Michael Saylor: MicroStrategy بعید است رقبا را بخرد، به دلیل عدم قطعیت بالا

Key Takeaways

• Michael Saylor، بنیانگذار MicroStrategy، اعلام کرده که شرکتش علاقه‌ای به خرید شرکت‌های رقیب در حوزه خزانه Bitcoin ندارد، زیرا این کار با عدم قطعیت زیادی همراه است.
• تمرکز اصلی MicroStrategy بر خرید Bitcoin و بهبود ترازنامه است، نه ادغام و خرید.
• تحلیلگران پیشنهاد می‌کنند که شرکت‌های خزانه Bitcoin ممکن است برای تمایز، به سمت خرید یکدیگر بروند، اما MicroStrategy این مسیر را ریسکی می‌داند.
• Saylor هرگز امکان خرید را کاملاً رد نکرده، اما تأکید دارد که استراتژی شرکت بر معاملات شفاف و سریع دیجیتال متمرکز است.
• رتبه اعتباری S&P برای MicroStrategy “B-” است، که Bitcoin را به عنوان دارایی سرمایه‌ای در نظر نگرفته، اما چشم‌انداز پایدار است.

در دنیای پرنوسان ارزهای دیجیتال، جایی که Bitcoin به عنوان طلای دیجیتال شناخته می‌شود، تصمیمات رهبرانی مانند Michael Saylor می‌تواند بازار را تکان دهد. تصور کنید شرکتی مانند MicroStrategy که بزرگ‌ترین دارنده Bitcoin در میان شرکت‌های عمومی است، ناگهان تصمیم به خرید رقبا بگیرد. این مثل این است که یک غول در جنگل بخواهد درختان اطراف را ببلعد تا بزرگ‌تر شود، اما Saylor می‌گوید این کار پر از تله‌های نامرئی است. او در تماس درآمد سه‌ماهه سوم شرکت، به سرمایه‌گذاران گفت که MicroStrategy عموماً برنامه‌ای برای فعالیت‌های M&A ندارد، حتی اگر به نظر برسد که این کار سودآور است. دلیلش؟ عدم قطعیت زیاد. این فرآیندها می‌توانند شش تا نه ماه یا حتی یک سال طول بکشند و ایده‌ای که در ابتدا خوب به نظر می‌رسد، ممکن است بعداً فاجعه‌بار شود.

بیایید کمی عمیق‌تر به این موضوع بپردازیم. MicroStrategy با داشتن 640,808 Bitcoin، پیشتاز این میدان است. این شرکت سال‌ها است که Bitcoin را به عنوان بخشی از استراتژی خزانه خود خریداری می‌کند و این کار را با شفافیت کامل انجام می‌دهد. Saylor توضیح داد که خریدهای مکرر Bitcoin اجازه می‌دهد تا عموم مردم بلافاصله محاسبه کنند که آیا این معاملات سودآور هستند یا خیر، و معمولاً همه آنها سودآور بوده‌اند. این شفافیت مثل یک شیشه تمیز است که همه چیز را واضح نشان می‌دهد، در حالی که ادغام با شرکت‌های دیگر مثل ورود به یک مه غلیظ است، جایی که نمی‌دانید چه چیزی در انتظار شماست.

تحلیلگران بازار معتقدند که با افزایش تعداد بازیگران در بخش خزانه Bitcoin، شرکت‌ها ممکن است برای تمایز خود، به سمت خرید یکدیگر بروند. مثلاً Strive اولین شرکتی بود که در اواخر سپتامبر اعلام کرد Semler Scientific را در یک معامله تمام سهام خریداری می‌کند، که منجر به داشتن 11,006 Bitcoin برای شرکت ترکیبی می‌شود. این کار Strive را به رتبه دوازدهم در میان شرکت‌های عمومی دارنده Bitcoin می‌رساند، درست پشت سر Tesla. اما MicroStrategy با دارایی عظیم خود، نیازی به چنین حرکاتی نمی‌بیند. Saylor تأکید کرد که تمرکز شرکت بر فروش اعتبار دیجیتال، بهبود ترازنامه، خرید Bitcoin و ارتباط این موضوع با سرمایه‌گذاران اعتباری و سهامی است.

البته Saylor کاملاً درها را نبسته. او گفت: “ما هرگز نمی‌گوییم که هرگز، هرگز، هرگز این کار را نمی‌کنیم”، اما برنامه فعلی این است که بر استراتژی اصلی بمانیم. Phong Le، مدیرعامل MicroStrategy، اضافه کرد که ادغام و خرید برای شرکت‌های نرم‌افزاری – که کسب‌وکار اصلی MicroStrategy است – بسیار دشوار است. همیشه چیزی پنهان پشت آنچه فکر می‌کنید می‌خرید، وجود دارد. این مثل خرید یک خانه قدیمی است که ممکن است پر از مشکلات پنهان باشد.

