Dix personnes redéfinissent les limites de puissance de la crypto en 2025

Source : TechFlow (Shenchao)

Si un mot doit définir l’industrie crypto en 2025, ce n’est ni « bull market » ni « compliance », mais « Institutionnalisation ».

Pour la première fois, la crypto ne s’opposait plus au système financier mondial. Au lieu de cela, il a été officiellement absorbé par ses institutions, ses flux de capitaux et ses structures de pouvoir.

Les capitaux de Wall Street, les fonds souverains, les fonds de pension et les autres piliers de la finance traditionnelle ont commencé à entrer sur le marché de manière systématique. Les entreprises publiques dirigées par Strategy (anciennement MicroStrategy) ont inscrit Bitcoin à leur bilan, et avec les ETF qui canalisent des entrées massives, le bitcoin a battu son pic antérieur en 2025 et atteint 126 000 USD.

Dans le même temps, le plafond demarché de l’USDT a dépassé 183,4 milliards d’USD, et Tether est devenu un élément clé d’un « système de paiement alternatif en USD » mondial. Visa, Mastercard et PayPal ont développé les capacités de paiement on-chain à tous les niveaux. USDC a été largement utilisé pour le règlement de transactions électroniques, les transferts de fonds à l'étranger et les paiements transfrontaliers pour les PME. C'est la première fois que les stablecoins ont véritablement pénétré l'économie réelle.

L'adoption du GENIUS Act, les changements au centre du pouvoir réglementaire américain et les entrées systématiques d'ETF ont collectivement formé une profonde transition structurelle :

La crypto est passée de l'ère frontière à l'ère institutionnelle.

Aucun de ces événements ne s'est produit sans leadership. Ce sont les leaders du secteur qui ont contribué à faire entrer la crypto dans une nouvelle ère, plus institutionnalisée, mondialisée et intégrée.

À la clôture de l’année, nous avons passé en revue 2025 et identifié dix chiffres clés, afin de revenir sur la façon dont ils ont façonné l’orientation et la carte de puissance du secteur.

1. Donald Trump : Monétiser le capital politique grâce à la crypto

Le 20 janvier 2025, Donald Trump prête serment en tant que 47e président des États-Unis, ce qui marque un changement fondamental de la position de Washington envers la crypto.

Pendant la campagne, Trump a promis de faire des États-Unis la « capitale de la crypto ». La déclaration a recueilli un large soutien des sociétés crypto et du capital. Plus frappant, cependant, était la façon dont il convertissait directement l'influence politique en gains économiques.

Trois jours avant son entrée en fonction, Trump a lancé un token appelé « Trump » sur Solana. Avec l’approbation implicite d’un président et le positionnement d’un « meme coin officiel », le token a rapidement attiré des capitaux spéculatifs et a bondi à environ 75 USD. Selon une analyse du Financial Times publiée en mars 2025, le projet a généré 350 millions d’USD de produits nets grâce aux ventes de tokens et aux frais, portant brièvement le patrimoine net de Trump sur le papier à 20 milliards d’USD.

L’architecture politique de l’administration Trump reflétait également un état d’esprit institutionnel. Le 23 janvier, il a signé le décret exécutif 14178, établissant un « groupe de travail présidentiel sur les marchés d’actifs numériques », interdisant explicitement au gouvernement fédéral de créer, d’émettre ou de faire progresser une monnaie numérique de banque centrale (CBDC), tout en s’engageant à développer des stablecoins indexés sur des USD.

Un décret du 6 mars a eu un plus grand poids stratégique : il a créé une réserve stratégique de bitcoins et un stock d’actifs numériques des États-Unis, désignant les bitcoins confisqués détenus par le MJ et le Trésor comme des « actifs de réserve stratégiques ». En fait, il a accordé au bitcoin une place officielle dans le cadre financier national.

Le 18 juillet, la signature de la loi Génie a marqué une étape importante dans l'institutionnalisation. Pour la première fois, une loi fédérale a apporté une réponse réglementaire systématique aux stablecoins, fournissant un cadre juridique pour intégrer les crypto-actifs au système financier courant.

