کاهش قیمت Bitcoin و تاثیر digital asset treasuries در سال 2025

نکات کلیدی

• شرکت‌های crypto treasury با استخراج انبوه و خروج از بازار، به کاهش قیمت‌ها کمک کرده‌اند و تحلیل‌ها باید این عامل را در نظر بگیرند.
• تنها تعداد کمی از این شرکت‌ها ارزش پایدار ایجاد کرده‌اند، در حالی که بسیاری به عنوان طرح‌های سریع ثروتمند شدن عمل کرده‌اند.
• روند digital asset treasuries در سال 2025 به شدت افزایش یافته و شرکت‌ها بیش از یک میلیون Bitcoin را در اختیار دارند.
• ریسک‌های اهرمی و فروش اجباری دارایی‌ها می‌تواند سقوط بازار را تشدید کند.
• هم‌راستایی برند با استراتژی‌های crypto می‌تواند به ایجاد ارزش بلندمدت کمک کند، به ویژه در پلتفرم‌هایی مانند WEEX که بر پایداری تمرکز دارند.

در دنیای پرنوسان cryptocurrencies، جایی که قیمت‌ها می‌توانند مانند موج‌های اقیانوس بالا و پایین بروند، بحث در مورد دلایل کاهش قیمت Bitcoin همیشه داغ است. تصور کنید که بازار crypto مانند یک کشتی بزرگ است که عوامل مختلفی مانند تنش‌های تجاری بین ایالات متحده و چین یا شرایط اقتصادی کلان، آن را به لرزه درمی‌آورند. اما یک عامل کمتر مورد توجه، نقش شرکت‌های crypto treasury است که به گفته یک استاد دانشگاه، در加速 این کاهش‌ها نقش کلیدی ایفا کرده‌اند. این شرکت‌ها، که به عنوان digital asset treasuries شناخته می‌شوند، نه تنها دارایی‌های دیجیتال را انباشت کرده‌اند، بلکه در مواردی بهextraction انبوه و خروج از بازار تبدیل شده‌اند. بیایید عمیق‌تر به این موضوع بپردازیم و ببینیم چگونه این پدیده بازار را تحت تاثیر قرار داده است.

نقش digital asset treasuries در بازار crypto

فرض کنید شما یک سرمایه‌گذار هستید که به دنبال exposure به دنیای crypto می‌گردید. شرکت‌های crypto treasury مانند پلی عمل می‌کنند که سرمایه‌گذاران را به دارایی‌های دیجیتال متصل می‌کند. اما طبق نظر یک کارشناس blockchain، که نویسنده کتابی در این زمینه است و به عنوان استاد کمکی در یک مدرسه کسب‌وکار معتبر فعالیت می‌کند، این شرکت‌ها در مجموع به یک رویداد extraction جمعی و خروج تبدیل شده‌اند. او در پستی در X (که قبلاً توییتر نامیده می‌شد) اشاره کرد که هر تحلیلی از دلایل ادامه‌دار کاهش قیمت‌های crypto باید DATs را در بر بگیرد. این DATs به جای ایجاد ارزش پایدار، اغلب باعث کاهش قیمت‌ها شده‌اند.

او تاکید می‌کند که تنها تعداد انگشت‌شماری از این شرکت‌ها تلاش کرده‌اند تا ارزش پایدار ایجاد کنند – آن‌قدر کم که می‌توان آن‌ها را روی یک دست شمرد. این مقایسه مانند این است که در یک جنگل پر از درختان خشک، تنها چند درخت سبز و بارور پیدا کنید. بسیاری از این شرکت‌ها با هدف سریع ثروتمند شدن وارد بازار شده‌اند و هزینه‌های هنگفتی برای راه‌اندازی مانند shell، PIPE یا SPAC صرف کرده‌اند. این هزینه‌ها، که به میلیون‌ها دلار می‌رسد، اغلب از طریق فروش سهام یا اوراق بدهی تامین شده و در نهایت به فشار بر بازار منجر می‌شود.

برای مثال، این شرکت‌ها با استفاده از اهرم‌هایی مانند فروش سهام، convertible notes و debt offerings، حجم عظیمی از توکن‌ها را در cryptocurrencies برتر انباشت کرده‌اند. این انباشت می‌تواند نگرانی‌هایی ایجاد کند، زیرا در صورت downturn بازار، فروش اجباری دارایی‌ها می‌تواند سقوط را تشدید کند. برخی از آن‌ها با staking یا lending دارایی‌های خود، yield تولید می‌کنند تا سرمایه‌گذاران را جذب کنند. اما کارشناس مذکور هشدار می‌دهد که بزرگ‌ترین آسیب DATs به market cap کلی crypto، فراهم کردن یک رویداد خروج جمعی برای توکن‌های supposedly locked بوده است. او تعجب می‌کند که چرا دیگر سرمایه‌گذاران نسبت به این مسئله اعتراض نکرده‌اند.

