Perpetual Futures vs Expiry Futures: Apa Bedanya?

Jika Anda baru dalam trading crypto futures, kemungkinan besar Anda pernah melihat istilah seperti: perpetual futures, quarterly futures, dan expiry contract. Bukankah mereka pada dasarnya sama? Kebingungan itu sangat bisa dimaklumi.

Lagipula, baik perpetual futures maupun expiry futures memungkinkan Anda untuk memperdagangkan pergerakan harga kripto tanpa harus memiliki aset dasarnya secara langsung. Keduanya bisa melibatkan leverage. Keduanya umum digunakan oleh trader jangka pendek dan investor profesional.

Namun jika Anda melihat lebih dekat, perbedaannya menjadi jauh lebih penting daripada yang terlihat pada awalnya.

Faktanya, memahami cara kerja kontrak-kontrak ini dapat mengubah sepenuhnya cara Anda mendekati risiko, waktu, dan strategi trading.

Jadi, sebelum membuka posisi futures Anda berikutnya, ada baiknya memahami apa yang sebenarnya membedakan perpetual futures vs expiry futures.

Apa Itu Perpetual Futures?

Perpetual futures, yang sering disebut "perps" dalam dunia kripto, adalah kontrak futures tanpa tanggal kedaluwarsa. Fitur tunggal itulah yang membuatnya berbeda dari futures tradisional.

Secara sederhana, perpetual futures memungkinkan trader untuk berspekulasi pada pergerakan harga selama yang mereka inginkan tanpa perlu khawatir tentang tanggal penyelesaian kontrak.

Misalnya, jika Anda membuka posisi perpetual futures Bitcoin, secara teoritis Anda dapat menahannya tanpa batas waktu selama Anda mempertahankan margin yang cukup untuk menghindari likuidasi.

Namun, ada satu mekanisme penting yang membuat perpetual futures berfungsi dengan baik: funding rate.

Karena kontrak perpetual tidak pernah kedaluwarsa, bursa menggunakan pembayaran pendanaan (funding payments) untuk membantu menjaga harga futures tetap dekat dengan harga pasar spot.

Ketika pendanaan positif, trader long biasanya membayar trader short.

Ketika pendanaan negatif, trader short membayar trader long.

Sistem ini membantu mencegah harga perpetual menyimpang terlalu jauh dari pasar yang sebenarnya.

Saat ini, perpetual futures telah menjadi salah satu produk paling populer dalam trading kripto karena menawarkan fleksibilitas dan eksposur pasar yang berkelanjutan.

Apa Itu Expiry Futures?

Expiry futures, yang juga disebut futures tradisional atau dated futures, bekerja secara berbeda. Expiry futures memiliki tanggal penyelesaian yang tetap.

Ini berarti trader tahu sebelumnya kapan tepatnya kontrak akan kedaluwarsa.

Misalnya, beberapa kontrak crypto futures diselesaikan secara mingguan, bulanan, atau kuartalan. Begitu tanggal kedaluwarsa tiba, posisi secara otomatis ditutup dan diselesaikan sesuai dengan mekanisme penetapan harga bursa.

Begitu tanggal kedaluwarsa tiba, kontrak ditutup secara otomatis dan diselesaikan sesuai dengan aturan penetapan harga bursa.

Karena expiry futures pada akhirnya diselesaikan, mereka tidak memerlukan funding rate seperti kontrak perpetual.

Sebaliknya, penetapan harga dipengaruhi oleh ekspektasi pasar seputar harga di masa depan.

Misalnya, penetapan harga expiry futures dapat mencerminkan ekspektasi makroekonomi yang lebih luas, permintaan masa depan yang diantisipasi, dan perubahan asumsi volatilitas. Karena trader menetapkan harga aset berdasarkan ke mana mereka yakin pasar akan bergerak seiring waktu, kontrak expiry terkadang dapat diperdagangkan dengan premi atau diskon relatif terhadap harga spot.

Hal ini terkadang menyebabkan expiry futures diperdagangkan dengan premi atau diskon relatif terhadap pasar spot.

Secara historis, pasar keuangan tradisional seperti komoditas, minyak, dan indeks saham sangat bergantung pada kontrak futures berbasis kedaluwarsa.