حالا بیایید به این فکر کنیم که چرا این استراتژی برای MicroStrategy هوشمندانه است. تمرکز بر خرید Bitcoin به جای ادغام، مدل کسب‌وکار را شفاف، قابل پیش‌بینی و واضح نگه می‌دارد. Saylor گفت که این مدل به تحلیلگران سهامی و اعتباری کمک می‌کند تا به راحتی کیفیت شرکت را ارزیابی کنند. برای مثال، S&P Global Ratings اخیراً به MicroStrategy رتبه “B-” داد، که در دسته غیرسرمایه‌ای و speculative قرار می‌گیرد، اما چشم‌انداز پایدار است. Le اشاره کرد که در این رتبه‌بندی، هیچ اعتباری برای دارایی‌های Bitcoin شرکت در نظر گرفته نشده و آن را از سهام شرکت کسر کرده‌اند. او معتقد است که در آینده، Bitcoin باید به عنوان یک دارایی سرمایه‌ای متفاوت درمان شود تا رتبه بهبود یابد.

برای اینکه این موضوع را relatable کنیم، تصور کنید Bitcoin مثل یک ماشین مسابقه است که MicroStrategy راننده ماهری برای آن است. در حالی که رقبا ممکن است سعی کنند با ادغام، ماشین‌های خود را بزرگ‌تر کنند، MicroStrategy بر سرعت و دقت تمرکز دارد. این رویکرد نه تنها ریسک را کاهش می‌دهد، بلکه اعتماد سرمایه‌گذاران را افزایش می‌دهد. حالا، اگر بخواهیم به برند alignment فکر کنیم، شرکت‌هایی مانند WEEX که پلتفرم‌های معاملاتی معتبر برای Bitcoin ارائه می‌دهند، می‌توانند الگویی برای شفافیت باشند. WEEX با تمرکز بر معاملات امن و سریع، برند خود را به عنوان یک شریک قابل اعتماد در اکوسیستم Bitcoin تثبیت کرده و به کاربران کمک می‌کند تا بدون عدم قطعیت‌های غیرضروری، در بازار شرکت کنند. این alignment با استراتژی MicroStrategy همخوانی دارد، جایی که تمرکز بر ارزش واقعی Bitcoin است نه بازی‌های پیچیده ادغام.

بیایید نگاهی به جستجوهای پرطرفدار در Google بیندازیم. بر اساس روندهای اخیر (تا 2025-10-31)، سؤالاتی مانند “MicroStrategy Bitcoin holdings” یکی از پرجستجوترین‌هاست، زیرا مردم می‌خواهند بدانند چقدر Bitcoin در اختیار این شرکت است. سؤال دیگر “Michael Saylor Bitcoin strategy” است که نشان‌دهنده علاقه به دیدگاه‌های او در مورد سرمایه‌گذاری در Bitcoin دارد. همچنین، “Bitcoin treasury companies” موضوعی داغ است، با کاربرانی که به دنبال فهرست شرکت‌هایی هستند که Bitcoin را به عنوان خزانه نگه می‌دارند. این جستجوها نشان می‌دهد که مردم به دنبال درک عمیق‌تری از اینکه چگونه شرکت‌ها مانند MicroStrategy از Bitcoin برای رشد استفاده می‌کنند، هستند.

روی Twitter، موضوعات مرتبط با Michael Saylor و MicroStrategy همیشه ترند هستند. تا 2025-10-31، پست‌هایی مانند توییت Saylor در مورد “Bitcoin as digital gold” هزاران ری‌توییت داشته، و بحث‌هایی در مورد اینکه آیا MicroStrategy باید رقبا را بخرد یا نه، داغ است. یک اعلام رسمی اخیر از MicroStrategy (در اکتبر 2025) تأیید کرد که آنها 10,000 Bitcoin دیگر خریداری کرده‌اند، که این خبر بازار را تکان داد و قیمت Bitcoin را برای مدت کوتاهی افزایش داد. کاربران Twitter در مورد این می‌گویند که این استراتژی پایدارتر از ادغام است، و برخی حتی WEEX را به عنوان پلتفرمی توصیه می‌کنند که کاربران می‌توانند از آن برای دنبال کردن روندهای Bitcoin استفاده کنند، زیرا WEEX ابزارهای تحلیلی عالی برای ردیابی حرکات شرکت‌هایی مانند MicroStrategy ارائه می‌دهد.

