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Master Crypto Futures: Ultimo prezzo vs. Segna il prezzo

Nozioni di base sulle crypto Analisi tecnica Futures

By: WEEX|Aug 26, 2025

Guida per principianti ai derivati crittografici

I future sulle criptovalute si basano su specifici meccanismi di riferimento dei prezzi, essenziali per il funzionamento di questi strumenti. Ecco cosa dovrebbe sapere ogni trader:

Esistono due tipi principali di prezzi di riferimento: l' ultimo prezzo e il prezzo di riferimento.

Alcune piattaforme di trading consentono agli utenti di scegliere un prezzo di riferimento che funga da condizione di attivazione per i loro ordini Take-Profit e Stop-Loss (TP/SL).

L'obiettivo di questo meccanismo è quello di aiutare a proteggere i trader da differenze di prezzo significative tra le piattaforme, consentendo un trading più sicuro e coerente su un'unica borsa.

I prezzi di riferimento, in particolare il Mark Price, svolgono un ruolo fondamentale nel determinare il valore delle posizioni aperte e nell'innescare le liquidazioni. È importante capire come funzionano per gestire il rischio in modo efficace.

Se non hai familiarità con i contratti futures, evita di negoziarli finché non ne avrai compreso appieno il funzionamento. Un singolo errore nell'utilizzo della leva finanziaria può portare alla perdita dell'intero capitale.

Ultimo prezzo vs prezzo di riferimento

Come evidenziato in precedenza, diversi prezzi di riferimento svolgono un ruolo fondamentale nell'esecuzione e nella gestione dei contratti futures:

L' ultimo prezzo si riferisce al prezzo di transazione più recente dello strumento su cui stai facendo trading su quella specifica piattaforma.

Il Mark Price riflette una stima del valore equo dell'attività in un dato momento. Si tratta di un valore teorico, calcolato utilizzando una metodologia che può variare a seconda della piattaforma. Ma soprattutto, viene utilizzato per determinare i requisiti di margine, avviare liquidazioni e valutare tutte le posizioni aperte.

Spiegazione dell'ultimo prezzo

L'ultimo prezzo (o ultimo prezzo negoziato) si riferisce al prezzo di transazione più recente di uno strumento di trading sulla piattaforma su cui stai eseguendo la tua operazione.

Sebbene rappresenti l'ultimo prezzo di mercato, l'ultimo prezzo può variare tra diverse borse per lo stesso asset. Poiché teoricamente è possibile per un grande trader manipolare il prezzo su una singola piattaforma, l'ultimo prezzo non viene utilizzato per determinare le liquidazioni. Quel ruolo è riservato a Mark Price (spiegato separatamente).

L'ultimo prezzo viene utilizzato principalmente per calcolare i profitti e le perdite realizzati.

Ad esempio, supponiamo che tu stia negoziando derivati BTC su un exchange di criptovalute e che l'ultima transazione sia stata effettuata a 100.000 $. In questo caso, l'ultimo prezzo è di $ 100.000. Questo valore riflette l'ultima attività di trading per questo specifico contratto futures su quella piattaforma.

Se si negoziasse lo stesso prodotto futures su una borsa diversa, l'ultimo prezzo si baserebbe sulla transazione più recente eseguita lì.

Molti trader di criptovalute scelgono di utilizzare l'ultimo prezzo come condizione di attivazione per i loro ordini. Questo approccio consente agli ordini e all'analisi tecnica di allinearsi direttamente al grafico dei prezzi della piattaforma utilizzata.

Inoltre, l'utilizzo dell'ultimo prezzo aiuta a garantire che quando il mercato raggiunge il livello di entrata o di uscita desiderato da un trader, l'ordine venga eseguito, indipendentemente dalle differenze di prezzo temporanee che possono esistere tra le borse in quel momento.

Spiegazione del prezzo di mercato

Il Mark Price è progettato per stimare il valore equo e oggettivo di un contratto futures aggregando e ponderando i dati provenienti da più fonti esterne.

La formula esatta per calcolare il Mark Price varia a seconda della piattaforma, ma solitamente incorpora elementi quali il Prezzo Indice (una combinazione dei prezzi del mercato spot) e la Base (la differenza tra i prezzi futures e spot).

