهم را افزایش داد که در میان آن‌ها پنج هدف با بیشترین افزایش شامل اپل، NVIDIA، سهام کلاس C آلفابت، سهام کلاس A آلفابت و Palantir بودند. در عین حال، جی‌پی‌مورگان ۲۷۴۷ سهم را کاهش داد و ۵۲۷ سهم را به طور کامل فروخت که پنج هدف با بیشترین کاهش شامل آمازون، IVV، META، نتفلیکس و ویزا بودند.

علاوه بر این، جی‌پی‌مورگان در این فصل بیش از ۵.۲۸ میلیون سهم IBIT (به ارزش حدود ۳۴۳ میلیون دلار) در اختیار داشت که نسبت به فصل قبل ۶۴.۲٪ رشد داشته است، و همچنین دارای ۶۸ میلیون دلار اختیار خرید IBIT و ۱۳۳ میلیون دلار اختیار فروش بود. در عین حال، جی‌پی‌مورگان در فصل سوم دارایی‌های FBTC، GBTC و BITB را کاهش داده یا به طور کامل فروخت.

برکشایر هاتاوی: افزایش شدت فروش اپل، ایجاد اولین موقعیت خرید گوگل

به عنوان آخرین گزارش مالی قبل از بازنشستگی بافت، فایل 13F نشان می‌دهد که تا پایان فصل سوم، ارزش دارایی‌های برکشایر هاتاوی ۲۶۷.۳ میلیارد دلار بوده است. در این میان، تمرکز ده موقعیت برتر به ۸۶.۶۹٪ می‌رسد که شامل اپل، امریکن اکسپرس، بانک آو آمریکا، کوکاکولا، شورون، اکسیدنتال پترولیوم، مودیز، چاب، کرافت هاینز و آلفابت (شرکت مادر گوگل) هستند.

طبق داده‌های Whalewisdom، پنج هدف افزایش سرمایه‌گذاری برکشایر در فصل سوم شامل آلفابت، چاب، Lennar Corporation، دومینوز پیتزا و Sirius XM بودند. در این میان، برکشایر برای اولین بار موقعیت خرید آلفابت را ایجاد کرد و حدود ۱۷.۸۵ میلیون سهم به ارزش حدود ۴.۳۴ میلیارد دلار اضافه کرد که حدود ۱.۶٪ از سبد دارایی آن را تشکیل می‌دهد.

از نظر کاهش، پنج سهمی که برکشایر بیشترین فروش را در آن‌ها داشت شامل وری‌ساین، داویتا، بانک آو آمریکا، دی.آر. هورتون و نوکور استیل بودند. شایان ذکر است که برکشایر برای دو فصل متوالی اپل را فروخت و در فصل سوم حدود ۴۱.۷۹ میلیون سهم را کاهش داد که ارزش دارایی آن نسبت به پایان Q2 حدود ۱۰.۶ میلیارد دلار کاهش یافت، اما همچنان بزرگترین موقعیت اصلی آن باقی مانده است.

اینوسکو: شرط‌بندی روی سهام‌های تکنولوژی، افزایش سرمایه‌گذاری در NVIDIA و اپل

طبق آخرین فایل 13F افشا شده، تا پایان فصل سوم ۲۰۲۵، مجموع ارزش دارایی‌های غول مدیریت دارایی جهانی اینوسکو از ۶۳۴.۷ میلیارد دلار فراتر رفت. ده سهم اصلی در مجموع ۲۱.۳۴٪ از ارزش بازار کل سبد سرمایه‌گذاری را تشکیل می‌دهند که در آن NVIDIA در رتبه اول قرار دارد و ارزش دارایی آن حدود ۲۶.۶۴ میلیارد دلار و سهم آن ۴.۲٪ است.

در فصل سوم، اینوسکو تنظیمات فعالی در سبد خود انجام داد: ۱۳۱ سهم جدید خرید، ۲۰0۵ سهم را افزایش داد که پنج هدف با بیشترین افزایش شامل NVIDIA، اپل، گوگل، Applovin و برودکام بودند؛ ۱۵۹۷ سهم را کاهش داد و ۱۰۴ سهم را به طور کامل فروخت که پنج هدف با بیشترین کاهش شامل آمازون، هایکو، اینتوئیتیو سرجیکال، سرویس‌ناو و کاستکو بودند.

در بخش سرمایه‌گذاری ارز دیجیتال، اینوسکو در این فصل ETFهای بیت‌کوین را در درجات مختلف افزایش داد، از جمله حدود ۱.۶۴ میلیون دلار IBIT و مقدار کمی FBTC و GBTC.

