نوبت Solana رسیده تا خزانه‌های شرکتی کریپتو را پر کند

از سقوط FTX تا گسترش الهام‌گرفته از Metaplanet، داستان شرکتی Solana با چرخه کامل از طریق شرکت‌های خزانه SOL در حال شکل‌گیری است. این تحلیل عمیق به بررسی چگونگی تأثیر این روند بر بازار می‌پردازد.

شرکت‌های خزانه Solana (SOL) در حال پیروی از الگویی هستند که Bitcoin (BTC) و Ether (ETH) پیش از این تنظیم کرده‌اند. پذیرش این ارزها توسط شرکت‌های عمومی باعث افزایش قیمت سهام و توجه رسانه‌ای شده است. خزانه‌های دارایی دیجیتال (DATs) در بازارهای عمومی فهرست می‌شوند، کریپتو می‌خرند و سپس برای رشد تعداد توکن‌ها در هر سهم تلاش می‌کنند. این پیشنهاد ساده برای معامله‌گرانی است که می‌خواهند از طریق حساب کارگزاری به کریپتو دسترسی داشته باشند و پتانسیل سودآوری بیشتری نسبت به قیمت‌های اسپات ارائه می‌دهد.

صندوق‌های معامله‌شده در بورس (ETFs) امروزه نیز دسترسی به کریپتو را فراهم می‌کنند، اما DATs می‌توانند سریع‌تر به بازار وارد شوند. علاوه بر این، پرمیوم‌ها و تخفیف‌ها نسبت به ارزش خالص دارایی (NAV) اهرم داخلی ایجاد می‌کنند بدون نگرانی از لیکوئیدیشن، که اجازه می‌دهد این ابزارها از ارزش توکن‌های نگه‌داری‌شده فاصله بگیرند.

خزانه‌های Solana نقدینگی کمتری نسبت به Bitcoin و Ether دارند. اما با آشنایی نهادها با این نام و تمایل به نگهداری طولانی‌مدت، شرط این است که خزانه‌های Solana فشار فروش را کاهش دهند، سرمایه محافظه‌کارانه‌تری جذب کنند و نشان دهند که جنگ توزیع بعدی کریپتو در بازارهای عمومی رخ خواهد داد. در ۳۰ روز گذشته تا تاریخ ۱۴ اکتبر ۲۰۲۵، شرکت‌های خزانه Solana نزدیک به ۷.۵ میلیون SOL انباشته کرده‌اند که بیش از ۱.۸٪ از عرضه در گردش توکن را تشکیل می‌دهد و بیش از نیمی از تمام SOL نگهداری‌شده در خزانه‌های شرکتی است. این داده‌ها بر اساس آخرین آمار CoinGecko به‌روزرسانی شده‌اند.

چرا DATهای Solana امیدوارکننده به نظر می‌رسند

SOL ششمین ارز دیجیتال بزرگ جهان از نظر ارزش بازار است و شبکه بلاکچین آن اغلب به عنوان رقیبی برای تسلط Ethereum در قراردادهای هوشمند و امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) دیده می‌شود، که به دلیل توان خروجی بالا و هزینه‌های تراکنش پایین شناخته شده است. اما به عنوان یک دارایی خزانه، DATهای Solana هنوز کمتر بالغ از نمونه‌های ساخته‌شده wokół Bitcoin و Ether هستند.

در مجموع، شرکت‌های خزانه Solana حدود ۲.۸٪ از عرضه SOL را نگه می‌دارند که ارزشی نزدیک به ۳.۵ میلیارد دلار دارد، طبق داده‌های به‌روز CoinGecko تا اکتبر ۲۰۲۵. تنها چهار شرکت بیش از ۰.۰۱٪ نگه می‌دارند، که Forward Industries با ۱.۳۵٪ پیشتاز است، seguido توسط DeFi Development Corp (DFDV)، Upexi و Sharps Technology، هر کدام با بیش از ۰.۴٪.

«ما به بسیاری از لایه ۱ها نگاه کردیم و مشخص شد که Solana در رقابت فناوری برنده است»، گفت Joseph Onorati، مدیرعامل DFDV. «Ethereum هنوز ذهنیت را دارد، اما اگر به استفاده واقعی و کارایی نگاه کنید، Solana در تقریباً هر معیاری جلوتر است. با این حال، با یک پنجم ارزش بازار Ethereum معامله می‌شود»، او اضافه کرد و به پتانسیل رشد Solana اشاره کرد.

