8つのアルトコインETFが記録：資金調達は7億ドルにとどまり、価格下落を阻止できず

記事のタイトル: 「4つの主要アルトコインETF上場を観察：総流入額7億ドル、発行は容易だが資金誘致は困難」
著者: Nancy, PANews

米SECが仮想通貨ETFの迅速な審査プロセスを開始し、規制環境が明確になるにつれ、より多くのアルトコインがウォール街の舞台に立とうとしています。先月から8つのアルトコインETFが次々と承認されましたが、仮想通貨市場全体が弱気である中、これらの商品は上場後の資金流入が限定的であり、短期間で価格を大幅に押し上げることは困難な状況です。

4つの主要アルトコインがウォール街に上陸、短期的な資金調達能力は限定的

現在、ソラナ、リップル、ライトコイン、ヘデラの4つの仮想通貨プロジェクトがウォール街への「チケット」を獲得しました。しかし、資金フローの観点から見ると、全体的な魅力は依然として限定的であり、一部のETFでは数日間流入がゼロというケースもありました。これら4種類のETFの累積純流入額は約7億ドルに過ぎません。さらに、ETFの立ち上げ後、各コインの価格は総じて下落しており、これは仮想通貨市場全体の調整の影響も受けています。

• ソラナ

現在、市場にはBitwise、VanEck、Fidelity、Grayscale、Canaryが発行する5つの米国ソラナ現物ETFが存在し、21SharesやCoinSharesによる関連商品も準備中です。

SoSoValueのデータによると、米国ソラナ現物ETFの累積純流入額は約4億2000万ドルで、純資産総額は5億9400万ドルです。その中で、BitwiseのBSOLが主要な出来高を占めており、3週間で合計3億8800万ドルの純流入がありましたが、その大部分は初日の約2億3000万ドルの初期投資によるもので、その後は流入が大幅に鈍化しました。FidelityのFSOLは11月18日の上場初日に207万ドルの純流入があり、純資産総額は538万ドルでした。GrayscaleのGSOLは累積純流入額が約2845万ドルで、純資産総額は9997万ドルです。CanaryのSOLCは上場初日の純流入がゼロで、純資産総額は82万ドルでした。ETF発行会社がすべてステーキングをサポートしていることは注目に値し、これが市場需要の支えになる可能性があります。

CoinGeckoのデータによると、最初のソラナ現物ETFが10月28日に開始されて以来、SOLの価格は現在までに31.34%下落しています。

• リップル

米国でのリップル現物ETFに関しては、現在上場されているのはCanaryが立ち上げたXRPCのみです。CoinShares、WisdomTree、Bitwise、21Sharesによる関連商品はまだ準備段階にあります。

SoSoValueのデータによると、立ち上げ以来、XRPCの累積純流入額は2億7000万ドルを超えています。初日の出来高は5922万ドルに達しましたが、純流入は発生しませんでした。翌日には、現金または現物購入を通じて2億4300万ドルの純流入が達成され、出来高は2672万ドルでした。

CoinGeckoのデータによると、最初のリップル現物ETFが11月13日に上場されて以来、リップル 価格は約12.71%下落しました。

• ライトコイン

今年10月末、Canary Capitalはライトコインを追跡する初の米国ETFであるLTCCを正式に立ち上げました。CoinSharesとGrayscaleによる関連商品はまだ準備段階にあり、追随することが予想されます。

SoSoValueのデータによると、11月18日時点で、LTCCの累積純流入額は約726万ドルです。日次の純流入額は通常数十万ドル程度で、流入がゼロの日も数日ありました。

CoinGeckoのデータによると、最初のライトコイン現物ETFが10月28日に上場されて以来、LTCの価格は約7.4%下落しました。

• ヘデラ

HBARを追跡する初の米国ETFであるHBRも、先月末にCanary Capitalによって立ち上げられました。SoSoValueのデータによると、11月18日時点で、HBRの累積純流入額は約7471万ドルです。資金の約60%が流入の最初の週に集中しており、その後は純流入が大幅に減少しました。流入が連続してゼロになる日もありました。

CoinGeckoのデータによると、最初のヘデラ現物ETFが10月28日に上場されて以来、HBARの価格は約25.84%下落しました。

上記のプロジェクトに加え、DOGE、ADA、INJ、AVAX、BONK、LINKなどの資産に対する現物ETFも進行中です。BloombergのアナリストであるEric Balchunas氏は、GrayscaleのドージコインETFが11月24日に立ち上げられると予想しています。