ولز فارگو: ادامه افزایش سرمایه‌گذاری در «هفت غول»

فایل 13F نشان می‌دهد که مجموع ارزش دارایی‌های ولز فارگو در فصل سوم به ۵۲۶ میلیارد دلار رسید که ۸.۸٪ نسبت به فصل قبل رشد داشته است. ده موقعیت برتر ۱۹.۵۴٪ را تشکیل می‌دهند که شامل مایکروسافت، اپل، IVV، NVIDIA، ITOT، برودکام، ونگارد، جی‌پی‌مورگان، گوگل و آمازون هستند و هر هفت غول تکنولوژی به درجات مختلف افزایش سرمایه‌گذاری داشته‌اند. علاوه بر این، ولز فارگو اختیار خرید بزرگترین ETF تکنولوژی آمریکا یعنی Invesco QQQ Trust را به شدت افزایش داد که رشد آن به ۶۶.۴٪ رسید.

در فصل سوم، ولز فارگو ۵۰۱ سهم جدید اضافه کرد، ۳۶۸۶ سهم را افزایش داد که پنج هدف خرید بزرگ شامل اپل، گوگل، اختیار خرید Invesco QQQ Trust، NVIDIA و برودکام بودند؛ ۲۰۶۸ سهم را کاهش داد و ۵۶۲ سهم را به طور کامل فروخت که پنج هدف فروش بزرگ شامل SPDR S&P 500 ETF، اکسنچر، iShares Russell 2000 ETF، Vanguard Russell 2000 ETF و چاب بودند.

علاوه بر این، ولز فارگو در فصل سوم IBIT و اختیار خرید و فروش مرتبط با آن را افزایش داد و ارزش دارایی آن از ۵۲۰ میلیون دلار فراتر رفت.

بریج‌واتر: کاهش شدید سهام‌های تکنولوژی مانند NVIDIA، تقویت چیدمان تدافعی

بریج‌واتر در فصل سوم چیدمان تدافعی انجام داد و ضمن کاهش سهام‌های تکنولوژی با ارزش‌گذاری بالا، طلا و مواجهه با بازارهای نوظهور، تخصیص ETF شاخص بازار سهام آمریکا را افزایش داد.

طبق آخرین فایل 13F افشا شده، تا ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۵، مقیاس دارایی بزرگترین صندوق پوشش ریسک جهان یعنی بریج‌واتر به حدود ۲۵.۵۳ میلیارد دلار رسید که نسبت به پایان فصل دوم ۳۳.۳٪ رشد داشته است. ده موقعیت برتر در مجموع ۳۲.۵۴٪ را تشکیل می‌دهند که در آن SPDR S&P 500 ETF (SPY) و iShares Core S&P 500 ETF (IVV) در مجموع بیش از ۱۷.۳٪ سهم دارند.

در فصل سوم، بریج‌واتر تنظیمات قابل توجهی در ساختار سبد خود انجام داد. داده‌های Whalewisdom نشان می‌دهد که ۴۹۳ سهم جدید اضافه کرده، ۳۲۵ سهم را افزایش داده که پنج هدف با بیشترین افزایش شامل IVV، Lam Research (LRCX)، ادوبی، Sea (تنسنت کوچک جنوب شرق آسیا) و Reddit بودند؛ ۱۹۴ سهم را کاهش داده، ۶۴ سهم را به طور کامل فروخته که پنج هدف با بیشترین کاهش شامل IEMG، NVIDIA، گوگل، SPDR Gold Shares (GLD.US) و مایکروسافت بودند. شایان ذکر است که بریج‌واتر علاوه بر کاهش شدید حدود ۶۲٪ موقعیت NVIDIA، سهام‌های تکنولوژی مانند آمازون، آلفابت و متا را نیز کاهش داد، اما گوگل و مایکروسافت همچنان در چهار موقعیت برتر باقی ماندند.

صندوق ثروت ملی عربستان: کاهش نزدیک به ۲۰٪ دارایی در یک فصل، تنها ۶ سهم آمریکایی باقی مانده

صندوق سرمایه‌گذاری عمومی عربستان یکی از بزرگترین صندوق‌های ثروت ملی جهان با مقیاسی حدود ۱ تریلیون دلار است. طبق آخرین فایل 13F، تا پایان فصل سوم، مجموع ارزش دارایی‌های سهام آمریکایی این صندوق حدود ۱۹.۴ میلیارد دلار بوده که بیش از ۱۸٪ نسبت به پایان فصل دوم کاهش یافته است.

