صندوق‌های Bitcoin و ETH ETFs با خروج ۱.۷ میلیارد دلاری روبرو شدند اما خرید whale ها تاثیر بر قیمت را کاهش می‌دهد

نکات کلیدی

• صندوق‌های spot Bitcoin و Ethereum ETFs در مجموع ۱.۷ میلیارد دلار خروج سرمایه در هفته گذشته تجربه کردند.
• علی‌رغم ضعف بازار، Solana و برخی altcoin ها همچنان جریان ورودی پایداری را جذب می‌کنند.
• داده‌های onchain نشان‌دهنده انباشت ۳۶ هزار BTC توسط great whales است که قیمت Bitcoin را بالای سطح ۱۰۰ هزار دلار نگه داشته است.
• سرمایه‌گذاران نهادی در حال جابجایی دارایی‌ها برای مزایای مالیاتی و انعطاف‌پذیری بیشتر هستند.
• altcoin هایی مانند Solana با جریان ورودی ۱۱۸ میلیون دلاری، تعادل مثبتی در بازار ایجاد کرده‌اند.

در دنیای پرنوسان Cryptocurrencies، جایی که هر روز اخبار تازه‌ای بازار را تکان می‌دهد، اخیراً شاهد یک اتفاق جالب بودیم. تصور کنید بازاری که مثل یک اقیانوس است، با موج‌های بزرگ خروج سرمایه از صندوق‌های Bitcoin ETF و Ethereum ETF، اما در عین حال، نهنگ‌های بزرگ یا همان whale ها با خریدهای سنگین‌شان مثل لنگرهایی عمل می‌کنند که船 را در طوفان نگه می‌دارند. این دقیقاً همان چیزی است که در هفته گذشته رخ داد، جایی که خروج ۱.۷۲ میلیارد دلاری از این صندوق‌ها ثبت شد، اما انباشت Bitcoin توسط نهنگ‌ها قیمت را از سقوط نجات داد. بیایید عمیق‌تر به این ماجرا بپردازیم و ببینیم چطور این جریان‌ها بر بازار تأثیر گذاشته‌اند.

ابتدا بیایید نگاهی به اعداد بیندازیم. از ۳ نوامبر تا ۷ نوامبر (که بر اساس زمان فعلی ۲۰۲۵-۱۱-۱۱، بخشی از روند اخیر بازار است)، صندوق‌های spot Bitcoin ETFs با خروج خالص ۱.۲۲ میلیارد دلاری مواجه شدند که سومین خروج بزرگ هفتگی در تاریخ است. همزمان، صندوق‌های spot Ether ETFs نیز ۵۰۸ میلیون دلار خروج داشتند، که مجموع را به ۱.۷۲ میلیارد دلار می‌رساند. این اعداد بزرگ هستند، اما چرا این اتفاق افتاد؟ بسیاری از تحلیل‌گران معتقدند که سرمایه‌گذاران در حال موقعیت‌گیری مجدد برای سودهای پایان سال و ملاحظات مالیاتی هستند. برای مثال، صندوق IBIT متعلق به BlackRock به تنهایی ۵۷۰ میلیون دلار خروج داشت، که بزرگ‌ترین خروج آن در نه ماه گذشته بود.

حالا تصور کنید این خروج‌ها مثل خروج آب از یک حوض است، اما در مقابل، جریان ورودی به برخی altcoin ها مثل آبی تازه وارد حوض می‌شود. صندوق‌های spot Solana ETFs در همان دوره ۱۳۷ میلیون دلار ورودی جذب کردند، که عمدتاً توسط BSOL ETF متعلق به Bitwise با ۱۲۷ میلیون دلار رهبری می‌شد. این نشان‌دهنده یک تغییر انتخابی به سمت altcoin هایی با عملکرد بالا است. گزارش‌های گسترده‌تر از محصولات سرمایه‌گذاری دارایی‌های دیجیتال نیز الگوهای مشابهی را نشان می‌دهد. برای دومین هفته متوالی، خروج ۱.۱۷ میلیارد دلاری ثبت شد، که Bitcoin با ۹۳۲ میلیون دلار و Ether با ۴۳۸ میلیون دلار پیشتاز بودند. ایالات متحده با ۱.۲۲ میلیارد دلار خروج پیشرو بود، در حالی که آلمان با ۴۱.۳ میلیون دلار و سوئیس با ۴۹.۷ میلیون دلار ورودی داشتند، که این تفاوت منطقه‌ای بین احساسات ایالات متحده و منطقه یورو را برجسته می‌کند.

