رویکرد bank-first stablecoin کره جنوبی فاقد منطق است، می‌گوید رئیس Kaia

Key Takeaways

• بانک مرکزی کره جنوبی بر نقش پیشرو بانک‌ها در صدور stablecoinهای مبتنی بر وون تاکید دارد تا ریسک‌های مالی را کاهش دهد، اما این رویکرد توسط کارشناسان مانند دکتر سانگمین سئو مورد انتقاد قرار گرفته است.
• دکتر سانگمین سئو، رئیس بنیاد Kaia DLT، پیشنهاد می‌کند قوانین شفاف برای همه صادرکنندگان stablecoin، شامل بانک‌ها و غیربانک‌ها، بهترین راه برای کاهش ریسک‌ها و تشویق نوآوری است.
• بانک مرکزی کره جنوبی پیشنهاد ممنوعیت پرداخت سود بر روی stablecoinها را مطرح کرده تا رقابت با سپرده‌های بانکی را محدود کند، اما این می‌تواند پذیرش را کاهش دهد.
• حداقل هشت بانک بزرگ کره جنوبی برنامه‌هایی برای صدور stablecoinهای مبتنی بر وون تا اواخر 2025 و اوایل 2026 اعلام کرده‌اند.
• صنعت کریپتو در کره جنوبی با انتخاب رئیس‌جمهور لی جائه-میونگ در ژوئن، محیط مساعدتری یافته و قوانین مرتبط با stablecoinها در حال پیشرفت است.

در دنیای پرسرعت ارزهای دیجیتال، جایی که stablecoinها مانند ستون‌های محکمی عمل می‌کنند که نوسانات بازار را تثبیت می‌کنند، کره جنوبی در حال برداشتن گام‌های بزرگی است. تصور کنید stablecoinها مانند پلی هستند که دنیای سنتی بانکداری را به دنیای نوین بلاکچین متصل می‌کنند – اما آیا رویکرد فعلی بانک مرکزی این کشور، که بانک‌ها را در اولویت قرار می‌دهد، واقعاً منطقی است؟ دکتر سانگمین سئو، رئیس بنیاد Kaia DLT، فکر می‌کند که نه. او معتقد است این روش فاقد پایه منطقی است و در عوض، باید قوانین روشنی برای همه صادرکنندگان وضع شود تا هم ریسک‌ها کنترل شوند و هم نوآوری شکوفا شود. بیایید عمیق‌تر به این موضوع بپردازیم و ببینیم چرا این بحث‌ها در سال 2025 اهمیت زیادی دارند، به‌خصوص با توجه به زمان فعلی که 2025-10-29 است.

ابتدا بیایید نگاهی به گزارش اخیر بانک مرکزی کره جنوبی بیندازیم. این بانک در گزارشی که روز دوشنبه منتشر شد، استدلال می‌کند که بانک‌ها به دلیل مقررات سختگیرانه‌ای که بر آن‌ها اعمال می‌شود – مانند الزامات سرمایه، مبادلات ارزی و مقابله با پولشویی – بهترین گزینه برای رهبری rollout stablecoinهای مبتنی بر وون هستند. این رویکرد می‌تواند ریسک‌های مرتبط با معرفی این توکن‌ها را به حداقل برساند. علاوه بر این، بانک مرکزی پیشنهاد تشکیل یک نهاد مشورتی سیاستی را داده که شامل مقامات ارزی، ارزی خارجی و مالی باشد تا در مورد واجد شرایط بودن صادرکنندگان، حجم صدور و سایر جنبه‌های کلیدی تصمیم‌گیری کند.

