分析: 最近の暗号通貨市場の下落は、主に個人投資家がビットコインとイーサリアムの現物 ETF を売却したことが原因。

By: theblockbeats.news|2025/11/21 09:15:56
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BlockBeatsは11月21日、JPモルガンのアナリストが、最近の仮想通貨市場の下落(特にビットコインが同行の推定生産コスト/サポートレベルである94,000ドルを下回ったことで悪化)は、仮想通貨ネイティブのトレーダーではなく、個人投資家がビットコインとイーサリアムのスポットETFを売却したことが主な要因であると述べたと報じた。


「10月の市場の下落は、仮想通貨ネイティブの投資家による大幅なデレバレッジ(特に永久契約)によるものだったが、この永久契約のデレバレッジは11月には安定したようだ」と、JPモルガンのマネージングディレクター、ニコラオス・パニギルツォグル氏と彼のチームは水曜日のレポートで述べた。 「むしろ、11月の暗号資産市場の継続的な下落を牽引しているのは、暗号資産以外の投資家、特にビットコインとイーサリアムのスポットETFを通じて暗号資産市場に参入した個人投資家だ。」


アナリストによると、個人投資家は今月これまでにビットコインとイーサリアムのスポットETFから約40億ドルを引き出しており、これは2月の過去最高の純流出額を上回っている。

この動きは、株式市場における個人投資家の資金流入とは著しく対照的だ。個人投資家は11月に株式ETF(レバレッジ商品を含む)に約960億ドルを投入した。このペースが月末まで続けば、総額は1600億ドルに近づき、9月と10月の水準に匹敵する。アナリストらは、個人投資家が以前にも同様の「乖離行動」を示してきたと指摘している。つまり、株式を積極的に買い増しながら、暗号資産ETFを数ヶ月(今年は2月、3月、そして11月のみ)で売却するという行動だ。これは、個人投資家が暗号資産と株式を、どちらもリスク資産であるにもかかわらず、依然として2つの別々の資産バスケットと見なしていることを示唆している。

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