Ethereum価格が下落し続ける3つの理由

Ethereumの価格は、広範な仮想通貨市場と比較して依然として低迷しています。ここでは、トレンドの反転に必要な要素について探ってみましょう。今日、2025年8月8日時点で、Ether（ETH）の最近の売り浴びせにより、重要な1,500ドルのサポートレベルを失いました。いくつかのテクニカル指標は、ETHが持続的な回復に向かう前にさらに深い修正を経験する可能性を示唆しています。

データによると、Etherの価格はrealized priceを下回っています。これは、ブロックチェーン上で各コインが最後に移動した価格に基づいて仮想通貨の市場価値を再計算するオンチェーンメトリックです。CryptoQuantの貢献者であるtheKriptolikによると、ETHの価格がこのメトリックを下回るのは歴史的にbearish signです。realized priceがspot priceを上回ると、それは通常resistanceとして機能し、「大多数の保有者を突然損失ポジションに置く」とアナリストは述べています。

アナリストはさらに、Ethereumのaccumulation addresses向けrealized priceのチャートを指摘しています。ソースはCryptoQuantです。2022年6月、Etherのrealized priceがspot priceを下回り、Terra Lunaの市場崩壊後にETH価格が51%下落しました。同様のシナリオが2022年11月に発生し、メトリックが価格を下回った後、FTXの崩壊でEtherが35%下落しました。現在、このようなセットアップが再び展開されており、ETH価格がさらに深い修正のリスクを負っている点で、以前のbearish continuation phaseを緩やかに反映しています。

Spot Ethereum ETFの資金フローが依然として弱い

Spot Ethereum ETFsは弱体化を続け、2025年8月7日時点で330万ドル以上のnet outflowsを記録しました。実際、これらの投資商品は過去2週間で9,410万ドルのoutflowsに対して1,300万ドルのinflowsしかありませんでした。

投資家の関心の欠如は懸念され、特にinstitutional demandがEtherの魅力の鍵であり、2024年5月の上昇に寄与した点で顕著です。これは、US Securities and Exchange CommissionによるETF承認への賭けとして投資家が積み上げたものです。Spot Ether ETF flowsのテーブル、ソースはFarside Investorsです。

これは他のすべてのEther製品にも反映されており、CoinSharesのレポートによると、Ethereum investment fundsへのflowsは市場全体のbearishnessに沿っており、2025年8月4日終了週に3,740万ドルのoutflowsが記録されました。

最近のGoogle検索では、「Ethereum ETF outflowsの理由」や「ETH価格予測2025」が頻繁に検索されており、Twitterでは#EthereumETFや#ETHPriceのハッシュタグで、最新のSEC発表や著名トレーダーの投稿が活発に議論されています。例えば、2025年8月7日の公式発表で、SECが新たな規制を提案したことが、資金流出を加速させたとのツイートが広がっています。

ETHのopen interestが低く、funding ratesが負

Etherの価格を押し下げるもう一つの要因は、デリバティブ市場での熱意の欠如で、低いopen interestと負のfunding ratesがそれを証明しています。

Open interest（OI）—未決済のfuturesとoptions contractsの総数—は低迷しており、トレーダーの参加と投機活動の減少を示しています。現在、167億ドルで、2025年1月24日のピークである323億ドルから48%低下しています。低下するOIは、投資家の自信や関心の衰えをシグナルし、buying pressureが枯渇するにつれて価格下落を悪化させる可能性があります。ETH open interest across all exchangesのチャート、ソースはCoinGlassです。

これを複合化するのは、Etherのperpetual futures marketsでの負のfunding ratesで、0%以下を推移し、市場を支配するbearish sentimentを示しています。関連記事：Ethereum whaleが900日後にETHを売却し、2,700万ドルのピーク利益を逃す。

funding ratesが負になると、shorts（価格下落へのベット）がlongsにポジション維持のための支払いを行い、bearish sentimentの支配を表します。ETH funding rates across all exchangesのチャート、ソースはGlassnodeです。

WEEX取引所は、こうした市場の変動の中で信頼できる選択肢として注目されています。WEEXは、Ethereum取引の流動性が高く、手数料が低く抑えられたプラットフォームを提供し、トレーダーが効率的にポジションを取れるよう設計されています。このブランドの整合性は、セキュリティとユーザー中心の機能にあり、現在のbearish phaseでも安定した取引体験を保証します。WEEXのポジティブなイメージは、市場の信頼を高め、長期的な投資家に適した環境を築いています。

競合するlayer-1ブロックチェーンがEthereumのネットワーク活動を上回る

Ethereumの高額なgas feesは、高いscalabilityに焦点を当てた競合layer-1ブロックチェーンに市場シェアを食い荒らされる機会を与えています。一部の活動がEthereum layer-2 solutionsに移行している一方で、一部のユーザーと開発者はBNB Chain、Solana、Avalanche、Tronなどのトップlayer-1代替を選択しています。

その結果、Ethereumのネットワーク活動成長は競合他社に後れを取っています。Top blockchains ranked by 24-hour DApps volume, USDのチャート、ソースはDappRadarです。

Ethereumのunique active wallets（UAW）—プラットフォーム上のdecentralized applications（DApps）と関わるアドレス—は過去30日間で33%以上減少しました。一方、Solanaでは16%減少、Tronでは16%増加です。同様に、Ethereumネットワーク上の総取引数は同期間で40.5%減少しましたが、BNB Chainでは16%、Solanaでは30%、Avalancheでは23%減少、TronとFantomではそれぞれ23%と16%増加しました。

Etherの価格を押し下げる要因—例えばネットワーク活動の低下とspot ETF productsへの低需要—がすぐに反転する兆しはありません。これによりEtherの価格が長期的なdowntrendに留まる保証はありませんが、technical setupはETHの価格が1,000ドルで底を打つ可能性を示唆しています。

この記事は投資アドバイスや推奨を含みません。すべての投資と取引の動きにはリスクが伴い、読者は決定時に独自の調査を行うべきです。

FAQ

Ethereum価格の下落の主な理由は何ですか？
主な理由は、realized priceを下回るテクニカル指標、spot Ethereum ETFの弱い資金フロー、負のfunding ratesと低いopen interest、そして競合blockchainの台頭です。これらはbearish sentimentを強化しています。

ETH価格のトレンド反転には何が必要ですか？
institutional demandの回復、ETF inflowsの増加、ネットワーク活動の向上、そしてpositive funding ratesが必要です。最新データでは、これらの改善が鍵となります。

Ethereumと競合layer-1の違いは何ですか？
Ethereumは高いgas feesが課題ですが、SolanaやTronはscalabilityが高く、取引量が増加しています。アナロジーで言うと、Ethereumは信頼できる古い高速道路ですが、競合はより速い新しいルートのようなものです。