Pourtant, la politique tarifaire de Trump est devenue une variable de volatilité majeure. Après les « tarifs de la fête de la Libération » en avril, les marchés ont paniqué et le bitcoin a brièvement chuté vers 85 000 USD. Les traders ont plaisanté sur la volatilité induite par les politiques, appelée « TACO trade » (opérations crypto pilotées par Trump).

Au-delà du projet de token personnel, la famille Trump a également tiré profit de World Liberty Financial, une entreprise familiale qui exploite le token de gouvernance WLFI et le stablecoin USD USD1. Selon le Financial Times, les ventes de tokens WLFI ont généré 550 millions USD, tandis que les activités de stablecoins USD1 ont généré 2,71 milliards USD – et la famille Trump détient 38 % de la société.

Bref, le « phénomène Trump » met en lumière une nouvelle réalité : L’autorité politique devient un point d’ancrage clé pour la valeur crypto, et les idéaux originaux de la décentralisation s’infléchissent vers une réalité institutionnelle plus ordonnée.

2. Michael Saylor : Pionnier de la révolution de la trésorerie des actifs numériques

Si Trump représente la crypto-monétisation du capital politique, Michael Saylor, fondateur de Strategy, symbolise un changement de paradigme dans la gestion de la trésorerie des entreprises.

En août 2020, Strategy a annoncé qu'elle achèterait environ 21 454 BTC avec environ 250 millions USD en espèces, proposant explicitement le bitcoin comme substitut de trésorerie d'entreprise. Cette décision était plus qu’une décision d’investissement : elle redéfinissait la façon dont les entreprises pensaient stocker la valeur.

Saylor a construit un récit et un cadre cohérents pour les réserves de bitcoins des entreprises. Il a soutenu que les entreprises ne spéculaient pas sur une nouvelle technologie, mais procédaient à une allocation réfléchie et à long terme pour protéger la valeur des actionnaires. Cela a repositionné le bitcoin d’« instrument spéculatif » à « infrastructure financière ».

En 2025, l’achat de bitcoins par les entreprises s’est accéléré de façon spectaculaire et Strategy a continué d’étendre ses avoirs. À ce jour, il détient 671 268 BTC. Son dernier achat a eu lieu le 15 décembre, dépensant environ 980 millions USD pour acheter 10 645 BTC.

Avec l’envolée du bitcoin, le cours de l’action Strategy a culminé autour de 414 USD au cours de l’année. Plus important encore, une vague d’entreprises publiques a suivi le livre de jeu, soutenant davantage la hausse du bitcoin. Selon les données de BitcoinTreasuries, 192 entreprises publiques détiennent aujourd'hui environ 1 087 857 BTC, soit environ 5,45 % de l'offre en circulation.

ARK Invest est allé plus loin dans un rapport de recherche, qualifiant Strategy de pionnier du modèle DAT (Digital Asset Treasury), et qualifiant les abonnés de « sociétés DAT ». Le concept a signalé que le bitcoin passe d’un « investissement alternatif » à un actif fondamental dans le financement des entreprises.

Cela dit, le modèle de la Stratégie est également mis à l'essai. Avec l’affaiblissement des marchés, l’action de Strategy a chuté vers 200 USD, et sa valeur nette de marché multiple (mNAV) a approché le seuil critique de 1. Si la valeur nominale du BTC tombe en dessous de 1, le « volant d'appréciation BTC » de Strategy rencontrera d'importants défis.

Malgré cela, Saylor continue de s'engager dans une approche à long terme. Le 17 novembre, il a déclaré dans une interview que Strategy ne vendrait pas ses avoirs à moins que le bitcoin ne tombe sous les 10 000 USD.

3. Tom Lee : Un pont entre Wall Street et la crypto

Dans la migration historique du capital traditionnel vers la crypto, Tom Lee, fondateur de Fundstrat Global Advisors, a joué un rôle crucial de pont. Étant l'un des premiers et des plus influents bulles bitcoins de Wall Street, ses vues ont contribué à façonner la perception institutionnelle des crypto-actifs.

En 2017, alors que la finance dominante était très hostile au bitcoin, Lee a déclaré à CNBC que le bitcoin pourrait dépasser les 25 000 USD, un appel qui a fait de lui l'un des taureaux crypto les plus connus de Wall Street. Plus important encore, en 2018, il a introduit le Bitcoin Misery Index (BMI), aux côtés des modèles de coûts et des modèles d’effet de réseau – des cadres d’estimation sérieux qui restent largement cités aujourd’hui.

