درآمد Coinbase از Stablecoin به 1.35 میلیارد دلار می‌رسد: بلومبرگ رشد 7 برابری را پیش‌بینی می‌کند

نکات کلیدی

• تحلیلگران بلومبرگ به پیش‌بینی رشد 7 برابری در درآمدهای استیبل‌کوین Coinbase پرداخته‌اند و این پیش‌بینی را بر اساس تحول ساختاری در استفاده از استیبل‌کوین‌ها به‌عنوان ابزار اصلی در پرداخت‌های جهانی انجام داده‌اند.
• قانون GENIUS در ایالات متحده نقش مهمی در تسهیل پذیرش استیبل‌کوین‌ها به‌عنوان ابزار پرداخت رسمی ایفا کرده است و می‌تواند به افزایش چشمگیر تقاضا برای این نوع دارایی‌ها منجر شود.
• ادغام استیبل‌کوین USDC با شبکه پرداخت‌های جهانی Stripe و توسعه شبکه Base توسط Coinbase، به عمیق‌تر شدن نفوذ استیبل‌کوین‌ها در بازارهای تجاری کمک می‌کند.
• تغییر در مدل درآمدی، که درآمد حاصل از کارمزدها به جای درآمد ناشی از معاملات را هدف قرار می‌دهد، می‌تواند به تثبیت جایگاه Coinbase به‌عنوان یک پردازنده پرداخت‌های FinTech منجر شود.
• علی‌رغم پتانسیل بالا، چالش‌های قانونی و مقرراتی باقیمانده و احتمال محدود شدن بهره‌مندی از برنامه‌های پاداش‌دهی تغییرات مثبت می‌تواند به روند اجرای این پیش‌بینی آسیب بزنند.

WEEX Crypto News, 2026-02-26 08:35:17

چرا بلومبرگ رشد 7 برابری درآمد استیبل‌کوین Coinbase را پیش‌بینی می‌کند؟

بلومبرگ اینتلیجنس استدلال می‌کند که بازار در حال نادیده گرفتن فاز کاربردی استیبل‌کوین‌ها است. استیبل‌کوین‌ها که ابتدا به‌عنوان وثیقه در معاملات رمزنگاری شناخته می‌شدند، به‌سرعت در حال تبدیل شدن به ستون اصلی پرداخت‌های جهانی هستند. تحلیلگران بلومبرگ، از جمله پل گلبرگ، معتقدند این تغییر مسیر ساختاری منجر به یک جهش قابل توجه در درآمدهای استیبل‌کوین می‌شود.

در حالی که Coinbase در سال 2025 درآمد 1.35 میلیارد دلاری از استیبل‌کوین‌ها گزارش کرده است، بلومبرگ این رقم را پایه‌ای برای پیش‌بینی رشدهای بزرگ‌تر می‌داند. در همین زمان که Coinbase به کسری 667 میلیون دلاری در سه‌ماهه چهارم 2025 اشاره کرده‌اند، توافق‌های تجاری با Circle (که صادرکننده USDC است) همچنان نقطهٔ درخشان این شرکت باقی مانده و تنها در سه‌ماهه چهارم، 364 میلیون دلار تولید کرده است.

این پیش‌بینی با داده‌های گسترده‌تر بازار همخوانی دارد که نشان می‌دهد حجم تراکنش‌های استیبل‌کوین‌ها در سال 2025 به 33 تریلیون دلار رسیده و سهم USDC به 18.3 تریلیون دلار از این حجم افزایش یافته است. وسعت این پدیده چنان است که حتی بخش مالی سنتی نیز نمی‌تواند به سادگی از پتانسیل درآمدزایی که این معاملات به همراه دارد، چشم‌پوشی کند.

