نظریه VanEck در مورد کف کلی: آیا محدوده ۶۰,۰۰۰ تا ۷۰,۰۰۰ دلار واقعاً چرخه را تنظیم مجدد می‌کند؟

• نظریه VanEck بر این است که بیتکوین در حال تشکیل کف کلی است و انتهای اصلاح پس از هاوینگ را نشان می‌دهد.
• در تحلیل‌ها، محدوده ۶۰,۰۰۰ تا ۷۰,۰۰۰ دلار نه به عنوان نقطه توزیع، بلکه به عنوان کف بازانبارش در نظر گرفته شده است.
• ورود ETF‌های بیتکوین باعث تغییر در الگوهای سنتی چرخه‌های ۴ ساله شده و تقاضای پیوسته ایجاد کرده است.
• رفتار دوگانه بین فشار ماینرها و جریان‌های ETF می‌تواند تاثیر زیادی بر ثبات بازار داشته باشد.

WEEX Crypto News, 2026-03-05 13:15:27

نظریه “کف کلی” VanEck: یک نویس طولانی در بازاری متلاطم

یان ون اکه، مدیر عامل شرکت مدیریت دارایی VanEck که ارزش ۱۰۰ میلیارد دلاری دارد، نظریه‌ای قوی درباره شکل‌گیری کف کلی برای بیتکوین ارائه کرده است. این نظریه نشان‌دهنده پایان اصلاحات پس از هاوینگ است. ون اکه موضوع خود را بر یک ادعای ساختاری خاص درباره چرخه ۴ ساله بنا نهاده است؛ جایی که تاجران خرد در عروج پس از هاوینگ گرفتار شده‌اند، داده‌های نهادی محدوده ۶۰,۰۰۰ تا ۷۰,۰۰۰ دلار را به عنوان نقطه بازانبارش، نه نقطه توزیع مشخص می‌کنند. این امر تنظیمات معاملاتی جدیدی را برای سال ۲۰۲۵ تغییر می‌دهد.

چرخه ۴ ساله: مرده یا فقط متفاوت؟

بیش از یک دهه، چرخه ۴ ساله مانند یک انجیل بود که هاوینگ باعث کاهش عرضه، کاهش فروش ماینرها و افزایش قیمت می‌شد. اما تحلیل‌های ۲۰۲۴ پیچیده‌تر از تصور قبلی شد. بیتکوین قبل از هاوینگ آوریل به اوج تاریخی رسید که یک ناهماهنگی تاریخی محسوب می‌شود. علت اصلی آن ETF بود. راه‌اندازی ETF‌های بیتکوین نقطه‌ای باعث تقاضای پیوسته‌ای شد که تحلیل‌گران از آن به عنوان “شوک تقاضای پیوسته” یاد می‌کنند.

در چرخه‌های گذشته، حرکات قیمتی تحت تاثیر توقف فروش ماینرها و فشرده شدن عرضه بود. حالا، ورودی‌ها یا خروجی‌های روزانه ETF‌های BTC می‌تواند تولید روزانه ماینرها را ده برابر کند. این امر جنگی میان مکانیزم‌های قدیمی چرخه و نقدینگی جدید وال‌استریت ایجاد کرده است.

بررسی واقعیت نهادی: جریان‌های ETF در مقابل تسلیم ماینرها

رفتار نهادی، داستان‌های متفاوتی را ارائه می‌دهد. از یک سو، ماینرها تحت فشار شدیدی قرار دارند. سوددهی پس از هاوینگ کاهشی قابل توجه داشته، و برخی اپراتورها مجبور به فروش موجودی برای پوشش هزینه‌های برق شده‌اند. چنین تسلیم ماینری نرمی قیمت را برای ماه‌ها سرکوب می‌کند. این نظر با تحلیل‌های بدبینانه همخوانی دارد که فروشندگان خسته شده‌اند، اما هنوز هم فروش وجود دارد.

از طرف دیگر، ورودی‌های ETF‌های بیتکوین تصویری از جذب بی‌وقفه ترسیم می‌کند. ابن جریان‌ها به وضوح نشان می‌دهند که پول هوشمند این قیمت‌ها را به عنوان تخفیف می‌بیند نه یک خطر. اخیراً ۱ میلیارد دلار به ETF‌های کریپتویی سرازیر شد که نشان‌دهنده دید هوشمند بازار به این قیمت‌هاست.

تجمع اخیر نشان می‌دهد که “کف کلی” که ون اکه از آن صحبت می‌کند، توسط تخصیص‌دهندگان سرمایه برقرار شده و نه الگوهای نموداری. اگر خریداران ETF به جذب موجودی ماینرها ادامه دهند، شوک عرضه به زودی می‌تواند به یک تجدید قیمت بیانجامد. اما اگر جریان‌های نهادی خشک شود در حالی که ماینرها هنوز تسلیم شده‌اند، کف ۶۰,۰۰۰ دلار کلاسید می‌شود.

تاثیر جریان‌های نهادی و ماینرها

با توجه به وضعیت بیتکوین و الگوهای بازار، رفتار جریان‌های نهادی و فشار ماینرها می‌تواند تاثیر زیادی بر بازار داشته باشد. ورود ETF‌ها باعث شده تا فشار فروش ماینرها کم رنگ‌تر شود و تقاضای جدیدی در بازار ایجاد کند که می‌تواند به نوسانات جدیدی منجر شود.

جریان‌های نهادی، به ویژه از سوی شرکت‌های بزرگی مانند BlackRock و Fidelity، حتی در زمان کاهش قیمت‌ها همچنان قوی باقی مانده است. این مسئله یک تجرب

پرسش‌های متداول

نظریه کف کلی VanEck به چه معناست؟

نظریه کف کلی VanEck بر این اساس است که بیتکوین در سطح قیمتی بین ۶۰,۰۰۰ تا ۷۰,۰۰۰ دلار یک کف بازانبارش جدید ایجاد کرده است، که بر خلاف نظر بسیاری از تحلیل‌گران که این سطوح را سقف توزیع می‌دانند.

چگونه ETF‌های بیتکوین تقاضای پیوسته ایجاد می‌کنند؟

ورود ETF‌های بیتکوین به بازار باعث بوجود آمدن خواسته پیوسته‌ای می‌شود که به تغییر رفتار سنتی بازار، که تحت تاثیر هاوینگ و فروش ماینرها بود، منجر می‌شود.

چه تاثیری بر ماینرها دارد؟

ورودی‌های ETF‌ها باعث کاهش فشار فروش ماینرها می‌شود؛ زیرا این جریان‌ها تقاضا را تامین می‌کنند و مانع از ریزش شدید قیمت‌ها پس از هاوینگ می‌شوند.

چرا چرخه ۴ ساله متفاوت است؟

چرخه ۴ ساله به دلیل ورود جریان‌های نهادی و تقاضای ناشی از ETF‌ها با الگوهای سنتی متفاوت عمل می‌کند و باعث نوسانات پیچیده‌تری در بازار می‌شود.

نقش WEEX در این بازار چگونه است؟

هرچند مقاله مستقیماً به WEEX اشاره نکرده است، اما ورود ETF‌های کریپتو به بازار می‌تواند فرصت‌هایی برای پلتفرم‌هایی مانند WEEX برای جذب کاربران و سرمایه‌گذاری بیشتر فراهم کند.

این مطلب به بررسی جامع وضعیت بازار و تاثیر ورود جدید ETF‌ها و رفتار ماینرها بر بیتکوین می‌پردازد و با توجه به تحلیل‌های متخصصین، تصویر بهتری از شرایط بازار ارائه می‌دهد.