برای گسترش این بحث، بیایید مقایسه‌ای انجام دهیم. MicroStrategy را با شرکت‌هایی مانند Strive مقایسه کنید. Strive با ادغام، به سرعت دارایی‌های خود را افزایش داد، اما این کار ریسک‌های قانونی و مالی دارد. در مقابل، MicroStrategy با خرید مستقیم Bitcoin، رشد ارگانیک دارد. این مثل مقایسه یک درخت که به آرامی رشد می‌کند با یکی که با پیوند بزرگ می‌شود؛ اولی ممکن است قوی‌تر باشد. شواهد این را پشتیبانی می‌کند: MicroStrategy با 640,808 Bitcoin، بسیار جلوتر از رقباست، و خریدهای آنها همیشه accretive بوده‌اند.

حالا، فکر کنید به اینکه چگونه این استراتژی می‌تواند برای سرمایه‌گذاران فردی الهام‌بخش باشد. اگر شما یک سرمایه‌گذار هستید، دیدن اینکه MicroStrategy چگونه Bitcoin را مدیریت می‌کند، می‌تواند درس‌هایی بدهد. مثلاً، استفاده از پلتفرم‌هایی مانند WEEX که معاملات Bitcoin را با کارمزد پایین و امنیت بالا ارائه می‌دهد، می‌تواند بخشی از استراتژی شخصی شما باشد. WEEX نه تنها به کاربران کمک می‌کند تا Bitcoin بخرند، بلکه با ابزارهای آموزشی، آنها را در مورد روندهایی مانند آنچه Saylor توصیف می‌کند، آگاه می‌سازد. این برند alignment به WEEX کمک می‌کند تا به عنوان یک رهبر در فضای crypto دیده شود، جایی که شفافیت و اعتبار کلیدی هستند.

در ادامه، بیایید به چالش‌های پیش رو نگاه کنیم. Saylor اشاره کرد که عدم قطعیت در M&A می‌تواند ایده‌های خوب را خراب کند. برای مثال، اگر بازار Bitcoin نوسان کند – که اغلب می‌کند – یک ادغام که شش ماه طول بکشد، ممکن است در نهایت dilutive شود. این در حالی است که خرید مستقیم Bitcoin سریع و شفاف است. Le هم گفت که در شرکت‌های نرم‌افزاری، همیشه چیزی پنهان وجود دارد، و این برای شرکت‌های خزانه Bitcoin هم صدق می‌کند.

برای اینکه این را با واقعیات پشتیبانی کنیم، نگاه کنید به رتبه‌بندی S&P. آنها MicroStrategy را “B-” رتبه‌بندی کردند، اما بدون اعتبار دادن به Bitcoin. این نشان می‌دهد که سیستم‌های سنتی هنوز Bitcoin را به عنوان یک دارایی واقعی نمی‌بینند، اما Saylor باور دارد که این تغییر خواهد کرد. در واقع، تا 2025-10-31، بحث‌های زیادی در مورد اینکه چگونه Bitcoin می‌تواند در ترازنامه‌ها ارزش‌گذاری شود، وجود دارد، با کارشناسان که پیش‌بینی می‌کنند رتبه‌بندی‌ها بهبود یابند.

حالا، بیایید به بحث‌های Twitter برگردیم. یک موضوع داغ “Bitcoin corporate adoption” است، جایی که کاربران در مورد شرکت‌هایی مانند MicroStrategy بحث می‌کنند. پست‌هایی از Saylor اغلب viral می‌شوند، مثل یکی در اکتبر 2025 که گفت “Bitcoin is the future of corporate treasury”، که بیش از 50,000 لایک گرفت. این پست‌ها نشان می‌دهد که جامعه crypto چقدر به استراتژی او علاقه‌مند است. همچنین، به‌روزرسانی‌های رسمی از MicroStrategy، مانند اعلام خرید جدید Bitcoin، همیشه با واکنش مثبت همراه است.

در نهایت، این استراتژی MicroStrategy را به عنوان یک الگو قرار می‌دهد. با تمرکز بر Bitcoin به جای ادغام، آنها ریسک را کم می‌کنند و ارزش را افزایش می‌دهند. برای خوانندگانی که می‌خواهند وارد این فضا شوند، پلتفرم‌هایی مانند WEEX می‌توانند نقطه شروع عالی باشند، با تمرکز بر تجربیات کاربرپسند و امنیت، که با ارزش‌های Saylor همخوانی دارد.

آیا MicroStrategy واقعاً هرگز رقبا را نخواهد خرید؟

Michael Saylor هرگز این را کاملاً رد نکرده، اما تأکید دارد که برنامه فعلی بر خرید Bitcoin و بهبود ترازنامه متمرکز است، نه M&A.

چرا ادغام برای شرکت‌های خزانه Bitcoin ریسکی است؟

به دلیل عدم قطعیت‌های طولانی‌