シティグループ: ビットコインETFからの純流出額が10億ドルになるごとに、ビットコインの価格は約3.4%下落します。

BlockBeatsによると、11月24日、ビットコイン上場投資信託（ETF）は設定以来約2年で最悪の月間流出を記録し、すでに弱体化している暗号通貨市場にさらなる圧力をかけている。

ブルームバーグがまとめたデータによると、11月に入って投資家は米国上場のビットコインETFから35億ドルを引き出しており、これは2月に記録した月間流出額36億ドルにほぼ匹敵する額だ。ブラックロックのビットコインETF（IBIT）は、このタイプのファンドの総資産の約60%を占めており、11月に既に22億ドルの解約を記録している。今後数日間に大規模な流入が見られなければ、月間パフォーマンスとしては過去最低を記録することになるだろう。

シティグループ・リサーチはこの現象を定量的に分析しました。ビットコインETFからの純流出額が10億ドルごとに、価格は約3.4%下落し、その逆も同様です。これに基づき、シティグループのアナリスト、アレックス・サンダース氏は、年末の目標価格を悲観的に8万2000ドルと設定しました（流入額はゼロと仮定）。しかし、実際の流出額はすでに数十億ドルに達しており、さらなる下落の可能性を示唆しています。

「市場の下落が続き、特に金の現在のトレンドを踏まえると、ボラティリティが上昇する中で、資金流出は続く可能性が高い」と、ブルームバーグ・インテリジェンスのシニアETFアナリスト、レベッカ・シン氏は指摘した。シン氏はまた、流出した資金の一部は、ヘッジファンドが「ベーシス取引」と呼ばれる人気の戦略を解消するために使われていることも明らかにした。ベーシス取引とは、スポット市場と先物市場の価格差を捉えることで利益を得る戦略である。一部の機関投資家は、ETFを仮想通貨のボラティリティから利益を得るため、あるいはデリバティブのショートポジションをヘッジするために利用している。