En 2020, alors que Strategy et Tesla commencent à ajouter du bitcoin, Lee déclare à plusieurs reprises que les bons du Trésor des entreprises adoptant le bitcoin sont une tendance irréversible, une perspective qui a été validée lors du marché haussier de 2021.

En 2025, Lee élargit son champ d'action à Ethereum. Dans des interviews, il a soutenu qu'Ethereum entrait dans un « supercycle » précoce, similaire au bitcoin après 2017. Le sentiment s'étant amélioré, Ethereum a battu son record historique en août, frôlant les 5 000 USD.

Lee n'est pas seulement un commentateur mais aussi un praticien. BitMine, une société de trésorerie d'Ethereum où il préside le conseil d'administration, a continué à accumuler des ETH. Au 21 décembre 2025, elle a divulgué des avoirs de 4 066 062 ETH, soit environ 3,37 % de l’offre totale.

Malgré le récent repli de l’ETH sous 3 000 USD et le trading boursier de BitMine autour de 32 USD, Lee a maintenu son objectif de fin d’année de 10 000 USD.

L'impact de Lee réside dans l'importation des cadres analytiques de Wall Street dans la crypto, tout en traduisant le discours d'innovation de la crypto aux institutions traditionnelles, ce qui en fait un catalyseur essentiel dans la convergence de deux mondes.

4. Changpeng Zhao (CZ) : Le silence involontaire du pouvoir

Pour CZ (Changpeng Zhao), 2025 a marqué une année clé de sortie de l’ombre juridique et de reprise de l’influence de l’industrie.

Une grâce présidentielle de Trump a restauré la liberté de CZ et mis en valeur un levier politique de haut niveau. Mais ce qui compte surtout, c'est comment il a réaffirmé sa domination en quelques mois.

Ceux qui étaient autrefois au sommet de la puissance de la crypto abandonnent rarement complètement le pouvoir. Le retour de CZ a entraîné le calcul et l'impatience d'un souverain. La plateforme Alpha 2.0 de Binance, lancée en mars 2025, a été conçue comme un des premiers lanceurs de découverte de projets Web3, mais en pratique, elle ressemblait à un réaménagement commercial soigneusement conçu. Il a permis un dépassement décisif de l'élan d'OKX Wallet, a tiré l'émission on-chain sur l'orbite de Binance et a remanié le paysage plus large.

Relancer BSC, remettre en cause la réputation de Solana et appliquer une pression de « réduction de la dimensionnalité » sur les discours d’ajout au listing des plateformes d’échange de deuxième rang – cela avait des dents.

Encore plus remarquable était la précision de CZ dans l'orientation du marché. Lorsque le « Binance Life » meme coin a dépassé le plafond de marché de 500 millions USD en quatre jours et a bondi de 6 000 fois en 96 heures, le tag apparemment décontracté « #BNB meme szn » de CZ sur X a déclenché une frénésie de mèmes BNB Chain.

En 2025, CZ interagissait plus fréquemment avec les KOL, et ses publications ont donné lieu à de multiples meme coins. Bien qu’il ait plus tard affirmé qu’il s’agissait d’une « pure coïncidence », un seul billet réaffectant des centaines de millions en richesse du marché est, en soi, une démonstration de pouvoir.

Les initiatives publiques de CZ ont continué de porter l’empreinte d’une intention de pouvoir. Son investissement de 2 millions de tokens en novembre dans le projet Aster ressemblait à un pari sur les contrats perpétuels décentralisés, mais il a également indiqué au marché que même après la pression réglementaire, il conservait la capacité d'influencer l'orientation du secteur. Il n’avait plus besoin de contrôler directement les marchés grâce à Binance ; au lieu de cela, il maintenait son influence grâce à son positionnement d’investissement, à la gravité de ses réseaux sociaux et à l’ingénierie de ses écosystèmes – plus subtile et souvent plus efficace.

