Dieci persone ridefiniscono i confini di potere delle criptovalute nel 2025

Fonte: TechFlow (Shenchao)

Se una parola deve definire il settore crypto nel 2025, non è “bull market” né “compliance”, ma istituzionalizzazione.

Per la prima volta, le criptovalute non si sono più opposte al sistema finanziario globale. Invece, è stato formalmente assorbito nelle sue istituzioni, flussi di capitale e strutture di potere.

Il capitale di Wall Street, i fondi sovrani, i fondi pensione e altri pilastri della finanza tradizionale iniziarono a entrare nel mercato in modo sistematico. Le aziende pubbliche guidate da Strategy (ex MicroStrategy) hanno inserito Bitcoin nei loro bilanci e con gli ETF che canalizzano afflussi scalati, Bitcoin ha rotto il picco precedente nel 2025 e ha raggiunto USD 126.000.

Allo stesso tempo, la capitalizzazione di mercato ha superato i 183,4 miliardi di dollari, e Tether è diventato un componente chiave di un "sistema di pagamento alternativo al dollaro" globale. Visa, Mastercard e PayPal hanno ampliato le capacità di pagamento on-chain su tutta la linea. USDC è stato ampiamente utilizzato per i regolamenti di e-commerce, le rimesse all'estero e i pagamenti transfrontalieri per le PMI, segnando la prima volta che le stablecoin sono davvero penetrate nell'economia reale.

Il passaggio del GENIUS Act, gli spostamenti al centro del potere normativo degli Stati Uniti e gli afflussi sistematici di ETF hanno formato collettivamente una profonda transizione strutturale:

Le criptovalute sono passate dall'era di frontiera all'era istituzionale.

Nessuno di questi sviluppi è avvenuto senza leadership. Sono stati i leader del settore ad aiutare a portare le criptovalute in una nuova era, più istituzionalizzata, globalizzata e integrata.

Alla chiusura dell’anno, abbiamo esaminato il 2025 e identificato dieci figure chiave, per rivisitare come hanno modellato la direzione e la mappa di potere del settore.

1. Donald Trump: Monetizzare il capitale politico attraverso le criptovalute

Il 20 gennaio 2025, Donald Trump ha prestato giuramento come 47° Presidente degli Stati Uniti, segnalando un cambiamento fondamentale nella posizione di Washington nei confronti delle criptovalute.

Durante la campagna elettorale, Trump ha promesso di fare degli Stati Uniti la “capitale delle criptovalute”. La dichiarazione ha ottenuto un ampio sostegno da parte di società e capitali crypto. Più sorprendente, tuttavia, fu come convertì l'influenza politica direttamente in guadagni economici.

Tre giorni prima di entrare in carica, Trump ha lanciato un token chiamato “Trump” su Solana. Con l’implicito avallo di un presidente e il posizionamento di una “moneta meme ufficiale”, il token ha rapidamente attirato capitali speculativi ed è salito a circa 75 USD. Secondo un’analisi del Financial Times pubblicata nel marzo 2025, il progetto ha generato 350 milioni di dollari di proventi netti da vendite e commissioni di token, spingendo brevemente il patrimonio netto sulla carta di Trump a 20 miliardi di dollari.

L’architettura politica dell’amministrazione Trump rifletteva anche una mentalità istituzionale. Il 23 gennaio, ha firmato l'Ordine esecutivo 14178, che istituisce un "Gruppo di lavoro presidenziale sui mercati degli asset digitali", vietando esplicitamente al governo federale di creare, emettere o far avanzare una valuta digitale della banca centrale (CBDC), impegnandosi allo stesso tempo nello sviluppo di stablecoin ancorate al dollaro.

Un ordine esecutivo del 6 marzo ha avuto un peso strategico maggiore: ha creato una Strategic Bitcoin Reserve and Digital Asset Stockpile degli Stati Uniti, designando i Bitcoin confiscati detenuti dal DOJ e dal Tesoro come "asset di riserva strategici". In effetti, ha concesso a Bitcoin un posto formale nel quadro finanziario nazionale.

Il 18 luglio, la firma del GENIUS Act è diventata una pietra miliare per l'istituzionalizzazione. Per la prima volta, una legge federale ha fornito una risposta normativa sistematica alle stablecoin, fornendo un quadro legale per l'integrazione delle criptovalute con il sistema finanziario mainstream.