مشکلات ناشی از انگیزه‌های نادرست در شرکت‌های crypto treasury

بسیاری از افرادی که این شرکت‌های crypto treasury را راه‌اندازی می‌کنند، آن را به عنوان یک scheme سریع ثروتمند شدن می‌بینند. راه‌اندازی یک entity عمومی هزینه‌بر است – میلیون‌ها دلار برای fees به بانکداران و وکلا. این پول از کجا می‌آید؟ اغلب از سرمایه‌گذاران مشتاقی که به دنبال exposure به crypto هستند. اما وقتی این شرکت‌ها بیش از حد پول جمع‌آوری می‌کنند و توکن‌های زیادی mint می‌کنند – حتی اگر locked یا برای رشد ecosystem باشند – این مانند gangrene برای crypto است. این analogy نشان می‌دهد چگونه یک مشکل کوچک می‌تواند به سراسر سیستم سرایت کند و سلامت کلی بازار را تهدید کند.

در مقایسه، شرکت‌هایی که بر ارزش پایدار تمرکز دارند، مانند آن‌هایی که با brand alignment مناسب عمل می‌کنند، می‌توانند تفاوت ایجاد کنند. برای مثال، پلتفرم WEEX به عنوان یک exchange معتبر، با تمرکز بر پایداری و adoption ایمن، نشان داده که چگونه هم‌راستایی برند با اصول crypto می‌تواند به ایجاد اعتماد و ارزش بلندمدت کمک کند. برخلاف بسیاری از DATs که به extraction منجر می‌شوند، WEEX بر روی ابزارهایی تمرکز دارد که کاربران را به طور ایمن به دنیای digital assets متصل می‌کند، بدون اینکه ریسک‌های اهرمی غیرضروری ایجاد کند. این رویکرد نه تنها اعتبار برند را افزایش می‌دهد، بلکه به stability بازار کمک می‌کند.

انفجار روند crypto treasury در سال 2025

سال 2025 شاهد انفجاری در تعداد digital asset treasuries بوده است. طبق گزارشی از یک مدیر دارایی در اکتبر، 48 مورد جدید از شرکت‌ها Bitcoin را به balance sheet خود اضافه کرده‌اند، که مجموع را به 207 می‌رساند. این شرکت‌ها در مجموع بیش از یک میلیون توکن Bitcoin را نگه می‌دارند، که ارزشی بیش از 101 میلیارد دلار دارد (طبق داده‌های CoinGecko). در مورد Ether، که دومین cryptocurrency محبوب برای treasuries است، 70 شرکت آن را به balance sheet خود اضافه کرده‌اند و در مجموع 6.14 میلیون Ether به ارزش بیش از 20 میلیارد دلار نگه می‌دارند، بر اساس داده‌های Strategic ETH Reserve.

این روند نشان‌دهنده adoption رو به رشد digital assets در business است. تحلیل‌گران پیش‌بینی می‌کنند که با matures شدن cycle، DATs تحت چند بازیگر بزرگ consolidate خواهند شد تا سرمایه‌گذاران را جذب کنند. برخی speculate می‌کنند که این روند به حوزه‌های دیگر Web3 گسترش یابد. اما سوال اینجاست: آیا این شرکت‌ها واقعاً ارزش ایجاد می‌کنند یا فقط به عنوان lifeline PR برای firmهای در حال struggle عمل می‌کنند؟

برای تقویت اعتبار، بیایید به evidence نگاه کنیم. Bitcoin در هفت روز گذشته بین 99,607.01 دلار و 113,560 دلار نوسان داشته و از high تمام‌وقت خود در 6 اکتبر بیش از 126,000 دلار پایین آمده است. عوامل macroeconomic مانند trade tensions بین ایالات متحده و چین مقصر شناخته شده‌اند، اما نقش DATs نمی‌تواند نادیده گرفته شود.

هم‌راستایی برند: کلیدی برای ارزش پایدار در crypto

یکی از جنبه‌های مهمی که باید به مقاله اضافه شود، بحث در مورد brand alignment است. در دنیای crypto، جایی که اعتماد کلیدی است، شرکت‌هایی که استراتژی‌های treasury خود را با ارزش‌های برند خود هم‌راستا می‌کنند، شانس بیشتری برای موفقیت دارند. تصور کنید brand alignment مانند یک پل محکم است که شرکت را به کاربران متصل می‌کند، بدون اینکه در stormهای بازار فرو بریزد. برای مثال، WEEX با تمرکز بر امنیت، نوآوری و user-centric approaches، نشان داده که چگونه alignment مناسب می‌تواند به adoption پایدار منجر شود. این پلتفرم نه تنها digital assets را مدیریت می‌کند، بلکه ابزارهایی ارائه می