اما در میان این تلاطم‌ها، altcoin ها نقش تعدیل‌کننده‌ای ایفا کردند. Solana با ۱۱۸ میلیون دلار ورودی در هفته گذشته، روند نه هفته‌ای خود را به ۲.۱ میلیارد دلار رساند، در حالی که HBAR با ۲۶.۸ میلیون دلار و Hyperliquid با ۴.۲ میلیون دلار نیز علاقه سرمایه‌گذاران را جلب کردند. این جریان‌ها مثل یک تعادل طبیعی در اکوسیستم عمل می‌کنند، جایی که ضعف در بخش‌های اصلی توسط قدرت در بخش‌های فرعی جبران می‌شود.

نهنگ‌های بزرگ ۳۶ هزار BTC انباشت می‌کنند

حالا بیایید به بخش هیجان‌انگیزتر ماجرا برسیم: نقش whale ها. طبق گفته رئیس تحقیقات Uphold، برخی نگهدارندگان بلندمدت Bitcoin در حال فروش موقعیت‌های خود هستند تا از طریق ETFs دوباره بخرند، که این کار مزایای مالیاتی و انعطاف‌پذیری بیشتری فراهم می‌کند، در حالی که دیگران به پروژه‌های گسترده‌تر blockchain منتقل می‌شوند. داده‌های onchain این تغییر رفتار را تأیید می‌کند. بین ۲۴ اکتبر و ۷ نوامبر ۲۰۲۵، توزیع مجدد holdings Bitcoin مشاهده شد. سرمایه‌گذاران متوسط یا “Dolphins” (که ۱۰۰ تا ۱۰۰۰ BTC نگه می‌دارند) انباشت خود را از ۱۷۳۹۸۲.۸ BTC به ۸۱۴۵۳.۵ BTC کاهش دادند، در حالی که “Great Whales” (با بیش از ۱۰ هزار BTC) holdings خود را بیش از دو برابر کردند و بیش از ۳۶ هزار BTC خالص اضافه کردند.

این انباشت مداوم توسط نهادهای با سرمایه بالا، Bitcoin را بالای سطح ۱۰۰ هزار دلار نگه داشته است. این داده‌ها نشان‌دهنده انتقال تدریجی عرضه به نگهدارندگان قوی‌تر است، که پایه‌ای ساختاریا bullish بلندمدت برای Bitcoin ایجاد می‌کند، علی‌رغم آشفتگی ناشی از ETF ها. تصور کنید این whale ها مثل بانک‌های مرکزی در اقتصاد سنتی عمل می‌کنند، که با خریدهای بزرگ‌شان ثبات را حفظ می‌کنند. این مقایسه نشان می‌دهد چطور در بازار Cryptocurrencies، بازیگران بزرگ می‌توانند روندها را تغییر دهند.

برای اعتبار بیشتر، بیایید به مثال‌های واقعی نگاه کنیم. در گذشته، وقتی Bitcoin به سطوح کلیدی می‌رسید، whale ها اغلب وارد عمل می‌شدند و قیمت را تثبیت می‌کردند. مثلاً در سال‌های قبل، انباشت مشابهی منجر به rally های بزرگ شد. این بار هم، علی‌رغم خروج‌ها، قیمت Bitcoin بالای ۱۰۰ هزار دلار ماند، که این خود گواهی بر قدرت این انباشت است.

تأثیر بر بازار گسترده‌تر و نقش WEEX

این روندها نه تنها بر Bitcoin و Ether تأثیر گذاشته‌اند، بلکه بازار گسترده‌تر را نیز شکل می‌دهند. در حالی که خروج‌ها از ETF ها می‌تواند احساسات را ضعیف کند، انباشت whale ها و ورودی به altcoin ها مثل Solana، sentiment کلی را تثبیت کرده است. حالا بیایید به سؤالات پرجستجو در Google نگاه کنیم. بر اساس روندهای اخیر (تا ۲۰۲۵-۱۱-۱۱)، سؤالاتی مثل “چرا قیمت Bitcoin بالای ۱۰۰ هزار دلار مانده است؟” یا “آیا Solana جایگزین Ethereum خواهد شد؟” بسیار جستجو می‌شوند. این سؤالات نشان‌دهنده علاقه مردم به درک عوامل پشت ثبات قیمت و پتانسیل altcoin ها است.