Tuttavia, la politica tariffaria di Trump è diventata una delle principali variabili di volatilità. Dopo i “dazi del Giorno della Liberazione” di aprile, i mercati sono andati nel panico e Bitcoin è sceso brevemente verso USD 85.000. I trader hanno scherzato sulla volatilità guidata dalle politiche come il "commercio TACO" (Trump-driven Cryptocurrency Operations).

Oltre al progetto di token personale, la famiglia Trump ha anche tratto profitto attraverso World Liberty Financial, un'impresa sostenuta dalla famiglia che gestisce il token di governance WLFI e la stablecoin USD USD1. Secondo il Financial Times, le vendite di token WLFI hanno generato 550 milioni di dollari, mentre il business delle stablecoin USD1 ha generato 2,71 miliardi di dollari—e la famiglia Trump detiene 38% della società.

Insomma, il “fenomeno Trump” evidenzia una nuova realtà: L'autorità politica sta diventando un'ancora chiave per il valore delle criptovalute, e gli ideali originali di decentralizzazione si stanno piegando verso una realtà istituzionale più ordinata.

2. Michael Saylor: Pioniere della rivoluzione del tesoro degli asset digitali

Se Trump rappresenta la criptomonetizzazione del capitale politico, Michael Saylor, fondatore di Strategy, simboleggia un cambio di paradigma nella gestione della tesoreria aziendale.

Nell'agosto 2020, Strategy ha annunciato che avrebbe acquistato circa 21.454 BTC con circa USD 250 milioni in contanti, proponendo esplicitamente Bitcoin come sostituto del tesoro aziendale per il contante. La mossa è stata più di una decisione di investimento: ha ridefinito il modo in cui le aziende pensano di conservare il valore.

Saylor ha costruito una narrazione coerente e un quadro per le riserve di Bitcoin aziendali. Sostiene che le società non stanno speculando su una nuova tecnologia, ma effettuando un'allocazione ponderata e a lungo termine per proteggere il valore degli azionisti. Questo ha riposizionato Bitcoin da uno "strumento speculativo" a "infrastruttura finanziaria".

Nel 2025, l'acquisto di Bitcoin aziendali ha subito una drastica accelerazione e Strategy ha continuato a espandere le sue partecipazioni. Ad oggi detiene 671.268 BTC. Il suo acquisto più recente è avvenuto il 15 dicembre, spendendo circa 980 milioni di USD per acquistare 10.645 BTC.

Con l'impennata di Bitcoin, il prezzo delle azioni di Strategy ha raggiunto il picco intorno a USD 414 durante l'anno. Ancora più importante, un’ondata di aziende pubbliche ha seguito il playbook, sostenendo ulteriormente l’ascesa di Bitcoin. Secondo i dati di BitcoinTreasuries, 192 società pubbliche detengono ora circa 1.087.857 BTC, circa il 5,45% dell'offerta circolante.

ARK Invest si è spinta oltre in un report di ricerca, definendo Strategy un pioniere del modello DAT (Digital Asset Treasury), ed etichettando i follower come “aziende DAT”. Il concetto segnalava che Bitcoin si sta spostando da un "investimento alternativo" verso un asset fondamentale all'interno della finanza aziendale.

Detto questo, anche il modello di strategia è in fase di sperimentazione. Con l'indebolimento dei mercati, il titolo Strategy è sceso verso USD 200 e il suo valore patrimoniale netto di mercato multiplo (mNAV) si è avvicinato alla soglia critica di 1. Se mNAV scendesse sotto 1, il “volano di apprezzamento dei BTC” di Strategy affronterebbe sfide significative.

Anche così, Saylor continua a impegnarsi per l'approccio a lungo termine. Il 17 novembre, ha detto in un'intervista che Strategy non avrebbe venduto le sue partecipazioni a meno che Bitcoin non scendesse sotto USD 10.000.

3. Tom Lee: Un ponte tra Wall Street e le criptovalute

Nella storica migrazione del capitale tradizionale nelle criptovalute, Tom Lee, fondatore di Fundstrat Global Advisors, ha svolto un ruolo di ponte cruciale. Essendo uno dei primi e più influenti tori Bitcoin di Wall Street, le sue opinioni hanno contribuito a plasmare la percezione istituzionale delle criptovalute.