چگونه قانون GENIUS به تسریع پذیرش استیبل‌کوین‌ها در مقیاس وسیع کمک می‌کند؟

با تصویب قانون هدایت و ایجاد نوآوری ملی برای استیبل‌کوین‌ها (GENIUS) در جولای 2025، چشم‌انداز قانونی این اکوسیستم به‌طور چشم‌گیری تغییر یافته است. این قانون نه تنها چارچوبی فدرال برای پرداخت با استیبل‌کوین‌ها ایجاد کرده است، بلکه قطعیت قانونی مورد نیاز برای مشارکت گستردهٔ نهادهای مالی بزرگی نیز فراهم آورده است.

این قانون به‌طور مشخص صادرکنندگان استیبل‌کوین مانند Circle را از پرداخت بهره به دارندگان این دارایی‌ها منع کرده است. این حرکت با حمایت لابی‌های بانکی برای حفاظت از سپرده‌های سنتی انجام شده است. با وجود پیچیدگی‌های موجود در زمینهٔ مقررات دارایی‌های دیجیتال، قانون GENIUS همچون چراغ سبزی برای استفادهٔ تجاری از استیبل‌کوین‌ها عمل کرده است. این قانون به Coinbase اجازه می‌دهد تا بدون موانع قانونی که پیش‌تر بر سر راه این بخش وجود داشت، به ترویج تسویه‌های USDC برای شرکت‌های Fortune 500 بپردازد.

طبق داده‌های ما، کاربران خرده‌فروشی در Coinbase در این شرایط بازار بسیار مقاوم عمل کرده‌اند:

• آن‌ها از افت قیمت‌ها سود برده‌اند و افزایش واحد بومی برای کاربران خرده‌فروشی در BTC و ETH مشاهده کرده‌ایم.
• آن‌ها واکنش پایدار داشته‌اند و تعداد زیادی از مشتریان به حفظ واحد بومی خود ادامه داده‌اند.

ادغام Stripe و توسعهٔ شبکه Base به پیشبرد اهداف پرداخت کمک می‌کند

عوامل عملیاتی در حال حاضر در حال فعالیت هستند و به پیش‌بینی بلومبرگ نیرو می‌بخشند. ادغام استیبل‌کوین USDC با شبکه پرداخت‌های جهانی Stripe باعث بازگشایی پذیرش رمزنگاری برای میلیون‌ها تاجر شده و یک کانال مستقیم برای حجم تراکنش‌های فراوان ایجاد کرده است. به‌طور همزمان، بلاکچین لایه‌دو Coinbase، یعنی شبکه Base، با کاهش هزینه‌های کارمزد ورود به تراکنش‌های خُرد را آسان‌تر می‌کند.

شبکه‌های با کارایی بالا در این زمینه حیاتی هستند، همان‌طور که شبکه Lightning بیت‌کوین با رسیدن به مرزهای میلیارد دلاری حجم ماهانه خود نشان داده است. محیط‌های هزینه کم به سرعت موجب جذب جریان‌های پرداخت می‌شوند. با استفاده از شبکه Base، Coinbase دو بار از این پرداخت‌ها بهره‌مند می‌شود: یک بار از طریق کارمزدهای زیرساختی و بار دیگر از طریق سهم درآمدی خود از تقاضای در حال رشد USDC که برای سرویس‌دهی به این تجارت ضروری است.

چه معنایی می‌تواند افزایش 7 برابری درآمد برای بازار Stablecoin داشته باشد؟

اگر سناریوی 7 برابری بلومبرگ محقق شود، درآمدهای استیبل‌کوین ممکن است تبدیل به با ارزش‌ترین خط کسب و کار Coinbase شود، به‌طوری‌که از درآمدهای ناپایدار معاملات نیز پیشی بگیرد. این تغییر می‌تواند به‌طور اساسی قیمت سهام را باز تعریف کند و آن را از یک بازی مبادلات ارزهای دیجیتال به یک پردازندهٔ ثابت پرداخت‌های فناوری مالی تبدیل کند.