Le passage d'un régime direct à un contrôle indirect a sans doute rendu son pouvoir plus difficile à contester. CZ a démontré une vérité fondamentale : le pouvoir réel ne repose pas sur les titres, mais sur la capacité à façonner les règles et les attentes.

5. Vitalik Buterin : Concilier idéaux de décentralisation et réalité institutionnelle

Le 30 juillet 2025, Ethereum a célébré son 10e anniversaire, et Vitalik Buterin a continué à naviguer dans un équilibre délicat entre les idéaux de décentralisation et la dynamique institutionnelle.

Ethereum a connu des fluctuations de prix spectaculaires en 2025. En avril, l’ETH a chuté vers 1 793 USD, et le sentiment est devenu profondément baissier. Mais alors que Circle devenait public et que les récits autour des stablecoins et des RWA se renforçaient, Ethereum a retrouvé de l'attention en tant qu'infrastructure de base.

Le 2 juin, le fondateur de Consensys, Joseph Lubin, a lancé une stratégie de « réserve d’ETH » via le SharpLink Gaming (SBET) coté aux États-Unis. Des sociétés comme BitMine, Bit Digital et GameSquare ont suivi, poussant l’ETH à la hausse. L’ETH a gagné 40 % sur le seul mois de juillet, a battu son record historique en août et atteint 4 946,05 USD.

À la date symbolique du 30 juillet, Vitalik a publié « Ethereum 2035 : » La pièce décrivait l'orientation d'Ethereum en matière d'évolutivité, de confidentialité, d'évolution de la gouvernance et d'importance de préserver la culture expérimentale d'Ethereum, en traçant un cheminement depuis la prise en charge des applications crypto jusqu'à la transformation en infrastructure critique mondiale.

Le 20 octobre, Vitalik a annoncé le protocole GKR (Goldreich–Kahan–Rothblum), un framework de calcul Proof-of-Stake / ZK conçu pour la génération de preuves à haute vitesse, applicable à la blockchain et au calcul d'IA à grande échelle. Il a été présenté comme un « super système de preuve » de nouvelle génération et un soutien fondamental à la stratégie légère d’Ethereum.

Pourtant, Vitalik restait prudent quant à l'institutionnalisation. Bien que les bons du Trésor des entreprises et les avoirs institutionnels aient entraîné une appréciation des prix, il a mis en garde contre deux risques : (1) les institutions pourraient repousser les utilisateurs et les développeurs principaux qui se soucient vraiment de la décentralisation, en vidant la communauté ; et (2) la pression institutionnelle pourrait conduire à de mauvaises décisions techniques qui s'écartent de la feuille de route d'Ethereum.

Chez Devconnect, Vitalik a également lancé un avertissement majeur selon lequel l'informatique quantique pourrait casser la cryptographie à courbe elliptique avant l'élection présidentielle américaine de 2028, exhortant Ethereum à passer à des algorithmes résistants au quantum dans les quatre ans.

Pour les applications émergentes comme les marchés de prévision, il a recommandé des conceptions d’oracles distribués pour réduire les risques de manipulation.

La position de Vitalik reflète un dialogue profond entre la pensée crypto-native et la réalité institutionnelle : Ethereum doit être suffisamment solide pour soutenir l'infrastructure financière mondiale, tout en préservant la décentralisation et l'expérimentation comme identité centrale.

6. Kim Jong-un : Taxer toute l'industrie crypto

Sous la surface glacée de l’institutionnalisation de la crypto en 2025, une force invisible venue de la péninsule coréenne a remodelé le paysage mondial des risques liés aux actifs numériques.

De nombreux groupes de piratage liés au Bureau général de reconnaissance (RGB) de Corée du Nord, dont Lazarus Group, APT38 et Kimsuky, sont passés de l’espionnage politique à des attaques systématiques et axées sur le profit.

En 2025, les hackers nord-coréens ont fait preuve de capacités saisissantes.

En février, ils ont attaqué la plateforme d'échange crypto Bybit, volant environ 1,5 milliard USD en crypto-actifs. En novembre, la plus grande plateforme d'échange de Corée du Sud, Upbit, a subi une violation, avec 30 millions USD volés.