Nel 2017, quando la finanza mainstream era altamente ostile a Bitcoin, Lee ha detto alla CNBC che Bitcoin potrebbe superare USD 25.000, una chiamata che lo ha reso uno dei tori crypto più noti di Wall Street. Ancora più importante, nel 2018 ha introdotto il Bitcoin Misery Index (BMI), accanto ai modelli di costo e ai modelli di effetto rete, quadri di valutazione seri che rimangono ampiamente citati ancora oggi.

Nel 2020, quando Strategy e Tesla hanno iniziato ad aggiungere Bitcoin, Lee ha ripetutamente affermato che i Treasury aziendali che adottano Bitcoin erano una tendenza irreversibile, una prospettiva che è stata convalidata nel mercato rialzista del 2021.

Nel 2025, Lee ha ampliato la sua attenzione a Ethereum. Nelle interviste, ha sostenuto che Ethereum stava entrando in una fase iniziale di "superciclo", simile a Bitcoin post-2017. Con il miglioramento del sentiment, Ethereum ha rotto il suo massimo storico ad agosto, avvicinandosi a USD 5.000.

Lee non è solo un commentatore ma anche un praticante.BitMine, una società di tesoreria Ethereum in cui ricopre il ruolo di presidente del consiglio di amministrazione, ha continuato ad accumulare ETH. Al 21 dicembre 2025, ha rivelato partecipazioni per 4.066,062 ETH, circa il 3,37%dell'offerta totale.

Nonostante ETH sia recentemente sceso sotto USD 3.000 e le azioni di BitMine siano scambiate intorno a USD 32, Lee ha mantenuto il suo obiettivo di fine anno di USD 10.000.

L'impatto di Lee risiede nell'importazione dei framework analitici di Wall Street nelle criptovalute, mentre traduce la narrazione dell'innovazione delle criptovalute alle istituzioni tradizionali, rendendolo un catalizzatore critico nella convergenza di due mondi.

4. Changpeng Zhao (CZ): Il silenzio riluttante del potere

Per CZ (Changpeng Zhao), il 2025 ha segnato un anno chiave per riemergere dall'ombra giuridica e una rinnovata presa sull'influenza del settore.

Un perdono presidenziale di Trump ha ripristinato la libertà della Repubblica Ceca e ha mostrato una leva politica di alto livello. Ma quello che conta di più è come ha riaffermato il dominio in pochi mesi.

Coloro che una volta erano al picco di potenza delle criptovalute raramente abbandonano completamente il potere. Il ritorno di CZ portava il calcolo e l’impazienza di un sovrano. La piattaforma Alpha 2.0 di Binance, lanciata nel marzo 2025, è stata inquadrata come un primo lanciatore di scoperta di progetti Web3, ma in pratica assomigliava a un riordino commerciale attentamente progettato. Ha consentito un decisivo sorpasso dello slancio di OKX Wallet, ha spinto l'emissione on-chain nell'orbita di Binance e ha rimescolato il panorama più ampio.

Rilanciare BSC, sfidare la posizione di Solana e applicare una pressione di “riduzione della dimensionalità” sulle narrazioni di quotazione degli exchange di secondo livello – aveva i denti.

Ancora più notevole è stata la precisione di CZ nel plasmare il sentimento del mercato. Quando la “Binance Life” meme coin ha superato una capitalizzazione di mercato di USD 500 milioni in quattro giorni e ha impennato 6,000x in 96 ore, il tag apparentemente casuale “#BNB meme szn” di CZ su X ha acceso una frenesia da meme di BNB Chain.

Nel 2025, CZ ha interagito più frequentemente con i KOL e i suoi post hanno generato più monete meme. Sebbene in seguito abbia affermato che si trattava di “pura coincidenza”, un singolo post che riassegna centinaia di milioni di ricchezza del mercato è, di per sé, una dimostrazione di potere.

Le mosse pubbliche di CZ hanno continuato a portare l'impronta dell'intento di potere. Il suo investimento di novembre di 2 milioni di token nel progetto Aster sembrava una scommessa sulle perpetue decentralizzate, ma ha anche segnalato al mercato che anche dopo le pressioni normative, ha mantenuto la capacità di influenzare la direzione del settore. Non aveva più bisogno di controllare direttamente i mercati attraverso Binance; ha invece mantenuto l'influenza attraverso il posizionamento degli investimenti, la gravità dei social media e l'ingegneria dell'ecosistema, più sottile e spesso più efficace.