Kripto kemudian memperkenalkan perpetual futures sebagai alternatif yang lebih fleksibel.

Perpetual Futures vs Expiry Futures: Apa Perbedaan Sebenarnya?

Pada tingkat tinggi, kedua produk memungkinkan trader untuk berspekulasi pada pergerakan harga menggunakan leverage. Namun strukturnya mengubah cara trader berperilaku.

Perbedaan terbesar adalah waktu. Perpetual futures tidak pernah kedaluwarsa. Expiry futures kedaluwarsa.

Hal itu mengubah segalanya mulai dari manajemen posisi hingga strategi. Dengan perpetual futures, trader sering fokus pada fleksibilitas.

Karena posisi dapat tetap terbuka tanpa batas waktu, banyak trader kripto jangka pendek lebih menyukainya untuk momentum trading, scalping, dan spekulasi aktif.

Expiry futures cenderung menarik trader dengan strategi yang lebih terstruktur.

Beberapa investor menggunakannya untuk hedging atau memposisikan diri di sekitar kerangka waktu tertentu karena tanggal penyelesaian dapat diprediksi.

Perbedaan penting lainnya adalah biaya. Perpetual futures melibatkan pembayaran pendanaan, yang bisa menjadi mahal selama pasar yang volatil.

Expiry futures menghindari funding rate sepenuhnya, meskipun premi dan diskon harga masih dapat memengaruhi keuntungan.

Dinamika penetapan harga juga berbeda. Kontrak perpetual biasanya tetap dekat dengan harga spot karena mekanisme pendanaan. Expiry futures mungkin untuk sementara diperdagangkan di atas atau di bawah harga spot tergantung pada ekspektasi pasar.

Mengapa Trader Kripto Lebih Memilih Perpetual Futures?

Di pasar kripto, perpetual futures telah menjadi jauh lebih populer daripada kontrak expiry. Alasannya relatif sederhana: fleksibilitas.

Kebanyakan trader kripto menginginkan kemampuan untuk masuk dan keluar posisi dengan cepat tanpa mengkhawatirkan tenggat waktu penyelesaian.

Kontrak perpetual memungkinkan hal itu. Mereka juga cenderung menawarkan likuiditas yang lebih dalam, volume trading yang lebih tinggi, dan opsi leverage yang lebih besar, itulah salah satu alasan mengapa banyak trader kripto jangka pendek lebih memilih perpetual futures untuk strategi trading aktif.

Bagi trader jangka pendek, ini menciptakan lebih banyak peluang. Pada saat yang sama, perpetual futures mungkin membawa risiko yang lebih tinggi. Leverage tinggi yang dikombinasikan dengan risiko likuidasi dapat dengan cepat memperbesar kerugian jika pasar bergerak secara tak terduga.

Apakah Expiry Futures Masih Berguna?

Meskipun perpetual futures mendominasi trading kripto, expiry futures masih memainkan peran penting.

Trader profesional dan institusi terkadang lebih memilih kontrak expiry karena menawarkan waktu yang lebih dapat diprediksi.

Tanpa pembayaran pendanaan, trader dapat menghitung biaya jangka panjang dengan lebih baik.

Expiry futures juga dapat membantu investor melakukan hedging posisi di sekitar peristiwa pasar tertentu atau periode penahanan yang direncanakan.

Dalam beberapa situasi, memiliki tanggal penyelesaian tetap justru mengurangi ketidakpastian.

Jadi, sementara perpetual futures cenderung mendominasi trading kripto ritel, kontrak expiry tetap berguna untuk strategi yang lebih terstruktur.

Mana yang Lebih Baik untuk Pemula?

Jika Anda baru memulai, perpetual futures sering kali terasa lebih mudah dipahami karena menawarkan fleksibilitas lebih dan tersedia di sebagian besar bursa utama.

Namun lebih mudah tidak selalu berarti lebih aman. Karena kontrak perpetual melibatkan leverage dan risiko likuidasi, pemula mungkin meremehkan seberapa cepat kerugian bisa terjadi.