در این فصل، صندوق ثروت ملی عربستان سرمایه خود را به شدت از بازار سهام آمریکا خارج کرد و ۵۱ سهم را به طور کامل فروخت، از جمله NVIDIA، Intercontinental Exchange، NextEra Energy، گوگل، اپل، نتفلیکس، مایکروسافت و پین‌دو‌دو. در حال حاضر تنها ۶ شرکت در سبد سهام آمریکایی این صندوق باقی مانده است که شامل اوبر، الکترونیک آرتس، لوسید گروپ، تیک-تو، Clarivate و Allurion Technologies هستند.

سیتی‌گروپ: کاهش سهام‌های تکنولوژی، افزایش چیدمان اختیار معامله

طبق آخرین فایل 13F، تا پایان فصل سوم ۲۰۲۵، مجموع ارزش بازار دارایی‌های سیتی‌گروپ حدود ۲۲۴.۳ میلیارد دلار بوده که نسبت به ۲۰۴ میلیارد دلار فصل قبل حدود ۱۰٪ رشد داشته است. ده سهم اصلی ۱۹.۴۸٪ از سبد سرمایه‌گذاری را تشکیل می‌دهند که در آن NVIDIA، مایکروسافت، اپل و آمازون همگی به درجات مختلف کاهش یافته‌اند.

در فصل سوم، سیتی‌گروپ تنظیمات فعالی در سبد سرمایه‌گذاری خود انجام داد، به ویژه در سهام‌های تکنولوژی. این مؤسسه ۸۲۶ سهم جدید خرید، ۱۸۳۳ سهم را افزایش داد که پنج هدف با بیشترین افزایش شامل اختیار فروش iShares iBoxx High Yield Corporate Bond (HYG)، اختیار فروش NVIDIA، اختیار فروش Invesco QQQ Trust ETF، اختیار خرید Applovin Corp و اختیار فروش تسلا بودند که نشان‌دهنده چیدمان کلیدی آن در دارایی‌های اختیار معامله است. در عین حال، سیتی‌گروپ ۳۹۹ سهم را به طور کامل فروخت و ۳۰۲۸ سهم را کاهش داد که پنج هدف با بیشترین کاهش شامل NVIDIA، متا، آمازون، مایکروسافت و اپل بودند.

سافت‌بانک: سهام‌های AI به رشد دارایی کمک کردند، کاهش سهام‌های اصلی T-Mobile

گزارش مالی فصل سوم غول مالی ژاپنی سافت‌بانک نشان می‌دهد که به دلیل عملکرد درخشان سهام‌های AI، مجموع ارزش دارایی از ۲۵.۹ میلیارد دلار فراتر رفت. ده موقعیت برتر ۹۵.۹۴٪ را تشکیل می‌دهند که شامل T-Mobile US، NVIDIA، اینتل، Symbotic و WEBTOON هستند. شایان ذکر است که سافت‌بانک فاش کرد که در ماه اکتبر تمام سهام NVIDIA خود را به ارزش ۵.۸ میلیارد دلار فروخته است.

در فصل سوم، سافت‌بانک ۴ سهم جدید اضافه کرد، ۲ سهم را افزایش داد که پنج هدف با بیشترین افزایش شامل اینتل، NVIDIA، کلارنا، Full Truck Alliance و Ambiq Micro بودند. در عین حال، صندوق ۴ سهم را کاهش داد، ۲ سهم را به طور کامل فروخت که پنج هدف فروش بزرگ شامل T-Mobile US، اوراکل، Lemonade، شرکت استخراج بیت‌کوین Cipher Mining و Nu Holdings بودند.

ARK: تمرکز بر افزایش سهام‌های تکنولوژی و ارز دیجیتال

آخرین فایل 13F نشان می‌دهد که تا ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۵، مجموع ارزش دارایی‌های صندوق ARK تحت مدیریت کتی وود به نزدیک ۱۶.۸ میلیارد دلار رسیده است. در این میان، ده سهم اصلی ۴۶.۱٪ از سبد سرمایه‌گذاری را تشکیل می‌دهند که شامل تسلا، کوین‌بیس، Roku، Palantir، Roblox، رابین‌هود، شاپیفای، Crispr Therapeutics، Tempus AI، AMD و Circle هستند، اما اکثر آن‌ها در این فصل به درجات مختلف کاهش یافته‌اند.