Il passaggio dal dominio diretto al controllo indiretto rese probabilmente il suo potere più difficile da sfidare. CZ ha dimostrato una verità fondamentale: il vero potere non si basa sui titoli, ma sulla capacità di plasmare regole e aspettative.

5. Vitalik Buterin: Bilanciare ideali di decentramento e realtà istituzionale

Il 30 luglio 2025, Ethereum ha celebrato il suo decimo anniversario e Vitalik Buterin ha continuato a navigare in un delicato equilibrio tra ideali di decentralizzazione e slancio istituzionale.

Ethereum ha visto forti oscillazioni dei prezzi nel 2025. Ad aprile, ETH è sceso verso USD 1.793 e il sentiment è diventato profondamente ribassista. Ma man mano che Circle è diventato pubblico e le narrazioni sulle stablecoin e sulle RWA si sono rafforzate, Ethereum ha riacquistato attenzione come infrastruttura principale.

Il 2 giugno, il fondatore di Consensys Joseph Lubin ha lanciato una strategia di “ETH reserve” tramite SharpLink Gaming (SBET), quotato negli Stati Uniti. Aziende come BitMine, Bit Digital e GameSquare hanno seguito, spingendo ETH più in alto. ETH ha guadagnato 40%nel solo mese di luglio, ha rotto il suo massimo storico ad agosto e ha raggiunto USD 4.946,05.

Nella data simbolica del 30 luglio Vitalik ha pubblicato “Ethereum 2035: La visione di Vitalik per il prossimo decennio”. Il pezzo delineava la direzione di Ethereum attraverso scalabilità, privacy, evoluzione della governance e l’importanza di preservare la cultura sperimentale di Ethereum, delineando un percorso dal supporto delle applicazioni crypto al diventare un’infrastruttura critica globale.

Il 20 ottobre, Vitalik ha annunciato il protocollo GKR (Goldreich–Kahan–Rothblum), un framework di calcolo Proof-of-Stake / ZK progettato per la generazione di prove ad alta velocità, applicabile alla blockchain e al calcolo AI su larga scala. È stato presentato come un “super sistema di prova” di prossima generazione e supporto fondamentale per la strategia leggera di Ethereum.

Eppure Vitalik è rimasto cauto sull’istituzionalizzazione. Mentre le tesorerie e le partecipazioni istituzionali dei ETH aziendali hanno guidato l'apprezzamento dei prezzi, ha avvertito di due rischi: (1) le istituzioni potrebbero allontanare gli utenti e gli sviluppatori principali che hanno veramente a cuore la decentralizzazione, svuotando la comunità; e (2) la pressione istituzionale potrebbe guidare decisioni tecniche scadenti che deviano dalla roadmap di Ethereum.

A Devconnect, Vitalik ha anche emesso un importante avvertimento sul fatto che il calcolo quantistico potrebbe rompere la crittografia a curva ellittica prima delle elezioni presidenziali statunitensi del 2028, esortando Ethereum a passare ad algoritmi quantistici resistenti entro quattro anni.

Per applicazioni emergenti come i mercati di previsione, ha raccomandato progetti di oracoli distribuiti per ridurre il rischio di manipolazione.

La posizione di Vitalik riflette un dialogo profondo tra il pensiero cripto-nativo e la realtà istituzionale: Ethereum deve essere abbastanza forte da supportare l’infrastruttura finanziaria globale, preservando al contempo la decentralizzazione e la sperimentazione come sua identità principale.

6. Kim Jong-un: Tassare l'intera industria delle criptovalute

Sotto la superficie lucida dell'istituzionalizzazione delle criptovalute nel 2025, una forza invisibile della penisola coreana ha rimodellato il panorama globale del rischio degli asset digitali.

Diversi gruppi di hacker legati all’Ufficio Generale di Ricognizione (RGB) della Corea del Nord – tra cui Lazarus Group, APT38 e Kimsuky – si sono spostati dallo spionaggio politico verso attacchi sistematici e guidati dal profitto.

Nel 2025, gli hacker nordcoreani hanno mostrato capacità sorprendenti.

A febbraio hanno attaccato l'exchange crypto Bybit, rubando circa 1,5 miliardi di dollari in asset crypto. A novembre, il più grande exchange della Corea del Sud Upbit ha subito una violazione, con USD 30 milioni rubati.

