ثبت ورود ۸ ETF ارز دیجیتال: تنها ۷۰۰ میلیون دلار جذب سرمایه، ناتوان در توقف کاهش قیمت

عنوان اصلی مقاله: "مشاهده لیست شدن چهار ETF بزرگ آلت‌کوین: مجموع جریان ورودی ۷۰۰ میلیون دلار، صدور آسان اما دشواری در جذب سرمایه"
نویسنده اصلی: Nancy, PANews

در حالی که SEC آمریکا مسیر سریعی را برای ETFهای ارز دیجیتال باز کرده و محیط نظارتی به وضوح در حال شفاف‌سازی است، آلت‌کوین‌های بیشتری در تلاش برای قدم گذاشتن به صحنه وال‌استریت هستند. از ماه گذشته، ۸ ETF آلت‌کوین یکی پس از دیگری تایید شده‌اند، اما در محیط کلی بازار نزولی ارز دیجیتال، این محصولات عموماً با مشکل محدودیت جریان ورودی سرمایه پس از لیست شدن مواجه هستند که باعث می‌شود افزایش قیمت توکن‌ها در کوتاه‌مدت دشوار باشد.

Four Major Altcoins Landing on Wall Street, Limited Short-Term Fundraising Capability

در حال حاضر، چهار پروژه ارز دیجیتال یعنی Solana، XRP، Litecoin و Hedera «بلیط» ورود به وال‌استریت را دریافت کرده‌اند. با این حال، از دیدگاه جریان سرمایه، جذابیت کلی همچنان محدود است و برخی از ETFها برای چندین روز جریان ورودی صفر را تجربه کرده‌اند. این چهار نوع ETF تنها حدود ۷۰۰ میلیون دلار جریان ورودی خالص تجمعی دریافت کرده‌اند. علاوه بر این، پس از راه‌اندازی ETFها، قیمت توکن‌های مربوطه عموماً کاهش یافته است که بخشی از آن تحت تأثیر اصلاح کلی بازار ارز دیجیتال است.

• Solana

در حال حاضر، پنج ETF اسپات Solana در بازار آمریکا وجود دارد که توسط Bitwise، VanEck، Fidelity، Grayscale و Canary صادر شده‌اند و محصولات مرتبط از 21Shares و CoinShares نیز در دست اقدام هستند.

طبق داده‌های SoSoValue، مجموع جریان ورودی خالص تجمعی ETFهای اسپات Solana در آمریکا حدود ۴۲۰ میلیون دلار با ارزش خالص دارایی ۵۹۴ میلیون دلار است. در میان آن‌ها، BSOL از Bitwise حجم معاملات اصلی را به خود اختصاص داده است، با مجموع ۳۸۸ میلیون دلار جریان ورودی خالص طی سه هفته، اما بخش عمده آن از سرمایه‌گذاری اولیه نزدیک به ۲۳۰ میلیون دلار در روز اول ناشی شده که پس از آن جریان ورودی به شدت کاهش یافت. FSOL از Fidelity تنها ۲.۰۷ میلیون دلار جریان ورودی خالص در روز اول لیست شدن در ۱۸ نوامبر داشت، با ارزش خالص دارایی ۵.۳۸ میلیون دلار؛ GSOL از Grayscale دارای جریان ورودی خالص تجمعی حدود ۲۸.۴۵ میلیون دلار با ارزش خالص دارایی ۹۹.۹۷ میلیون دلار بود؛ SOLC از Canary در روز اول لیست شدن هیچ جریان ورودی خالصی نداشت، با ارزش خالص دارایی ۰.۸۲ میلیون دلار. شایان ذکر است که همه صادرکنندگان ETF از استیکینگ پشتیبانی می‌کنند که ممکن است حمایت‌هایی برای تقاضای بازار فراهم کند.

داده‌های CoinGecko نشان می‌دهد که از زمان راه‌اندازی اولین ETF اسپات Solana در ۲۸ اکتبر، قیمت SOL تا به امروز ۳۱.۳۴ درصد کاهش یافته است.

• XRP

در مورد ETF اسپات XRP در آمریکا، تنها محصولی که در حال حاضر لیست شده، XRPC است که توسط Canary راه‌اندازی شده است. محصولات مرتبط از CoinShares، WisdomTree، Bitwise و 21Shares هنوز در مرحله آماده‌سازی هستند.

طبق داده‌های SoSoValue، از زمان راه‌اندازی، XRPC شاهد جریان ورودی خالص تجمعی بیش از ۲۷۰ میلیون دلار بوده است. حجم معاملات روز اول به ۵۹.۲۲ میلیون دلار رسید اما جریان ورودی خالص ایجاد نکرد. روز بعد، جریان ورودی خالص ۲۴۳ میلیون دلار از طریق خرید نقدی یا غیرنقدی حاصل شد، با حجم معاملات ۲۶.۷۲ میلیون دلار.