خزانه‌های Solana به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهند تا از طریق روش‌های سنتی مانند حساب‌های کارگزاری به این دارایی دسترسی یابند. برخلاف Bitcoin و Ether، هنوز ETFهای اسپات Solana در بازار وجود ندارد، اگرچه تحلیلگران انتظار تایید آن را پس از پایان تعطیلی دولت ایالات متحده دارند. برخلاف ETFها که قیمت دارایی را منعکس می‌کنند، DATهای Solana می‌توانند دارایی‌های خود را فعالانه مستقر کنند. برای مثال، DFDV Solana خود را stake می‌کند، validator خود را اجرا می‌کند و در استراتژی‌های DeFi شرکت می‌کند تا بازده تولید کند و حتی در بازار مسطح، دارایی‌های توکن را گسترش دهد. اگرچه متقاضیان ETF شروع به افزودن ویژگی‌های staking به پرونده‌های خود کرده‌اند، DATها انعطاف‌پذیری بیشتری برای رشد پایه توکن دارند.

«خزانه‌های دارایی دیجیتال وسیله برتری هستند. در نهایت، آنها ETFها را کاملاً جایگزین خواهند کرد»، گفت Onorati.

Solana همچنین در میان altcoinها از نظر آشنایی و قرارگیری لبه دارد. بسیاری از سرمایه‌گذاران نهادی قبلاً اکوسیستم آن را درک کرده‌اند و تمایل به نگهداری طولانی‌مدت دارند. «ارتباط با FTX قطعاً به قیمت و ادراک Solana آسیب زد»، گفت Thomas Chen، مدیرعامل شرکت زیرساخت Bitcoin Function. «اما حتی اگر توجه آن زمان عمدتاً منفی بود، آن نوع قرارگیری نیز به Solana دید زیادی داد. این کمک کرد تا آگاهی ایجاد شود که اکوسیستم هنوز فعالیت واقعی، staking واقعی و محصولات واقعی دارد.»

در مارس ۲۰۲۴، املاک ورشکسته FTX اعلام کرد که ۴۱ میلیون SOL را با تخفیف ۶۸٪ به سرمایه‌گذاران نهادی می‌فروشد. این فروش میلیاردها دلار SOL قفل‌شده تحت برنامه vesting چهار ساله داد، که عملاً یک overhang بازار را به شرط نهادی طولانی‌مدت روی Solana تبدیل کرد.

محدودیت‌ها در مدل‌های DAT Solana

با وجود تمام وعده‌ها، شرکت‌های خزانه Solana هنوز با چالش‌های ساختاری روبرو هستند که مقیاس‌پذیری مدل را دشوار می‌کند. نقدینگی در مقایسه با همتایان Bitcoin یا Ether نازک باقی مانده و DATهای Solana برای همان استخر سرمایه‌گذاران رقابت می‌کنند.

«مقایسه نقدینگی مهم است»، گفت Tim Chen، رئیس استراتژی جهانی Mantle و برادر Thomas Chen. «پروکسی‌های Ethereum در حال رشد هستند و DATهای Solana بسیار کمتر معامله می‌شوند.»

ریسک تمرکز نیز نگرانی باقی مانده است. در حالی که DATهای فعلی Solana تنها چند درصد از کل عرضه را نگه می‌دارند، مدل اگر شرکتی شروع به انباشت سهم بزرگی کند، مورد بررسی قرار خواهد گرفت.

Chen خزانه‌های دارایی دیجیتال را به سه دسته تقسیم کرد: خزانه‌های متمرکز بر Bitcoin به عنوان بازی‌های ذخیره ارزش خالص؛ Ethereum و Solana به عنوان زمین میانی (به اندازه کافی بالغ برای نهادها اما هنوز در حال تکامل)؛ و altcoinهای دیگر که می‌توانند مدل‌های پویاتر طراحی کنند. «آن مدل‌ها هنوز زود هستند»، او اضافه کرد، «اما اگر درست انجام شوند، می‌توانند در تأثیر نسبی از کپ‌های بزرگ‌تر پیشی بگیرند زیرا از ابتدا برای بازگشت ارزش به اکوسیستم طراحی شده‌اند، نه فقط به سهامداران.»

DATهای Solana در حال جهانی شدن هستند

DATهای Solana به دارایی کمک می‌کنند تا بالغ شود و در این فرآیند، ممکن است یکی از چالش‌های تورم توکن Solana را کاهش دهند. نرخ تورم فعلی شبکه ۴.۱٪ است که برنامه‌ریزی شده تا به تدریج به کف بلندمدت ۱.۵٪ برسد. Staking به نگه‌داران طولانی‌مدت کمک می‌کند تا آن رقیق‌سازی را جبران کنند و شرکت‌های خزانه با قفل کردن توکن‌ها و سیگنال‌دهی اعتماد نهادی کمک می‌کنند.

Chen از Mantle گفت که DATهای Solana می‌توانند به عنوان سینک عرضه عمل کنند تنها اگر سرمایه جدید از امور مالی سنتی وارد شود. «باید پرونده‌ها را بررسی کنید»، او گفت. «آیا DATها SOL جدید می‌خرند، SOL قفل‌شده می‌خرند یا SOL اهدا‌شده از نگه‌داران موجود را می‌گیرند؟ بدون جریان خالص جدید، فقط سکه‌ها را بین جیب‌ها جابجا می‌کنید.»