با این حال، چالش‌های زیادی باقی می‌ماند. لابی‌های بانکی هم‌اکنون در تلاش‌اند تا از طریق قانون CLARITY در سنای آمریکا روزنه‌هایی را که امکان اعطای پاداش به مشتریان را برای صرافی‌ها مانند Coinbase فراهم می‌کند، ببندند. ساختار بازار در حال پیشرفت چشمگیری است و انتظار داریم به تحقق یک نتیجه برد-برد-برد برسیم: یک برد برای صنعت رمزنگاری، یک برد برای بانک‌ها و از همه مهم‌تر، یک برد برای مصرف‌کننده آمریکایی.

اگر زبان جدیدی مانع از اعطای این پاداش‌ها شود، ممکن است جذب مشتریان کند گردد. تحلیلگران Monness Crespi به خصوص نسبت به این مسئله هشدار داده‌اند که پیش‌بینی‌های خوشبینانه عملاً هدف سیاسی نقاش‌دار برای بازده‌های استیبل‌کوین را نادیده می‌گیرند. بنابراین، برای اینکه پیش‌بینی 7 برابری بلومبرگ ممکن شود، Coinbase باید نه تنها برنامه‌های پاداش‌دهی خود را حفظ کند، بلکه با موفقیت فعالیت کاربران را از نگهداری USDC به سمت خرج کردن آن هدایت کند.

سؤالات متداول

استیبل‌کوین چیست و چگونه کار می‌کند؟

استیبل‌کوین‌ها نوعی ارز دیجیتال هستند که ارزش آن‌ها به دارایی‌های ثابت مانند دلار آمریکا یا طلا متصل است. هدف آن‌ها کاهش نوسانات قیمت رمزنگاری و ارائهٔ ابزارهای قابل اعتماد برای پرداخت‌ها است.

چگونه قانون GENIUS به پذیرش گسترده‌تر استیبل‌کوین‌ها کمک می‌کند؟

قانون GENIUS با فراهم‌سازی یک چارچوب فدرال برای پرداخت‌های استیبل‌کوین‌ها و ایجاد قطعیت قانونی، مشارکت نهادهای مالی بزرگ‌تر را آسان می‌کند و فرصت‌های جدیدی برای استفادهٔ تجاری از استیبل‌کوین‌ها باز می‌کند.

برنامه‌های Coinbase برای ادغام استیبل‌کوین‌ها در سیستم‌های پرداخت چیست؟

ادغام USDC با شبکه پرداخت‌های Stripe و توسعهٔ شبکه Base از جمله برنامه‌های کلیدی Coinbase در زمینهٔ پرداخت‌های استیبل‌کوین‌ها است. این اقدامات باعث کاهش هزینه‌های تراکنش و گسترش پذیرش رمزنگاری در پرداخت‌های روزمره می‌شوند.

چه چالش‌هایی در برابر رشد 7 برابری پیش‌بینی‌شده از درآمدهای Coinbase وجود دارد؟

چالش‌های قانونی و مقرراتی ماندگار و احتمال محدود شدن برنامه‌های پاداش‌دهی Coinbase ممکن است بر روند تحقق این پیش‌بینی‌ها تأثیر بگذارد. همکاری دقیق با قانون‌گذاران و ایجاد انگیزه برای کاربران جهت استفاده بیشتر از استیبل‌کوین‌ها از مهم‌ترین راهکارها برای مقابله با این چالش‌ها است.

چشم‌انداز آیندهٔ بازار استیبل‌کوین‌ها چیست؟

باتوجه به پیشرفت‌های اخیر در زیرساخت‌ها و قوانین، بازار استیبل‌کوین‌ها از پتانسیل بالایی برای رشد برخوردار است. با این حال، چگونگی تعامل این بازار با مقررات جدید و پاسخگویی به چالش‌های سیاسی می‌تواند نقش مهمی در تعیین آیندهٔ آن ایفا کند.