داده‌های CoinGecko نشان می‌دهد که از زمان لیست شدن اولین ETF اسپات XRP در ۱۳ نوامبر، قیمت XRP حدود ۱۲.۷۱ درصد کاهش یافته است.

• LTC

در پایان اکتبر امسال، Canary Capital به طور رسمی اولین ETF آمریکا برای ردیابی Litecoin با نام LTCC را راه‌اندازی کرد. محصولات مرتبط از CoinShares و Grayscale هنوز در مرحله آماده‌سازی هستند و انتظار می‌رود به زودی دنبال شوند.

طبق داده‌های SoSoValue، تا ۱۸ نوامبر، LTCC شاهد جریان ورودی خالص تجمعی حدود ۷.۲۶ میلیون دلار بوده است. جریان‌های ورودی خالص روزانه عموماً تنها در حد صدها هزار دلار است و چندین روز جریان ورودی صفر را تجربه کرده است.

داده‌های CoinGecko نشان می‌دهد که از زمان لیست شدن اولین ETF اسپات Litecoin در ۲۸ اکتبر، قیمت LTC حدود ۷.۴ درصد کاهش یافته است.

• HBAR

اولین ETF آمریکا برای ردیابی HBAR با نام HBR نیز توسط Canary Capital در پایان ماه گذشته راه‌اندازی شد. طبق داده‌های SoSoValue، تا ۱۸ نوامبر، HBR شاهد جریان ورودی خالص تجمعی حدود ۷۴.۷۱ میلیون دلار بوده است. نزدیک به ۶۰ درصد از وجوه در هفته اول جریان ورودی متمرکز بود، پس از آن جریان‌های ورودی خالص به شدت کاهش یافت و برخی روزها حتی جریان ورودی صفر متوالی را تجربه کردند.

داده‌های CoinGecko نشان می‌دهد که از زمان لیست شدن اولین ETF اسپات Hedera در ۲۸ اکتبر، قیمت HBAR حدود ۲۵.۸۴ درصد کاهش یافته است.

علاوه بر پروژه‌های فوق، ETFهای اسپات آینده برای دارایی‌هایی مانند DOGE، ADA، INJ، AVAX، BONK و LINK همچنان در حال انجام هستند. تحلیلگر بلومبرگ، اریک بالچوناس، انتظار دارد ETF Dogecoin شرکت Grayscale در ۲۴ نوامبر راه‌اندازی شود.

Crypto ETF Expansion Cycle Initiated, Listing Performance Still Faces Multiple Challenges

طبق آمارهای ناقص بلومبرگ، بازار ارز دیجیتال در حال حاضر ۱۵۵ درخواست ETP دارد که ۳۵ دارایی دیجیتال از جمله Bitcoin، Ethereum، Solana، XRP و LTC را پوشش می‌دهد و روند رشد به شکل سرپل را نشان می‌دهد. با پایان تعطیلی دولت آمریکا، انتظار می‌رود روند تایید این ETFها تسریع شود.

با شفاف‌تر شدن تدریجی محیط نظارتی آمریکا، ممکن است دور جدیدی از گسترش برای درخواست‌های ETF ارز دیجیتال ایجاد شود. SEC آمریکا استانداردهای لیست شدن عمومی برای ETFهای ارز دیجیتال را تایید کرده و اخیراً دستورالعمل‌های جدیدی منتشر کرده که به صادرکنندگان ETF اجازه می‌دهد اثربخشی اظهارنامه‌های ثبت خود را تسریع کنند. در همین حال، در آخرین سند اولویت‌های بازرسی سالانه، SEC آمریکا بخش معمول مربوط به ارز دیجیتال را به طور قابل توجهی حذف کرد. این در تضاد با دوران رئیس سابق، گری گنسلر، است که ارزهای دیجیتال به صراحت به عنوان اولویت بازرسی گنجانده می‌شدند و به طور خاص به ETFهای اسپات Bitcoin و Ethereum اشاره می‌شد.

