Le Bitcoin devient moins volatil que le Nasdaq et le S&P 500

Dans un marché crypto où la volatilité est la norme, le bitcoin vient de franchir un cap inattendu. Il est désormais moins instable que le S&P 500 et le Nasdaq. Ce glissement discret, mais significatif, révélé par Galaxy Digital, remet en cause une décennie de perception d’un actif jugé trop risqué pour les portefeuilles traditionnels. Plus qu’un simple indicateur technique, ce signal pourrait marquer un changement de statut durable pour la première crypto. Une volatilité de plus en plus comparable aux actifs traditionnels Le 12 mai, Galaxy Digital a révélé que la volatilité réalisée sur dix jours du bitcoin avait chuté à 43,86, un niveau désormais inférieur à celui du S&P 500 (47,29) et du Nasdaq 100 (51,26). Il s’agit d’une situation jugée exceptionnelle pour un actif réputé instable. Les analystes précisent dans leur note : Ce basculement intervient alors que les marchés traditionnels montrent des signes de fébrilité, notamment depuis l’annonce surprise du 2 avril par Donald Trump concernant la « journée de libération tarifaire » , ce qui a amplifié les tensions économiques internationales. Dans ce contexte, le bitcoin ne s’est pas seulement stabilisé. Il a progressé de 11 % sur la période, contrastant nettement avec l’atonie des indices boursiers. Plusieurs indicateurs économiques majeurs ont en parallèle connu une volatilité accrue : Le Nasdaq Composite est resté quasiment stable malgré les turbulences ; Le Bloomberg Dollar Index a chuté de près de 4 % ; L’or a brièvement franchi le seuil symbolique des 3 500 dollars l’once, avant de se replier de 5,75 %. Galaxy Digital compare cette situation à celle observée en 2018–2019 lors des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, période durant laquelle le bitcoin s’était déjà affirmé comme un actif refuge. Ce parallèle souligne une dynamique émergente. Dans les phases de crise systémique, le bitcoin tend à se comporter comme un contre-actif macroéconomique, une posture jusqu’alors réservée aux matières premières comme l’or. L’influence croissante des acteurs institutionnels dans la stabilisation du bitcoin Au-delà des fluctuations récentes, Galaxy Digital identifie une tendance plus profonde : la baisse de la bêta de bitcoin vis-à-vis des grands indices, malgré des corrélations toujours élevées sur 30 jours avec le S&P (0,62) et le Nasdaq (0,64). Ce changement de profil de risque indique que « les investisseurs commencent à considérer le bitcoin moins comme un actif à haut risque et davantage comme une allocation de long terme » , commente Chris Rhine, responsable des stratégies liquides chez Galaxy. En d’autres termes, le bitcoin serait en train de sortir du champ des actifs spéculatifs pour intégrer celui des composantes durables de portefeuille. Cette évolution est également soutenue par la montée en puissance de la liquidité institutionnelle. Hank Huang, PDG de Kronos Research, observe que les afflux continus vers les ETF et les achats stratégiques récurrents de bitcoin « contribuent à le transformer en une version numérique de l’or, moins corrélée aux actions » . Cette stabilisation est rendue possible, selon Galaxy, par un marché « tactiquement prudent, mais structurellement constructif » , caractérisé par un usage discipliné du levier et une faible pression sur les stratégies de couverture. Avec 95 % de l’offre totale de bitcoin déjà minée, la rareté mécanique de l’actif renforce cette dynamique de maturité. Cette mutation pourrait à terme redessiner le paysage des réserves internationales. Le 25 avril, Jay Jacobs, responsable des ETF thématiques chez BlackRock , notait que des États réduisent progressivement leur dépendance au dollar pour se tourner vers des actifs alternatifs comme l’or... et désormais Bitcoin. « La fragmentation géopolitique alimente la demande pour des actifs non corrélés » , expliquait-il, mentionnant explicitement le rôle croissant du bitcoin comme valeur refuge aux côtés du métal précieux.