روند نزولی Bitcoin Mining به عنوان سیگنال مخالف برای رشد BTC

Key Takeaways:

• Bitcoin نزدیک به هزینه تولید معدنچیان قیمت‌گذاری می‌شود که به کاهش سودآوری اشاره دارد.
• هش ریت بالاتر و قیمت‌های در حال کاهش هش، معدنچیان را به آستانه‌های استرس می‌راند.
• نسبت NVT دینامیک به پایین باند خود افت کرده است که نشانه‌ای تاریخی صعودی به شمار می‌رود.
• فشارهای سودی بر معدنچیان همچنان ادامه دارد و ممکن است بازار را به فاز بازنشانی وارد کند.

WEEX Crypto News, 2025-12-01 10:07:38

بررسی تاثیر داده‌های استخراج بیت‌کوین بر بازار

در 26 نوامبر، بیت‌کوین (Bitcoin) به قیمت 91,950 دلار رسید، اما داده‌ها نشان می‌دهند که بازار در یک نقطه انحرافی مهم قرار دارد. داده‌های Capriole Investments نشان می‌دهند که هزینه تولید بیت‌کوین در حدود 83,873 دلار و هزینه برق، که به عنوان پایه ورودی انرژی برای استخراج تعریف می‌شود، بسیار پایین‌تر و به مبلغ 67,099 دلار در هر BTC تخمین زده می‌شود.

در این میان، شواهد نشان می‌دهند که قیمت بیت‌کوین به سختی بالاتر از هزینه تولید قرار دارد که این امر به نشانه فشار سود بر روی معدنچیان تبدیل شده است. تحلیلگران به فعالیت‌های دینامیک شبکه نیز نگاهی داشته‌اند. به طور خاص، نسبت NVT کاهش یافته و به زیر باند پایین خود رسیده که معمولاً به عنوان نشانه‌ای صعودی تلقی می‌شود، اما همچنان یک کاهش نهایی بالقوه وجود دارد.

نگاهی به محدودیت‌های سود معدنچیان بیت‌کوین

در حال حاضر، قیمت بیت‌کوین برای معدنچیان در رقم 87,979 دلار قرار دارد که فقط 4.9 درصد سود برای آن‌ها به همراه دارد. این نرخ یکی از پایین‌ترین نرخ‌های این دوره رشد قیمتی است. در چرخه‌‌های قبلی، سودهای نازک بیشتر نسبت به علائم استرس، به عنوان نیروی تثبیت‌کننده عمل کرده‌اند. در بیشتر موارد، با کاهش سودآوری، معدنچیان ناکارآمد از دور خارج می‌شوند و سختی استخراج به طور طبیعی تنظیم می‌شود و فشار عرضه از سوی معدنچیان کاهش می‌یابد.

موانع سودآوری معدنچیان تحت فشار رقابت فزاینده‌ای که از شبکه حاصل می‌شود، تشدید شده‌اند. در ماه اکتبر، هش ریت بیت‌کوین به رکورد 1.16 ZH/s رسید، در حالی که قیمت بیت‌کوین در اوایل نوامبر پایین‌تر، به سمت 81,000 دلار، حرکت کرد. البته، قیمت‌های هش که به معنای درآمد هر واحدی از قدرت محاسباتی برای معدنچیان است، در 25 نوامبر به زیر 35 دلار در هر هش کاهش یافته است.

علاوه بر این، دوره بازپرداخت برای تجهیزات استخراج تا بالای 1,200 روز افزایش یافته و هزینه‌های تأمین مالی و وام‌های افزایش‌یافته از سوی معدنچیان فشار را بیشتر می‌کند. اگرچه بسیاری از شرکت‌های استخراج به سمت استفاده از AI و کامپیوترهای قدرتمند تمایل دارند، اما درآمد این خدمات هنوز نمی‌تواند کاهش شدید درآمد استخراج بیت‌کوین را جبران کند.

