Approfondimento: I token dovrebbero catturare il valore on-chain, mentre Equity dovrebbe catturare il valore off-chain

By: theblockbeats.news|2025/12/24 04:23:06

BlockBeats News, 24 dicembre, Jake Chervinsky, Chief Legal Officer della società di venture capital di criptovalute Variant Fund, ha pubblicato sui social media che "il dibattito sui token contro l'equity è appena all'inizio. Molti progetti crypto sono nati durante il mandato di Gary Gensler come presidente della SEC, un periodo in cui un'intensa pressione normativa ha costretto le società di sviluppo a canalizzare quasi tutto il valore in equity piuttosto che in token. Ora, il contesto politico sta cambiando, stanno emergendo nuove opportunità e capire come i token e l’equity possono (o non possono) funzionare bene insieme richiederà una quantità significativa di tempo e sperimentazione. E questa fase sperimentale sta iniziando ora".

"Non ho una posizione specifica sulla situazione di Aave, voglio solo sottolineare un punto: la chiarezza è sempre la più importante. I possessori di token devono sapere chiaramente cosa possiedono, cosa possono controllare e cosa non possono controllare. Lo spazio di progettazione per catturare il valore del token è estremamente ampio, superando di gran lunga quello dell’equity tradizionale. Credo che per un bel po 'di tempo, è improbabile che un modello di token standardizzato emerga come azioni. Crediamo che i token debbano portare valore on-chain, mentre l’equity debba portare valore off-chain. L'innovazione fondamentale sbloccata dai token è la proprietà autonoma degli asset digitali. I token consentono ai titolari di possedere e controllare direttamente l'infrastruttura on-chain senza affidarsi a intermediari off-chain".

"Il valore off-chain è diverso. I titolari di token non possono possedere o controllare direttamente redditi o attività off-chain, quindi nella maggior parte dei casi, questo valore dovrebbe appartenere all'equity piuttosto che ai token. Naturalmente, anche altri modelli possono funzionare. Alcuni progetti potrebbero scegliere un modello a singolo asset senza alcun capitale proprio; altri progetti potrebbero decidere di trattare i loro token come titoli tokenizzati e rispettare le nuove regole della SEC per questo mercato in futuro".

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