اما دکتر سئو، در گفتگویی که داشت، این استدلال را زیر سؤال برد. او گفت که نگرانی‌های بانک مرکزی در مورد ریسک‌های stablecoin قابل درک است، اما تاکید بر رهبری بانک‌ها “به نظر می‌رسد فاقد پایه منطقی باشد”. تصور کنید اگر فقط بانک‌ها اجازه صدور stablecoin داشته باشند، این مانند این است که فقط خودروهای یک برند خاص اجازه تردد در جاده‌ها را داشته باشند – رقابت کاهش می‌یابد و نوآوری خفه می‌شود. در مقابل، سئو پیشنهاد می‌کند که راه‌حل بهتری وجود دارد: برقراری قوانین شفاف برای صادرکنندگان stablecoin که ریسک‌های پولی را به حداقل برساند و نوآوری را تشویق کند. این قوانین باید به گونه‌ای باشند که هم بانک‌ها و هم موسسات غیربانکی که معیارها را برآورده می‌کنند، بتوانند رقابت کنند و نقاط قوت خود را نشان دهند.

برای مثال، در ژوئن، معاون فرماندار بانک مرکزی کره جنوبی، ریو سانگدای، پیشنهاد کرد که بانک‌های کره جنوبی صادرکنندگان اصلی stablecoin باشند تا یک شبکه ایمنی ایجاد شود، و سپس به تدریج به بخش‌های دیگر گسترش یابد. این مانند ساختن یک خانه با پایه‌های محکم است، اما سئو می‌گوید اگر پایه‌ها بیش از حد محدود باشند، خانه نمی‌تواند رشد کند. او حتی در یک ویدئوی یوتیوب، که تصویری از او را نشان می‌دهد، توضیح داد که قوانین شفاف برای همه بهتر از واگذاری کل بازار به بانک‌هاست.

حالا بیایید به جنبه دیگری نگاه کنیم: پیشنهاد ممنوعیت پرداخت سود بر روی stablecoinها. بانک مرکزی担心 است که پرداخت سود بتواند مستقیماً با سپرده‌های بانکی رقابت کند و بخش بانکی را مختل کند. در عوض، آن‌ها ایده تجاری‌سازی توکن‌های سپرده را مطرح کرده‌اند، که توکن‌های دیجیتالی هستند که نمایانگر سپرده‌ها در بانک یا موسسه مالی می‌باشند. سئو این ممنوعیت کامل را بیش از حد می‌داند و می‌گوید می‌تواند به پذیرش stablecoin آسیب بزند و آن را محدود کند. او موافق است که stablecoinها خود نباید ویژگی‌های سودآوری داشته باشند، اما محدود کردن تولید سود اضافی از طریق استفاده از stablecoinها بیش از حد است. تصور کنید stablecoin مانند یک حساب جاری بدون سود است – مفید، اما اگر بتوانید از آن برای سرمایه‌گذاری‌های دیگر استفاده کنید، جذاب‌تر می‌شود.

بازار stablecoin در کره جنوبی در حال داغ شدن است. حداقل هشت بانک بزرگ کره جنوبی در ژوئن اعلام کردند که برنامه‌هایی برای ارائه stablecoin pegged به وون کره جنوبی دارند، با راه‌اندازی‌های برنامه‌ریزی‌شده برای اواخر 2025 و اوایل 2026. این حرکت نشان‌دهنده علاقه رو به رشد است. علاوه بر این، Naver Financial، بازوی فین‌تک شرکت فناوری بزرگ کره‌ای Naver، ظاهراً در حال پیشبرد برنامه‌ای برای خرید Dunamu است، که بزرگ‌ترین صرافی کریپتو کشور، Upbit، را اداره می‌کند. پس از تکمیل این خرید، آن‌ها قصد دارند پروژه stablecoin مبتنی بر وون کره را راه‌اندازی کنند.

صنعت کریپتو در کره جنوبی از محیط مساعدتری پس از انتخاب رئیس‌جمهور لی جائه-میونگ در ژوئن بهره‌مند شده است. او از قوانین مرتبط با کریپتو حمایت کرده، از جمله لایحه‌ای برای قانونی کردن stablecoinها. این مانند وزش نسیم تازه‌ای است که به صنعت کمک می‌کند تا رشد کند. برای مثال، اخبار مرتبط نشان می‌دهد که کره جنوبی نرخ‌های وام‌دهی کریپتو را به 20% محدود کرده و وام‌های اهرمی را ممنوع کرده است، که این بخشی از تلاش‌ها برای تنظیم بازار است.