Di conseguenza, il Mark Price non è un prezzo negoziato direttamente, bensì un valore teorico. I profitti e le perdite non realizzati nel trading sui futures vengono calcolati in base alla differenza tra il Mark Price e il prezzo di ingresso di un trader.

Supponiamo, ad esempio, di fare trading su derivati BTC e che il prezzo del Bitcoin inizi a scendere rapidamente. Durante questo movimento, potresti osservare una discrepanza temporanea tra l'ultimo prezzo sulla tua piattaforma e il prezzo di riferimento. Questa divergenza si verifica spesso durante periodi di elevata volatilità a causa delle differenze di liquidità, comportamento di trading e aggregazione dei dati nei mercati.

Se l'ultimo prezzo sul tuo exchange scende brevemente al di sotto del prezzo di riferimento, l'effetto sulla tua posizione dipenderà dal prezzo di riferimento che hai selezionato per attivare ordini come stop-loss o take-profit.

La metodologia di calcolo del Mark Price lo rende più resiliente alla manipolazione del mercato a breve termine e all'estrema volatilità causata da grandi ordini o mercati illiquidi.

Poiché il Mark Price viene utilizzato per determinare le liquidazioni e i requisiti di margine, il suo design multi-fonte aiuta a proteggere i trader da picchi di prezzo artificiali o crolli limitati a una singola piattaforma.

Quando utilizzare l'ultimo prezzo o il prezzo di riferimento?

La scelta del prezzo di riferimento da utilizzare per l'attivazione degli ordini richiede un'attenta valutazione e dipende dalla strategia di trading, dalle condizioni della piattaforma e dalla tolleranza al rischio.

Nella maggior parte delle grandi borse centralizzate e liquide, le discrepanze tra l'ultimo prezzo e il prezzo di riferimento sono spesso piccole e temporanee. Tuttavia, in determinati contesti di mercato, come periodi di bassa liquidità o elevata volatilità, la scelta del prezzo di riferimento diventa particolarmente importante. I trader dovrebbero valutare quale metrica si adatta meglio alle loro esigenze di esecuzione e gestione del rischio.

Utilizzando l'ultimo prezzo si possono ottenere esecuzioni più vicine al prezzo di mercato visibile, il che è vantaggioso nei mercati liquidi. Ad esempio, un ordine take-profit impostato a $ 100 per Solana (SOL) utilizzando l'ultimo prezzo verrà in genere attivato attorno a quel livello sulla tua borsa. Al contrario, l'utilizzo del Mark Price potrebbe portare a valori di esecuzione leggermente diversi, poiché rappresenta una stima composita del fair value anziché la transazione più recente. Tuttavia, il Mark Price può offrire una protezione significativa sulle piattaforme con minore liquidità o durante movimenti anomali dei prezzi, poiché si basa su dati esterni aggregati anziché sull'ultimo prezzo negoziato di una singola borsa.

Uno dei rischi principali dell'utilizzo del Last Price per gli ordini stop-loss è la potenziale discrepanza con il Mark Price, che viene solitamente utilizzato per la liquidazione. Se il Mark Price raggiunge il livello di liquidazione prima che l'Ultimo Prezzo attivi lo stop, potresti essere liquidato prematuramente, soprattutto se lo stop loss è impostato molto vicino alla soglia di liquidazione. Pertanto, la decisione dovrebbe tenere conto della liquidità del contratto, dell'entità tipica delle deviazioni di prezzo, della metodologia alla base del Mark Price e della stabilità complessiva dei prezzi di riferimento durante i cicli di mercato.

Conclusione

Per chiunque operi con i future sulle criptovalute è essenziale comprendere i ruoli distinti del Last Price e del Mark Price . I trader dovrebbero valutare la liquidità e il comportamento tipico dei prezzi dei contratti che negoziano per decidere se l'ultimo prezzo o il prezzo di riferimento siano più adatti come trigger per gli ordini. Una conoscenza approfondita di questi meccanismi di determinazione dei prezzi può aiutare a evitare liquidazioni inaspettate, migliorare la gestione del rischio e proteggere il capitale di negoziazione.

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