Wintermute: La struttura del mercato sta migliorando, i token mainstream non sono più fragili

By: theblockbeats.news|2025/12/02 09:55:37

BlockBeats News, 2 dicembre, Wintermute ha pubblicato un rapporto di mercato in cui afferma che le aspettative di rialzo dei tassi di interesse da parte della Banca del Giappone hanno completamente cancellato la situazione stabile della settimana precedente, innescando una diffusa riduzione dell'indebitamento. La struttura del mercato è stata nettamente azzerata: la leva finanziaria è notevolmente diminuita, la raccolta è tornata neutrale e la partecipazione spot è aumentata in modo significativo. Ora tutto viene scambiato secondo logiche macro, ma le principali coppie di valute non appaiono più fragili.

Dal punto di vista della struttura del mercato, la situazione sta effettivamente migliorando: la base è scesa al minimo ciclico, con la base annualizzata a 90 giorni di Bitcoin vicina al 4% - 5%, ed Ethereum vicina al 3% - 4%, riflettendo il continuo posizionamento long della leva finanziaria. L'open interest totale dei contratti perpetui è diminuito da circa 230 miliardi di dollari all'inizio di ottobre a circa 135 miliardi di dollari attuali, liquidando una quantità significativa di leva in eccesso e riducendo la probabilità di ulteriori liquidazioni forzate. La quota del volume di trading spot è aumentata e considerando l'impatto delle festività del Ringraziamento, la profondità dell'offerta spot è stata migliore del previsto. In genere sono necessari coefficienti di leva finanziaria inferiori, finanziamenti negativi e una più sana partecipazione spot prima che il mercato possa affrontare una fase di ristrutturazione a seguito della stabilità macroeconomica.

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