علاوه بر این، معرفی استیکینگ به عنوان عاملی برای تحریک تقاضای سرمایه‌گذاران نهادی تلقی می‌شود که بدین ترتیب صادرکنندگان بیشتری را به پیوستن به صف درخواست ETF تشویق می‌کند. تحقیقات بانک ارز دیجیتال سوئیسی Sygnum نشان می‌دهد که با وجود رکود اخیر بازار، اعتماد سرمایه‌گذاران نهادی به دارایی‌های ارز دیجیتال همچنان قوی است. بیش از ۸۰ درصد نهادها به ETFهای ارز دیجیتال فراتر از Bitcoin و Ethereum ابراز علاقه کرده‌اند و ۷۰ درصد اعلام کرده‌اند که اگر یک ETF بتواند پاداش استیکینگ ارائه دهد، سرمایه‌گذاری خود را آغاز یا افزایش خواهند داد. در جبهه سیاست، سیگنال مثبتی نیز برای استیکینگ ETF وجود داشته است. اخیراً اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری آمریکا، بیانیه جدیدی صادر کرد مبنی بر اینکه آن‌ها با IRS همکاری خواهند کرد تا دستورالعمل‌ها را به‌روزرسانی کنند و حمایت نظارتی برای ETPهای ارز دیجیتال که شامل قابلیت‌های استیکینگ هستند، فراهم کنند. این اقدام احتمالاً زمان تایید ETPهای استیکینگ Ethereum را تسریع کرده و راه را برای محصولات استیکینگ چندزنجیره‌ای در شبکه‌هایی مانند Solana، Avalanche و Cosmos هموار می‌کند.

با این حال، ETFهای آلت‌کوین در حال حاضر فاقد جذابیت کافی برای جذب سرمایه هستند که عمدتاً به دلیل عواملی مانند اندازه بازار، نقدینگی، نوسانات و احساسات بازار است.

از یک سو، آلت‌کوین‌ها اندازه بازار و نقدینگی محدودی دارند. طبق داده‌های CoinGecko تا ۱۸ نوامبر، تسلط بازار Bitcoin نزدیک به ۶۰ درصد است و پس از حذف ETH و استیبل‌کوین‌ها، سهم بازار سایر آلت‌کوین‌ها تنها ۱۹.۸۸ درصد است. این امر نقدینگی دارایی پایه ETFهای آلت‌کوین را نسبتاً ضعیف می‌کند. علاوه بر این، در مقایسه با Bitcoin و Ethereum، آلت‌کوین‌ها مستعد روایت‌های کوتاه‌مدت هستند، نوسانات بالاتری دارند و به عنوان دارایی‌های بتای پرخطر دیده می‌شوند. بر اساس داده‌های Glassnode، از ابتدای امسال، سود نسبی آلت‌کوین‌ها عمدتاً به سطوح سقوط عمیق رسیده است که منجر به واگرایی قابل توجهی بین Bitcoin و آلت‌کوین‌ها شده که در چرخه‌های قبلی رایج نبود. بنابراین، ETFهای آلت‌کوین برای جذب سرمایه‌گذاران در مقیاس بزرگ، به ویژه ETFهای تک‌دارایی، با مشکل مواجه هستند. در آینده، سرمایه‌گذاران ممکن است بیشتر به اتخاذ استراتژی‌های ETF آلت‌کوین سبد متنوع و غیرمتمرکز برای کاهش ریسک و افزایش بازده بالقوه تمایل داشته باشند.

از سوی دیگر، میم کوین‌ها با ریسک‌های دستکاری بازار و شفافیت مواجه هستند. بسیاری از میم کوین‌ها نقدینگی پایینی دارند که آن‌ها را مستعد دستکاری قیمت می‌کند. ارزش خالص دارایی (NAV) یک ETF به قیمت دارایی پایه متکی است، بنابراین اگر قیمت یک میم کوین دستکاری شود، مستقیماً بر ارزش ETF تأثیر می‌گذارد و احتمالاً ریسک‌های قانونی یا نظارتی را برمی‌انگیزد. علاوه بر این، برخی میم کوین‌ها ممکن است به عنوان اوراق بهادار ثبت‌نشده تلقی شوند. در حال حاضر، SEC در حال پیشبرد طرح طبقه‌بندی توکن برای تمایز این است که آیا یک ارز دیجیتال واجد شرایط اوراق بهادار است یا خیر.

علاوه بر این، عدم قطعیت در محیط کلان اقتصادی، احساسات ریسک‌گریزی سرمایه‌گذاران را تشدید کرده است. در شرایطی که اعتماد کلی پایین است، سرمایه‌گذاران تمایل دارند به تخصیص دارایی‌های سنتی مانند سهام آمریکا و طلا ترجیح دهند. در همین حال، ETFهای میم کوین فاقد شناخت و پذیرش بازاری هستند که ETFهای اسپات Bitcoin یا Ethereum از آن برخوردارند، به ویژه فاقد تاییدیه از نهادهای بزرگی مانند BlackRock هستند. شبکه توزیع، اثر برند و اعتماد بازاری که توسط صادرکنندگان برتر ایجاد می‌شود، به سختی قابل تکرار است و جذابیت ETFهای میم کوین را در محیط فعلی بیشتر تضعیف می‌کند.

لینک مقاله اصلی