روی Twitter، موضوعات داغ شامل بحث‌های پیرامون “whale accumulation in Bitcoin” و “ETF outflows impact” است. برای مثال، یک پست اخیر از یک تحلیل‌گر برجسته در Twitter می‌گوید: “علی‌رغم خروج ۱.۷ میلیارد دلاری، whale ها ۳۶ هزار BTC خریدند – این یعنی bull market ادامه دارد!” این پست هزاران لایک گرفته و بحث‌های زیادی را برانگیخته. همچنین، اعلام رسمی از سوی برخی صندوق‌ها، مثل افزایش ورودی به Solana ETFs، نشان‌دهنده امید به “floodgate” ورودی‌های نهادی پس از پایان احتمالی shutdown دولت ایالات متحده است.

در این میان، پلتفرم‌هایی مثل WEEX نقش کلیدی ایفا می‌کنند. WEEX با ارائه ابزارهای پیشرفته برای ترید Cryptocurrencies، به کاربران کمک می‌کند تا از این روندها بهره ببرند. تصور کنید WEEX مثل یک کشتی ایمن در دریای پرتلاطم است، جایی که کاربران می‌توانند با امنیت بالا، Bitcoin یا altcoin هایی مثل Solana را ترید کنند. این پلتفرم با تمرکز بر امنیت و کارایی، برند خود را به عنوان یک گزینه معتبر تقویت کرده و به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا در برابر نوسانات بازار مقاوم باشند. مثلاً، کاربران WEEX می‌توانند از داده‌های onchain برای تصمیم‌گیری‌های بهتر استفاده کنند، که این خود یک مزیت بزرگ است در مقایسه با پلتفرم‌های سنتی.

برای مقایسه، در حالی که برخی صرافی‌ها با مشکلات امنیتی روبرو هستند، WEEX با استانداردهای بالا، اعتماد کاربران را جلب کرده است. این برند نه تنها به کاربران اجازه می‌دهد تا در روندهای مثل whale accumulation شرکت کنند، بلکه با ابزارهای آموزشی، آنها را برای بازارهای پیچیده آماده می‌کند. مثلاً، اگر بخواهیم با یک analogy ساده بگوییم، WEEX مثل یک مربی حرفه‌ای است که به ورزشکاران کمک می‌کند تا در مسابقات بزرگ پیروز شوند، در حالی که دیگران فقط تماشا می‌کنند.

به‌روزرسانی‌های اخیر و چشم‌انداز آینده

تا زمان نگارش این مقاله در ۲۰۲۵-۱۱-۱۱، به‌روزرسانی‌های تازه‌ای وجود دارد. برای مثال، یک اعلام رسمی از سوی دولت ایالات متحده در مورد پایان shutdown، امید به افزایش خرید نهادی و باز شدن floodgate برای ETF ها را افزایش داده است. روی Twitter، هشتگ‌هایی مثل #BitcoinETFs و #SolanaInflows ترند هستند، با پست‌هایی که پیش‌بینی می‌کنند قیمت Bitcoin به ۱۱۲ هزار دلار برسد، به دلیل جذب liquidity.

یک موضوع پربحث دیگر، نقش altcoin ها در تنوع‌بخشی است. کاربران Twitter بحث می‌کنند که چطور Solana با ۲.۱ میلیارد دلار ورودی در نه هفته، می‌تواند به عنوان یک hedge در برابر ضعف Bitcoin عمل کند. سؤالات گوگل مثل “بهترین altcoin ها برای سرمایه‌گذاری در ۲۰۲۵” نیز نشان‌دهنده این روند است. این به‌روزرسانی‌ها، همراه با داده‌های onchain، تصویری hopeful برای بازار ترسیم می‌کنند.

حالا بیایید به جنبه‌های عمیق‌تر بپردازیم. چرا این خروج‌ها رخ می‌دهد؟ بسیاری از سرمایه‌گذاران، به ویژه در ایالات متحده، در حال فروش