Gli agenti nordcoreani hanno anche iniziato a fare domanda per posti di lavoro presso società di criptovalute su larga scala utilizzando identità inventate. Le indagini hanno suggerito che 30%–40% delle domande ricevute da alcune aziende crypto erano sospettate di essere tentativi di infiltrazione.

Secondo i rapporti di tracciamento di fine anno di Chainalysis e TRM Labs, gli attori legati alla Corea del Nord hanno rubato circa 2,02 miliardi di dollari in criptovalute nel 2025.

Un gruppo di esperti delle Nazioni Unite ha valutato che circa il 60% di questi asset sono stati utilizzati per eludere le sanzioni internazionali e finanziare programmi nucleari, 30% per mantenere la stabilità del regime e 10% per aggiornare le infrastrutture di attacco informatico.

Per anni, la comunità internazionale ha cercato di tagliare l’accesso della Corea del Nord in valuta estera attraverso sanzioni finanziarie. Crypto ha cambiato le regole di base di questo gioco.

In un certo senso, si tratta di una forma estrema di “criptofinanza a livello statale”: non si basa sulla tassazione o sulla raccolta fondi di mercato, ma estrae valore direttamente da un sistema finanziario globale aperto.

Sottolinea una brutale verità per il settore:

Una volta che le criptovalute diventano infrastrutture globali, diventano inevitabilmente un’estensione della concorrenza statale.

7. Elon Musk: Un simbolo della tendenza verso il potere concentrato

Nell’era istituzionale delle criptovalute, l’influenza di Musk riflette una tendenza chiave: l’enorme impatto sul mercato dell’autorità individuale.

Il 14 agosto 2025, i resoconti dei media hanno affermato che le partecipazioni in BTC di SpaceX avevano superato 1 miliardo di USD in valore. Al contrario, Tesla ha venduto 75% delle sue partecipazioni in Bitcoin in un momento sfavorevole, mancando un massiccio rialzo.

L’impatto di Musk si estende oltre Bitcoin. Come sostenitore di Dogecoin di lunga data, anche senza una promozione aggressiva nel 2025, la sua attività sui social media ha comunque scatenato notevoli reazioni di mercato. Un semplice repost relativo al concetto di “polpo verde” ha guidato violenti raduni nelle monete meme di Solana.

Nella prima metà del 2025, Musk è entrato in politica, guidando un dipartimento per l'efficienza del governo. Dopo un feroce scontro con Trump sul “Big Beautiful Bill”, ha persino annunciato la formazione dell’America Party – prima di riconciliarsi definitivamente e tornare a concentrarsi sulle sue attività.

L'evento più seguito dell'anno è stato l'approvazione da parte degli azionisti Tesla del piano di compensazione di Musk, per un valore fino a 1 trilione di dollari, di oltre il 75%. Se pienamente realizzato, Musk sarebbe diventato il primo “trilionario” del mondo.

Il significato più profondo è che la valutazione, la strategia, il marchio e la cadenza tecnologica di Tesla sono diventati completamente legati alla volontà di una persona. Nelle crypto, molti protocolli si basano in modo simile su una struttura "core founder + token narrative".

Il mondo sta entrando in una "era Strongman", in cui l'autorità personale diventa un driver chiave della creazione di valore e della volatilità, creando una tensione intrigante con gli ideali di decentralizzazione originali delle criptovalute.

8. Justin Sun: Impara le regole, usa le regole

Nel marzo 2025, Justin Sun è apparso sulla copertina dell’edizione inglese di Forbes, descritto come il “criptomiliardario che ha aiutato la famiglia Trump a realizzare 400 milioni di dollari di guadagni”.

Le sue mosse quest’anno sono state altrettanto notevoli: in aprile ha fornito 456 milioni di dollari a sostegno di TUSD per prevenire il depegging; nello stesso mese, Canary ha presentato domanda per un ETF TRX in stake; in giugno ha quotato in borsa TRON attraverso una fusione inversa tramite una banca d’investimento legata alla famiglia Trump; in luglio ha speso 28 milioni di dollari per diventare il più giovane imprenditore cinese ad andare nello spazio come astronauta commerciale.