Expiry futures mungkin tampak lebih rumit pada awalnya, tetapi tanggal penyelesaian tetap terkadang mendorong trading yang lebih disiplin.

Pada akhirnya, pilihan yang lebih baik bergantung pada gaya trading Anda, toleransi risiko, dan seberapa aktif Anda berencana mengelola posisi, karena kontrak yang berbeda cenderung cocok untuk jenis trader yang berbeda pula.

Bagaimana Trader Menggunakan Keduanya di Pasar Kripto

Banyak trader berpengalaman sebenarnya menggunakan perpetual futures dan expiry futures tergantung pada kondisi pasar.

Beberapa lebih memilih perpetual untuk momentum trading jangka pendek. Yang lain menggunakan kontrak expiry untuk posisi jangka panjang atau strategi hedging.

Saat ini, banyak platform kripto juga menyediakan akses ke pasar perpetual futures bagi trader yang ingin menjelajahi eksposur leverage di seluruh aset digital. Misalnya, platform seperti WEEX menawarkan produk perpetual futures bersama dengan trading spot, memungkinkan pengguna untuk lebih memahami cara kerja berbagai alat trading dalam kondisi pasar yang berubah.

Kesimpulan

Saat membandingkan perpetual futures vs expiry futures, perbedaan terbesar terletak pada satu hal: waktu.

Perpetual futures menawarkan fleksibilitas karena tidak pernah kedaluwarsa, sementara expiry futures mengikuti jadwal penyelesaian tetap.

Tidak ada yang secara otomatis lebih baik. Sebaliknya, keduanya melayani tujuan yang berbeda. Bagi trader yang mencari fleksibilitas dan eksposur berkelanjutan, perpetual futures mungkin terasa lebih praktis.

Bagi trader yang berfokus pada waktu terstruktur dan penyelesaian yang dapat diprediksi, expiry futures mungkin menawarkan keuntungan.

Kuncinya bukan hanya memilih satu daripada yang lain. Kuncinya adalah memahami kapan setiap alat lebih masuk akal.

Karena dalam trading futures, struktur sering kali sama pentingnya dengan arah pasar.

FAQ

1. Apa sebenarnya perpetual futures itu?

Anggap perpetual futures sebagai trading tanpa batas waktu—mereka tidak pernah kedaluwarsa. Anda dapat menahan posisi long atau short selama yang Anda inginkan, tanpa khawatir tentang tanggal penyelesaian. Satu-satunya kendala adalah biaya pendanaan (funding fee), yang akan Anda bayar atau terima setiap beberapa jam untuk menjaga harga kontrak tetap selaras dengan pasar spot.

2. Bagaimana expiry futures berbeda?

Perbedaan utamanya adalah tenggat waktu yang pasti. Expiry futures secara otomatis dicairkan dan diselesaikan pada tanggal tetap, yang berarti Anda tahu persis kapan bursa akan menutup paksa posisi tersebut dan menyeimbangkan pembukuan.

3. Mengapa sebagian besar trader kripto lebih memilih perpetual?

Ini bermuara pada kenyamanan murni. Dengan perps, Anda tidak perlu khawatir tentang memindahkan posisi Anda ke bulan baru. Selain itu, karena seluruh dunia kripto berkumpul di pasar perp, di situlah Anda akan menemukan likuiditas terdalam dan spread terketat 24/7.

4. Apakah trader masih terkena biaya pendanaan di expiry futures?

Tidak, dan itulah kekuatan terbesar mereka. Karena kontrak expiry secara alami diselesaikan pada tanggal tetap, bursa tidak memerlukan mekanisme funding rate. Jika Anda berencana untuk menahan posisi selama berbulan-bulan selama pasar bull yang kuat, expiry futures dapat menghemat banyak biaya pendanaan.

5. Mana yang harus Anda mulai?

Jika Anda seorang pemula, perpetual biasanya paling mudah dipahami karena mencerminkan trading spot standar: Anda membeli, Anda menahan, dan Anda menutup kapan pun Anda mau. Namun, jika Anda seorang swing trader yang benci terkena biaya pendanaan yang berfluktuasi selama beberapa minggu, kontrak expiry jelas patut dicoba.