Des agents nord-coréens ont également commencé à postuler à des emplois dans des entreprises de crypto à grande échelle en utilisant des identités fabriquées de toutes pièces. Les enquêtes ont suggéré que 30 % à 40 % des demandes reçues par certaines crypto-entreprises étaient soupçonnées d’être des tentatives d’infiltration.

Selon les rapports de suivi de fin d'année de Chainalysis et TRM Labs, les acteurs liés à la Corée du Nord ont volé environ 2,02 milliards USD en crypto-actifs en 2025.

Un groupe d’experts de l’ONU a évalué qu’environ 60 % de ces actifs étaient utilisés pour contourner les sanctions internationales et financer des programmes nucléaires, 30 % pour maintenir la stabilité du régime et 10 % pour moderniser les infrastructures de cyberattaque.

Pendant des années, la communauté internationale a tenté de couper l’accès de la Corée du Nord aux devises étrangères par des sanctions financières. La crypto a changé les règles sous-jacentes de ce jeu.

En un sens, il s’agit d’une forme extrême de « crypto finance au niveau de l’État » : elle ne repose pas sur la fiscalité ou la levée de fonds sur les marchés, mais extrait directement la valeur d’un système financier mondial ouvert.

Il souligne une vérité brutale pour l'industrie :

Une fois que la crypto devient une infrastructure mondiale, elle devient inévitablement une extension de la concurrence étatique.

7. Elon Musk : Symbole de la tendance à la concentration du pouvoir

À l'ère institutionnelle de la crypto, l'influence de Musk reflète une tendance clé : l'énorme impact sur le marché de l'autorité individuelle.

Le 14 août 2025, les médias ont déclaré que les avoirs en BTC de SpaceX avaient dépassé 1 milliard USD de valeur. En revanche, Tesla a vendu 75 % de ses avoirs en bitcoins à un moment défavorable, manquant ainsi une forte hausse.

L'impact de Musk s'étend au-delà du bitcoin. En tant que partisan de longue date de Dogecoin, même sans promotion agressive en 2025, son activité sur les réseaux sociaux a encore déclenché des réactions notables sur le marché. Un simple repost lié au concept de « pieuvre verte » a provoqué de violents rassemblements dans les meme coins de Solana.

Au premier semestre 2025, Musk se lance en politique, dirigeant un département d'efficacité gouvernementale. Après un affrontement féroce avec Trump au sujet du « Big Beautiful Bill », il a même annoncé la formation du Parti de l’Amérique, avant de finalement se réconcilier et de revenir sur ses activités.

L’événement le plus suivi de l’année a été l’approbation par les actionnaires de Tesla du plan d’indemnisation de Musk, d’une valeur de 1000 milliards USD, à plus de 75 %. S’il se réalisait pleinement, Musk deviendrait le premier « milliardaire » au monde.

La signification la plus profonde est que l'estimation, la stratégie, la marque et la fréquence technologique de Tesla sont devenues entièrement liées à la volonté d'une personne. Dans la crypto, de nombreux protocoles reposent de même sur une structure de « core founder + token narrative ».

Le monde entre dans une « ère d’homme fort », où l’autorité personnelle devient un moteur clé de la création de valeur et de la volatilité, créant une tension intrigante avec les idéaux de décentralisation originaux de la crypto.

8. Justin Sun : Apprenez les règles, utilisez les règles

En mars 2025, Justin Sun fait la couverture anglaise de Forbes, décrit comme le « milliardaire crypto qui a aidé la famille Trump à réaliser 400 millions d’USD de gains ».

Ses initiatives de cette année ont été tout aussi remarquables : en avril, il a fourni 456 millions USD en soutien à TUSD pour empêcher le depegging ; le même mois, Canary a déposé une demande pour un ETF TRX staké ; en juin, il a introduit TRON en bourse par le biais d'une fusion inversée via une banque d'investissement liée à la famille Trump ; en juillet, il a dépensé 28 millions USD pour devenir le plus jeune entrepreneur chinois à aller dans l'espace en tant qu'astronaute commercial.

Mais le changement le plus frappant en 2025 a été la transformation de la perception du public autour de Justin Sun. Sur des plateformes comme Zhihu et Xiaohongshu, ses cours et déclarations passés ont été redécouverts. Il a notamment encouragé les gens en 2016 à acheter Tesla et du bitcoin, et a plaidé contre le mariage et l’accession à la propriété avant 30 ans afin de se concentrer sur l’accumulation d’actifs.