Ma il cambiamento più sorprendente nel 2025 è stata la trasformazione della percezione pubblica intorno a Justin Sun: su piattaforme come Zhihu e Xiaohongshu, sono stati riscoperti i suoi corsi e le sue dichiarazioni del passato, come incoraggiare le persone nel 2016 ad acquistare Tesla e Bitcoin e sostenere contro il matrimonio e la proprietà della casa prima dei 30 anni per concentrarsi sull'accumulo di asset.

Le idee una volta criticate come “ricerca di attenzione” sono state reinterpretate nell’ambiente di mercato odierno. Un commentatore di Zhihu ha scritto che Sun incarna una “mentalità di civiltà oceanica”: abbracciare l’ignoto, rifiutare il riparo di isole e muri, cercare l’equilibrio in mezzo alle tempeste, rivalutare tutto, rifiutare i campi morali e rimanere “caotico neutrale” – un “superuomo” fedele solo alla propria volontà di potere.

Questo capovolgimento narrativo riflette anche un più ampio senso di disillusione tra le giovani generazioni: seguire le regole sociali tradizionali passo dopo passo non porta necessariamente a risultati soddisfacenti, e molti si sentono intrappolati da un invisibile crollo di certezze.

Sun rimane la stessa figura: qualcuno che capisce le regole e le sfrutta – “bug-fixing”, come dice lo slang – cronometrando costantemente si muove al ritmo dell’epoca.

9. Brian Armstrong: Il portavoce delle infrastrutture conformi

Il fondatore e CEO di Coinbase Brian Armstrong nel 2025 ha esemplificato come le società crypto si riposizionano durante l’istituzionalizzazione.

All’inizio dell’anno, Armstrong ha sostenuto pubblicamente la creazione di una Strategic Bitcoin Reserve nazionale degli Stati Uniti attraverso il blog ufficiale di Coinbase. Il 21 gennaio, a Davos, ha affermato che se la leadership statunitense abbracciasse le crypto, attirerebbe importanti afflussi di investimenti. Il 25 gennaio, ha previsto che Bitcoin potrebbe superare la capitalizzazione di mercato dell'oro USD 18 trilioni prima del 2030.

Il 20 marzo, il rapporto dei validatori di Coinbase ha rivelato che la società gestisce circa 120.000 nodi validatori, effettuando lo staking di 3,84 milioni di ETH, circa l’11,42% di tutti gli ETH interessati—rendendo Coinbase il più grande singolo operatore nodo su Ethereum. Questo ha posizionato Coinbase come infrastruttura critica per la rete Ethereum.

L’8 maggio, Coinbase ha annunciato l’intenzione di acquisire l’exchange di derivati crypto con sede a Dubai Deribit per 2,9 miliardi di dollari, inclusi 700 milioni di dollari in contanti e 11 milioni di azioni del titolo Coinbase Classe A, con l’obiettivo di costruire la “piattaforma globale di derivati crypto più completa”.

Una crisi di violazione dei dati quel mese ha mostrato la risposta agli incidenti di Armstrong. Quando gli hacker hanno raccolto dati personali di circa 70.000 utenti e hanno chiesto USD 20 milioni in BTC come riscatto, Armstrong si è rifiutato di pagare. Invece, ha offerto USD 20 milioni come taglia per identificare gli autori e si è impegnato a risarcire gli utenti colpiti. La mossa è stata stimata costare USD 180-400 milioni, ma ha rafforzato la reputazione e i principi di Coinbase.

A metà anno, Coinbase ha ospitato lo State of Crypto Summit 2025, dove Armstrong ha annunciato una suite di prodotti aziendali tra cui Coinbase Business, Coinbase Payments e DEX Trading su Coinbase. Ha sottolineato che le stablecoin, in particolare USDC, risolvono “veri punti dolenti” nei pagamenti aziendali: abbassano i costi di regolamento, accelerano i trasferimenti transfrontalieri e migliorano l’accesso finanziario.

A novembre, Coinbase ha annunciato che avrebbe trasferito la sua incorporazione dal Delaware al Texas, con Armstrong che ha pubblicamente elogiato il Texas come "pro-libertà economica" e "pro-cripto-friendly". La mossa non è stata solo legale o fiscale, ma ha anche segnalato l'allineamento con le forze politiche pro-criptovalute.

La strategia di Armstrong riflette ciò che le aziende crypto di successo devono fare ora: operare in modo conforme all'interno dei quadri normativi, rafforzare l'infrastruttura del settore e preservare una spiccata sensibilità all'innovazione.