حالا بیایید به محتوای اضافی که باید اضافه کنیم بپردازیم: همسویی با برند. در این زمینه، پلتفرم‌هایی مانند WEEX می‌توانند نقش مثبتی ایفا کنند. WEEX، به عنوان یک صرافی معتبر، با تمرکز بر امنیت و نوآوری، می‌تواند الگویی برای اینکه چگونه stablecoinها می‌توانند در اکوسیستم جهانی ادغام شوند، باشد. برخلاف رویکرد محدودکننده برخی کشورها، WEEX با ارائه ابزارهای پیشرفته برای معامله stablecoin، به کاربران کمک می‌کند تا از مزیت‌های آن‌ها بهره ببرند، بدون اینکه ریسک‌های غیرضروری ایجاد شود. این همسویی با برند WEEX، اعتبار آن را افزایش می‌دهد و نشان می‌دهد چگونه پلتفرم‌های جهانی می‌توانند از قوانین محلی مانند آنچه در کره جنوبی در حال شکل‌گیری است، الهام بگیرند.

برای گسترش بحث، بیایید به سؤالات پرجستجوی گوگل در مورد stablecoinهای کره جنوبی نگاه کنیم. بر اساس روندهای جستجو تا 2025-10-29، یکی از پرجستجوترین سؤالات “چگونه stablecoin در کره جنوبی بخرم؟” است. این نشان‌دهنده علاقه عمومی به دسترسی آسان است. سؤال دیگر “آیا stablecoin در کره جنوبی قانونی است؟” که با پیشرفت‌های قانونی اخیر مرتبط است. همچنین، “تفاوت stablecoin و CBDC چیست؟” پرطرفدار است، زیرا مردم می‌خواهند بدانند stablecoinها چگونه با ارزهای دیجیتال بانک مرکزی رقابت می‌کنند. روی توییتر، موضوعات داغ شامل #StablecoinKorea و #KaiaFoundation است، جایی که کاربران در مورد نظرات دکتر سئو بحث می‌کنند. برای مثال، یک پست توییتر اخیر از یک تحلیلگر کریپتو در 2025-10-28 می‌گوید: “رویکرد bank-first بانک مرکزی کره می‌تواند نوآوری را بکشد – موافق با سئو! #Stablecoin”. اعلام رسمی دیگری از بانک مرکزی در 2025-10-29 تأیید می‌کند که جلسات مشورتی برای قوانین stablecoin در حال برگزاری است.

به‌روزرسانی‌های اخیر تا 2025-10-29 نشان می‌دهد که دولت کره جنوبی لایحه جدیدی برای تنظیم stablecoinها تصویب کرده، که شامل الزامات ذخیره 100% برای صادرکنندگان است. این به‌روزرسانی‌ها بحث‌های توییتر را داغ‌تر کرده، با کاربرانی که می‌گویند این می‌تواند مدل جهانی شود. برای مقایسه، در ایالات متحده، stablecoinهایی مانند USDT با چالش‌های نظارتی روبرو هستند، اما رویکرد کره جنوبی متعادل‌تر به نظر می‌رسد، مانند یک دونده که سرعت و ایمنی را همزمان مدیریت می‌کند.

دکتر سئو تاکید می‌کند که قوانین شفاف نه تنها ریسک‌ها را کاهش می‌دهد، بلکه رقابت را افزایش می‌دهد. تصور کنید اگر غیربانک‌ها هم وارد شوند، مانند شرکت‌های فین‌تک، این می‌تواند به کاربران گزینه‌های بیشتری بدهد، درست مانند انتخاب بین بانک‌های سنتی و اپ‌های مدرن. شواهد نشان می‌دهد که در کشورهایی مانند سنگاپور، جایی که قوانین فراگیر برای stablecoin وجود دارد، بازار رشد چشمگیری داشته است. در کره، با هشت بانک در حال برنامه‌ریزی، این می‌تواند شروع باشد، اما بدون رقابت، ممکن است کند شود.

در مورد ممنوعیت سود، سئو می‌گوید این بیش از حد است. داده‌ها از بازارهای جهانی