Les idées autrefois critiquées comme « recherchant l’attention » ont été réinterprétées dans le contexte actuel du marché. Un commentateur de Zhihu a écrit que Sun incarne un « état d’esprit de civilisation océanique » : embrasser l’inconnu, rejeter l’abri des îles et des murs, chercher l’équilibre au milieu des tempêtes, tout revaloriser, refuser les camps moraux et rester « neutre chaotique » – un « surhomme » loyal uniquement à sa propre volonté de pouvoir.

Cette inversion narrative reflète également un sentiment plus large de désillusion chez les jeunes générations : suivre les règles sociales traditionnelles étape par étape ne conduit pas nécessairement à des résultats satisfaisants, et beaucoup se sentent piégés par un effondrement invisible de la certitude.

Sun reste la même figure : quelqu'un qui comprend les règles et les exploite – « la correction de bugs », comme dit l'argot –, le timing se déplace constamment au rythme de l'époque.

9. Brian Armstrong : Le porte-parole des infrastructures conformes

Le fondateur et PDG de Coinbase, Brian Armstrong, en 2025, a illustré comment les entreprises de crypto se repositionnent lors de leur institutionnalisation.

Au début de l'année, Armstrong a publiquement soutenu la création d'une réserve stratégique de bitcoins nationale américaine via le blog officiel de Coinbase. Le 21 janvier, à Davos, il a déclaré que si le leadership américain adoptait la crypto, cela attirerait d’importants investissements. Le 25 janvier, il a prédit que le bitcoin pourrait dépasser le plafond du marché de l’or de 18 000 milliards USD avant 2030.

Le 20 mars, le rapport de validation de Coinbase a révélé que la société gère environ 120 000 nœuds de validation, staking 3,84 millions de ETH, soit environ 11,42 % de tous les ETH stakés ; Coinbase est donc le plus grand opérateur de nœuds sur Ethereum. Cela positionne Coinbase comme une infrastructure critique pour le réseau Ethereum.

Le 8 mai, Coinbase a annoncé son intention d’acquérir le Deribit d’échange de produits dérivés crypto basé à Dubaï pour 2,9 milliards USD, dont 700 millions USD en espèces et 11 millions d’actions de l’action Coinbase Classe A, dans le but de construire la « plateforme mondiale de produits dérivés crypto la plus complète ».

Une crise de violation de données ce mois-là a mis en valeur la réponse d'Armstrong à l'incident. Lorsque des hackers ont collecté des données personnelles d'environ 70 000 utilisateurs et demandé 20 millions USD en BTC comme rançon, Armstrong a refusé de payer. Au lieu de cela, il a offert 20 millions USD en récompense pour identifier les auteurs et s'est engagé à indemniser les utilisateurs concernés. Le coût de cette initiative était estimé entre 180.000 et 4000.000 USD, mais renforçait la réputation et les principes de Coinbase.

Au milieu de l'année, Coinbase a accueilli le State of Crypto Summit 2025, où Armstrong a annoncé une série de produits d'entreprise, y compris Coinbase Business, Coinbase Payments et DEX Trading sur Coinbase. Il a souligné que les stablecoins, en particulier l’USDC, résolvaient les « vrais points douloureux » des paiements des entreprises : réduction des coûts de règlement, accélération des transferts transfrontaliers et amélioration de l’accès financier.

En novembre, Coinbase a annoncé qu’elle délocaliserait sa constitution du Delaware au Texas, Armstrong louant publiquement le Texas comme « favorable à la liberté économique » et « favorable aux cryptos ». Cette décision n’était pas seulement légale ou fiscale, elle marquait également un alignement sur les forces politiques pro-crypto.

La stratégie d'Armstrong reflète ce que les entreprises crypto qui réussissent doivent faire maintenant : opérer en conformité avec les cadres réglementaires, renforcer l'infrastructure du secteur et préserver une sensibilité aiguë à l'innovation.