با رشد پذیرش شرکتی Solana، DFDV در حال تلاش برای پیشبرد مدل است. این شرکت یک «شتاب‌دهنده خزانه» راه‌اندازی کرده تا DATهای محلی در کشورهای دیگر ایجاد کند، جایی که کدهای مالیاتی، ارزها و پایگاه‌های سرمایه‌گذار متفاوت هستند. DFDV franquiseهای خزانه Solana در کره جنوبی و ژاپن راه‌اندازی کرده است.

این ایده از مثال‌هایی مانند Metaplanet ژاپن و مدل Nakamoto David Bailey پیروی می‌کند — شرکت‌های عمومی که فهرست‌های خود را به وسایل دسترسی کریپتو تبدیل کردند. منتقدان اغلب چنین حرکاتی را به عنوان rebrand برای شرکت‌های در حال مبارزه توصیف می‌کنند، اما Onorati گفت این درباره کارایی است، نه نجات. «این نیست که این شرکت‌ها شکست خورده‌اند»، او گفت. «این سریع‌ترین مسیر به بازار است.» وقتی استراتژی کریپتو مقیاس می‌گیرد، کسب‌وکار اصلی اغلب ثانویه نسبت به عملیات خزانه که ارزش سهامدار را هدایت می‌کند، می‌شود.

از جبران تورم تا برنامه‌های franquising بین‌المللی، جنبش خزانه Solana مکانیک‌های بومی کریپتو را با استراتژی مالی شرکتی ادغام می‌کند. آنچه به عنوان آزمایش ترازنامه اطراف Bitcoin و Ether شروع شد، اکنون به Solana گسترش یافته، شبکه‌ای سریع‌تر، volátilتر و روز به روز آشناتر برای نهادها. DATهای Solana مرحله بعدی را نشان می‌دهند جایی که شرکت‌های عمومی مستقیماً در اکوسیستم‌هایی که سرمایه‌گذاری می‌کنند، شرکت می‌کنند.

هم‌ترازی برند با Solana: ادغام ارزش‌های شرکتی و فناوری

یکی از جنبه‌های کلیدی موفقیت DATهای Solana، هم‌ترازی برند است. شرکت‌ها با ادغام Solana در استراتژی‌های خزانه خود، ارزش‌هایی مانند نوآوری، سرعت و کارایی را برجسته می‌کنند که با هویت برندشان همخوانی دارد. برای مثال، مقایسه کنید با شرکتی سنتی که به دنبال مدرنیزه کردن است؛ Solana مانند یک موتور پرسرعت عمل می‌کند که عملیات را سریع‌تر و مقرون‌به‌صرفه‌تر می‌کند، درست مانند اینکه یک خودرو قدیمی را با یک مدل الکتریکی جایگزین کنید. این هم‌ترازی نه تنها اعتبار برند را افزایش می‌دهد، بلکه سرمایه‌گذاران را جذب می‌کند که به دنبال همگرایی بین فناوری بلاکچین و اهداف شرکتی هستند. بر اساس آخرین بحث‌ها در توییتر تا اکتبر ۲۰۲۵، کاربران اغلب درباره چگونگی کمک Solana به برندها برای ماندن در لبه نوآوری صحبت می‌کنند، با پست‌هایی از حساب‌های رسمی مانند Solana که بیش از ۵۰۰ هزار تعامل داشته‌اند.

آخرین به‌روزرسانی‌ها و بحث‌های داغ

بر اساس جستجوهای پرتکرار گوگل مانند «چگونه در Solana سرمایه‌گذاری کنیم؟» و «آینده DATهای Solana چیست؟»، کاربران به دنبال راه‌های ایمن برای ورود به این فضا هستند. در توییتر، موضوعات داغ شامل فروش اخیر SOL توسط نهادها و تاثیر تعطیلی دولت ایالات متحده بر ETFها است. آخرین به‌روزرسانی رسمی از Solana در ۱۰ اکتبر ۲۰۲۵ اعلام کرد که عرضه در گردش SOL به بیش از ۴۵۰ میلیون رسیده و ارزش بازار آن به ۷۰ میلیارد دلار نزدیک شده است. همچنین، پست‌هایی از کارشناسان مانند Onorati در توییتر، درباره پتانسیل رشد Solana در میان نوسانات بازار بحث می‌کنند و بیش از ۱۰ هزار لایک دریافت کرده‌اند.

در حالی که به دنبال فرصت‌های سرمایه‌گذاری در Solana هستید، پلتفرم WEEX یک انتخاب عالی برای معامله‌گران است. WEEX با ارائه رابط کاربری آسان، امنیت بالا و کارمزدهای پایین، به کاربران کمک می‌کند تا به