10. Peter Thiel: Costruire un impero di criptofinanza

Nel 2025, il cofondatore di PayPal Peter Thiel ha dimostrato come gli investitori di alto livello della Silicon Valley possano costruire vantaggi sistematici all'interno di un mondo crypto decentralizzato.

Nel luglio 2025, un deposito della SEC ha fatto scalpore: L’entità di Thiel ha acquisito tranquillamente il 9,1% di BitMine Immersion Technologies, diventando il maggiore investitore nella società di tesoreria Ethereum.

Un mese dopo, Bullish (BLSH)—una società in cui Thiel ha investito nel 2021—si è quotata con successo al NYSE. Al prezzo di USD 37, ha aperto vicino a USD 90, ha subito un'impennata fino a 170% intraday e ha comunque chiuso in rialzo di circa 84%, con una capitalizzazione di mercato superiore a USD 13 miliardi.

Oltre alle partecipazioni in asset, Thiel ha sostenuto la creazione di Erebor Bank, progettata per servire le società crypto (e pianificata per detenere stablecoin), e ha anche mantenuto l'influenza dei media del settore attraverso CoinDesk.

In Zero to One, Thiel sostiene ripetutamente che la concorrenza è per i perdenti e i monopoli generano profitti in eccesso. La risposta alla costruzione del potere monopolistico in un mondo decentralizzato è il controllo delle infrastrutture sottostanti. Quando tutte le transazioni richiedono stablecoin, il controllo dei protocolli stablecoin è effettivamente una forma di "potere di conio".

Guardando attraverso il portafoglio di Founders Fund, l’intento strategico è chiaro. Il fondo investe raramente in DApps, tocca solo leggermente GameFi e NFT, e si concentra invece su: Soluzioni di scalabilità Layer 2 (Caldera), infrastrutture di conformità (Paxos), protocolli derivati (Avantis) e reti stablecoin (Ubyx).

A novembre, DEX perpetua DeFi Lighter ha raccolto USD 68 milioni in un nuovo round guidato da Founders Fund, valutando la società a USD 1,5 miliardi e rendendola un unicorno. Thiel sta assemblando un insieme diversificato di posizioni per formare un impero finanziario crypto completo.

Più di recente, in interviste ai media, Thiel ha espresso un giudizio cauto sul rialzo di Bitcoin: dopo essere stato “assorbito” da istituzioni come BlackRock e dai governi, il margine di rialzo di Bitcoin si è ristretto sostanzialmente, anche se la volatilità rimarrà elevata. Ha descritto la strada da percorrere come “sconnessa e volatile”: esistono ancora opportunità, ma non l’era dei rendimenti 10x o 100x.

Il playbook di Thiel riflette il pensiero a lungo orizzonte: costruire un vantaggio infrastrutturale durante il caos e convertirlo in influenza a livello di ecosistema.

Conclusione

Guardando indietro alla fine del 2025, c'è un senso di anticlimax.

Quest’anno, i giganti di Wall Street hanno aggiunto Bitcoin ai portafogli; il governo degli Stati Uniti ha istituito una riserva strategica di Bitcoin; le stablecoin sono diventate un’infrastruttura essenziale per i pagamenti internazionali; le criptovalute hanno completato la loro trasformazione da “strumento anti-sistema” a “componente fondamentale del sistema”.

Ancora più importante, il 2025 ha rivelato il complesso flusso di potere tra vecchi e nuovi mondi. Le élite della finanza tradizionale come Tom Lee hanno aperto la strada al capitale istituzionale; i leader politici come Trump hanno partecipato direttamente e hanno tratto profitto; i costruttori di cripto-nativi come CZ e Vitalik si sono adattati alle richieste istituzionali cercando di preservare lo slancio innovativo.

Eppure l'istituzionalizzazione solleva anche questioni più profonde. Quando le tecnologie decentralizzate saranno adottate su larga scala dalle istituzioni centralizzate – quando le singole autorità (come Musk e CZ) potranno materialmente muovere mercati “decentralizzati” – ci stiamo dirigendo verso un futuro più concentrato?

L’influenza delle criptovalute è andata oltre la tecnologia e la finanza, diventando una componente chiave della geopolitica e del soft power culturale.Da Wall Street alla Casa Bianca, dalla Silicon Valley a Shenzhen, una nuova rete di potere sta prendendo forma.