10. Peter Thiel : Construire un empire de la finance crypto

En 2025, le cofondateur de PayPal, Peter Thiel, a démontré comment les investisseurs de premier plan de la Silicon Valley peuvent créer des avantages systématiques dans un monde crypto décentralisé.

En juillet 2025, un dépôt de plainte de la SEC fait sensation : L’entité de Thiel a discrètement acquis 9,1 % de BitMine Immersion Technologies, devenant ainsi le plus gros investisseur de la société de trésorerie Ethereum.

Un mois plus tard, Bullish (BLSH), une société dans laquelle Thiel a investi en 2021, s'est introduite avec succès au NYSE. Au prix de 37 USD, il a ouvert près de 90 USD, a bondi jusqu'à 170 % en intrajournalier et a tout de même clôturé en hausse d'environ 84 %, avec un plafond de marché dépassant 13 milliards USD.

Au-delà des avoirs en actifs, Thiel a soutenu la création de Erebor Bank, conçue pour servir les crypto-entreprises (et prévoyait de détenir des stablecoins), et a également maintenu l'influence médiatique du secteur via CoinDesk.

Dans Zero to One, Thiel soutient à plusieurs reprises que la concurrence est pour les perdants et que les monopoles génèrent des profits excédentaires. La réponse à l'édification d'un pouvoir de monopole dans un monde décentralisé est le contrôle de l'infrastructure sous-jacente. Lorsque toutes les transactions nécessitent des stablecoins, le contrôle des protocoles stablecoin est effectivement une forme de « puissance de frappe ».

Si l’on examine le portefeuille du Fonds de fondation, l’intention stratégique est claire. Le fonds investit rarement dans DApps, ne touche que légèrement à la GameFi et aux NFT et se concentre plutôt sur : Solutions de mise à l'échelle de couche 2 (Caldera), infrastructure de conformité (Paxos), protocoles dérivés (Avantis) et réseaux de stablecoins (Ubyx).

En novembre, DEX Lighter, un contrat perpétuel de la DeFi, a levé 68 millions USD lors d’un nouveau tour de table mené par Founders Fund, valorisant la société à 1,5 milliard USD et en faisant une licorne. Thiel assemble un ensemble diversifié de positions pour former un empire financier crypto complet.

Plus récemment, dans des interviews aux médias, Thiel a exprimé une opinion prudente sur la hausse du bitcoin : après avoir été « absorbé » par des institutions comme BlackRock et par les gouvernements, la marge de progression du bitcoin s’est considérablement réduite, bien que la volatilité restera élevée. Il a décrit le chemin à parcourir comme « cahoteux et volatil » : les opportunités existent toujours, mais pas l’ère des rendements 10x ou 100x.

Le livre de Thiel reflète la pensée à long terme : renforcer l’avantage des infrastructures pendant le chaos et le convertir en influence au niveau de l’écosystème.

Conclusion

Avec le recul de la fin 2025, il y a un sentiment d'antiquité.

Cette année, les géants de Wall Street ont ajouté du bitcoin aux portefeuilles ; le gouvernement américain a créé une réserve stratégique de bitcoins ; les stablecoins sont devenus une infrastructure essentielle pour les paiements internationaux – la crypto a terminé sa transformation d’« outil anti-système » en « composant essentiel du système ».

Plus important encore, 2025 a révélé le flux complexe du pouvoir entre l’ancien et le nouveau monde. Les élites financières traditionnelles comme Tom Lee ont ouvert la voie au capital institutionnel ; des dirigeants politiques comme Trump ont participé directement et ont tiré profit ; des créateurs de crypto-natifs comme CZ et Vitalik se sont adaptés aux demandes institutionnelles tout en essayant de préserver un élan innovant.

Mais l'institutionnalisation soulève aussi des questions plus profondes. Lorsque les technologies décentralisées sont adoptées à grande échelle par les institutions centralisées – lorsque l’autorité individuelle (comme Musk et CZ) peut déplacer matériellement les marchés « décentralisés » – allons-nous vers un avenir plus concentré ?

L’influence de la crypto a dépassé la technologie et la finance, devenant un élément clé de la géopolitique et du soft power culturel. De Wall Street à la Maison Blanche, de la Silicon Valley à Shenzhen, un nouveau réseau de pouvoir prend forme.