در تغییرات دارایی، طبق داده‌های Whalewisdom، ARK در فصل سوم ۱۴ سهم جدید اضافه کرد، همزمان ۱۰۸ سهم را افزایش داد که پنج سهم با بیشترین افزایش شامل تسلا، BitMime، Brera Holdings، Bullish و Teradyne بودند که شامل چندین سهم مفهومی ارز دیجیتال است. در عین حال، ARK ۷۴ سهم را کاهش داد و ۸ سهم را به طور کامل فروخت که پنج هدف با بیشترین کاهش شامل کوین‌بیس، Roku، رابین‌هود، Roblox و Guardant Health بودند. علاوه بر این، ARK دارای ARKB به ارزش ۲۴۰ میلیون دلار است.

Soros Fund Management: آمازون به اولین موقعیت اصلی تبدیل شد

مجموع ارزش بازار دارایی‌های صندوق Soros Fund Management متعلق به غول مالی سوروس در فصل سوم ۷.۰۲ میلیارد دلار بوده که ۱۳٪ نسبت به فصل قبل کاهش یافته است. ده موقعیت اصلی ۳۱.۱٪ را تشکیل می‌دهند که شامل آمازون، Smurfit WestRock، اسپاتیفای، CenterPoint Energy، گوگل، PG&E، RSP و Rivian هستند که در آن آمازون به اولین موقعیت اصلی ارتقا یافته و میزان افزایش آن نسبت به فصل قبل به ۴۸۱.۴٪ رسیده است.

در فصل سوم، این صندوق ۷۷ سهم جدید اضافه کرد، ۴۴ سهم را افزایش داد که پنج هدف با بیشترین افزایش شامل آمازون، ETF شاخص وزنی Rydex S&P، گوگل، Forward Industries و اختیار فروش ETF شاخص نیمه‌هادی VanEck بودند که نشان‌دهنده چیدمان کلیدی آن در اختیار معامله تکنولوژی و ETF است. در عین حال، صندوق ۴۵ سهم را کاهش داد، ۹۵ سهم را به طور کامل فروخت که پنج هدف فروش بزرگ شامل اختیار خرید First Solar، اختیار فروش iShares Russell 2000 ETF، اختیار خرید Invesco Nasdaq 100 ETF، اختیار فروش SPDR S&P 500 ETF و Liberty Broadband-C بودند.

Thiel Macro LLC: فروش کامل NVIDIA، سبد سرمایه‌گذاری به سه سهم کاهش یافت

صندوق Thiel Macro LLC متعلق به پدرخوانده سرمایه‌گذاری سیلیکون ولی پیتر تیل در فصل سوم ۲۰۲۵ کاهش شدیدی در دارایی‌ها انجام داد. آخرین فایل 13F نشان می‌دهد که تا ۳۰ سپتامبر، سبد سرمایه‌گذاری آن تنها شامل سه سهم تسلا، مایکروسافت و اپل بوده و مجموع ارزش بازار آن حدود ۷۴.۴۸ میلیون دلار است که ۶۴.۹٪ نسبت به فصل قبل کاهش یافته است.

به طور خاص، در این فصل Thiel Macro LLC سهام NVIDIA را به طور کامل فروخت که در فصل قبل ۴۰٪ از وزن سبد صندوق را تشکیل می‌داد. در عین حال، صندوق Vistra Energy را کاهش داد و تسلا را به شدت کاهش داد (میزان کاهش به ۷۶٪ رسید)، اما تسلا همچنان بزرگترین موقعیت آن است و حدود ۳۸.۸٪ را تشکیل می‌دهد. شایان ذکر است که Thiel Macro LLC در این فصل انتخاب کرد که برای اولین بار موقعیت خرید مایکروسافت و اپل را ایجاد کند که به ترتیب حدود ۳۴.۱٪ و ۲۷.۱٪ از سبد سرمایه‌گذاری را تشکیل می‌دهند.

علاوه بر این، مؤسسه سرمایه‌گذاری خطرپذیر Founders Fund متعلق به پیتر تیل نیز در فصل سوم تنظیمات استراتژیک در سرمایه‌گذاری DAT (شرکت خزانه‌داری ارز دیجیتال) انجام داد، از جمله فروش حدود نیمی از سهام BitMine که در حال حاضر حدود ۲.۵۴۷ میلیون سهم باقی مانده است؛ در عین حال بخشی از سهام ETHZilla را کاهش داد و نسبت سهام به ۵.۶٪ کاهش یافت.

原文链接