仮想通貨ETF拡大サイクルが開始、上場パフォーマンスは依然として多くの課題に直面

Bloombergの不完全な統計によると、仮想通貨市場には現在155のETP（上場投資商品）申請があり、ビットコイン、イーサリアム、ソラナ、リップル、LTCを含む35の暗号資産をカバーしており、橋頭堡のような成長傾向を示しています。米国政府のシャットダウンの終了に伴い、これらのETFの承認プロセスは加速すると予想されます。

米国の規制環境が徐々に明確になるにつれ、仮想通貨ETF申請の新たな拡大ラウンドが促進される可能性があります。米SECは仮想通貨ETFの一般的な上場基準を承認し、最近ではETF発行会社が登録届出書の有効性を迅速化できるようにする新しいガイダンスを発表しました。一方、最新の年次検査優先事項文書において、米SECは以前のルーチンであった仮想通貨固有のセクションを大幅に削除しました。これは、仮想通貨が検査優先事項として明示的に含まれ、特に現物ビットコインおよびイーサリアムETFについて言及されていたGary Gensler前委員長の時代とは対照的です。

さらに、ステーキングの導入は機関投資家の需要を刺激し、より多くの発行会社がETF申請の列に加わるようになると考えられています。スイスの仮想通貨銀行Sygnumの調査によると、最近の市場低迷にもかかわらず、暗号資産に対する機関投資家の信頼は依然として強いです。機関投資家の80%以上がビットコインとイーサリアム以外の仮想通貨ETFに関心を示しており、70%がETFがステーキング報酬を提供できれば投資を開始または増加させると述べています。政策面でも、ETFステーキングにとって前向きなシグナルがありました。最近、米財務長官のScott Bessent氏は、ステーキング機能を含む仮想通貨ETPに対して規制上のサポートを提供するためにIRSと協力してガイダンスを更新するという新しい声明を発表しました。この動きは、イーサリアムステーキングETPの承認時間を短縮し、ソラナ、アバランチ、コスモスなどのネットワークでのマルチチェーンステーキング製品への道を切り開く可能性が高いと考えられています。

しかし、アルトコインETFは現在、市場規模、流動性、ボラティリティ、市場心理などの要因により、十分な資金的魅力を欠いています。

一方で、アルトコインは市場規模と流動性が限られています。11月18日時点のCoinGeckoのデータによると、ビットコインの市場支配率は60%近くあり、イーサリアムとステーブルコインを除くと、他のアルトコインの市場シェアはわずか19.88%です。これにより、アルトコインETFの基礎資産の流動性は比較的低くなっています。さらに、ビットコインやイーサリアムと比較して、アルトコインは短期的なナラティブの影響を受けやすく、ボラティリティが高く、高リスクのベータ資産と見なされています。Glassnodeのデータに基づくと、今年初め以来、アルトコインの相対的な利益はほとんどが深い急落レベルまで低下しており、以前のサイクルではあまり見られなかったビットコインとアルトコインの間の大きな乖離が生じています。したがって、アルトコインETF、特に単一資産ETFは、大規模な投資家を惹きつけるのに苦労しています。将来的には、投資家はリスクを軽減し、潜在的なリターンを高めるために、多様化された分散型のバスケット型アルトコインETF戦略を採用する傾向が強まる可能性があります。

他方で、meme coinは市場操作と透明性のリスクに直面しています。多くのmeme coinは流動性が低く、価格操作の影響を受けやすくなっています。ETFの純資産価値（NAV）は基礎資産価格に依存するため、meme coinの価格が操作されると、ETFの価値に直接影響し、法的リスクや規制当局の監視を招く可能性があります。さらに、一部のmeme coinは未登録証券と見なされる可能性があります。現在、SECは仮想通貨が証券に該当するかどうかを区別するためのトークン分類計画を進めています。

さらに、マクロ経済環境の不確実性が投資家のリスク回避心理を悪化させています。全体的な信頼感が低い状況では、投資家は米国株や金のような伝統的な資産への配分を好む傾向があります。一方、meme coin ETFは、ビットコインやイーサリアムの現物ETFが享受しているような認知度や市場の受け入れがなく、特にBlackRockのような主要機関からの支持が欠けています。トップ発行会社がもたらす流通ネットワーク、ブランド効果、市場の信頼は再現が困難であり、現在の環境下でmeme coin ETFの魅力をさらに弱めています。

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