تحلیل Dynamic NVT و تاثیر آن بر بازار بیت‌کوین

در کنار داده‌های مربوط به معدنچیان، نسبت NVT دینامیک بیت‌کوین نیز به زیر ارزش حداقل NVT خود کاهش یافته و وارد محدوده‌ای شده که می‌توان آن را به‌عنوان “منطقه ارزش” شبکه توصیف کرد. ارزش پایین NVT به این معناست که ارزش بازار بیت‌کوین پشتوانه شبکه خود را ندارد و این شرایط غالباً در اواخر دوره‌های اصلاح قیمت ظاهر می‌شود.

تاریخچه نشان داده است که این یک توسعه سازنده است. هر زمان که نسبت NVT دینامیک وارد این محدوده پایین می‌شود، نشان می‌دهد که بازار ارزش فعالیت شبکه‌ی زیرساختی را نادیده می‌گیرد و معمولاً زمینه‌ای برای یک بازگشت کلی فراهم می‌کند به شرطی که احساسات بازار به سمت صعودی تغییر کند.

این سیگنال، اما، با یک محدودیت همراه است؛ زیرا تاریخی به ندرت به عنوان کف قطعی مشخص شده است. در چرخه‌های قبل، بیت‌کوین ابتدا یک کف تشکیل داده، سپس مجدداً وارد محدوده شده و در نهایت به سمت بالا حرکت کرده است.

تاثیرات فشار بر سودآوری معدنچیان و آینده بیت‌کوین

زمانی که فشار سود بر معدنچیان و قیمت لحظه‌ای به هزینه تولید نزدیک می‌شود، بازار اغلب به فاز بازنشانی وارد می‌شود. در این فاز، معدنچیان ضعیف حذف می‌شوند، سختی استخراج کاهش می‌یابد و فشار فروش کلی کاهش پیدا می‌کند. این اغلب به بازار اجازه می‌دهد که دوباره به حالت‌پایدار وارد شود و به اصطلاح “پشتیبانی خاموش” تشکیل دهد که بیت‌کوین در مرحله گذار بین فروش‌های تحت تأثیر ترس و انباشت طولانی مدت تشکیل می‌دهد.

همچنین ترکیب محدودیت‌های سود معدنچیان و سیگنال‌های منطقه ارزش NVT دینامیک بیت‌کوین نشان می‌دهد که این cryptocurrency به جای آن که در میانه یک نزول بلندمدت باشد، بیشتر به سمت ساختار کف قرار دارد.

پرسش‌های متداول

چگونه محدود شدن سودآوری می‌تواند به سود بازار عمل کند؟

کاهش سودآوری معدنچیان اغلب باعث خروج معدنچیان ناکارآمد و کاهش فشار فروش می‌شود که این امر می‌تواند به نوعی تعادل در بازار منجر شود و به قیمت پایدار کمک کند.

آیا نسبت NVT نشانه‌ای معتبر برای پیش‌بینی حرکت‌های بیت‌کوین است؟

نسبت NVT دینامیک به طور تاریخی به عنوان نشانه‌ای معتبر برای تشخیص ارزش کم شبکه زیر ساختی به حساب می‌آید و می‌تواند زمینه‌ای برای بازیابی قیمت باشد.

تاثیر نرخ هش بر سودآوری چیست؟

افزایش نرخ هش به معنای افزایش رقابت است که می‌تواند سود معدنچیان را کاهش داده و فشار بیشتری به آن‌ها وارد کند.

آیا بازار می‌تواند در شرایط فعلی بازگشتی داشته باشد؟

بله، ترکیب محدودیت‌های سودآوری معدنچیان و سیگنال‌های منطقه ارزش NVT دینامیک نشان می‌دهد که بازار ممکن است در شرایط فعلی به سمت بازیابی قیمت حرکت کند.

فاز بازنشانی چگونه بر بازار تاثیر می‌گذارد؟

فاز بازنشانی معمولاً شامل کاهش فشار فروش و تنظیم سختی استخراج است که می‌تواند به تعادل و پایداری قیمت کمک کند.