ビットコインが91,000ドルへ反発：ラリーは継続するか？

元のタイトル: "仮想通貨市場が小休止、ビットコインが91,000ドル超へ反発 - このまま上昇は続くか？"

元の著者: Shaw, Golden Finance

11月27日早朝、数週間にわたる低迷を経て、仮想通貨市場は転換点を迎えました。ビットコインは急速に反発し、91,500ドルを突破して一時91,950ドルに達し、24時間で4%以上上昇しました。イーサリアムは3,000ドルの大台を回復し、一時3,071.37ドルに達し、24時間で3.5%以上上昇しました。データによると、過去24時間でネットワーク全体で3億2,300万ドル相当の清算が発生し、ロングポジションの清算が7,708万ドル、ショートポジションの清算が2億4,600万ドルに達しました。

最近、市場の方向性に変化が見られます。マクロ経済要因とFRBの利下げ期待が重なり、仮想通貨市場は一時的に下落を停止しました。 この最近の上昇は、市場が底を打って反発したことを示しており、今後も継続するのでしょうか？

1. 仮想通貨市場が下落を停止し反発、パニックがやや緩和

本日早朝、仮想通貨市場は数週間の低迷を経て転換点を迎えました。ビットコインは急速に反発し、91,500ドルを突破して一時91,950ドルに達し、24時間で4%以上上昇しました。イーサリアムは3,000ドルの大台を回復し、一時3,071.37ドルに達し、24時間で3.5%以上上昇しました。

Coinglassのデータによると、過去24時間でネットワーク全体で3億2,300万ドル相当の清算が発生し、ロングポジションの清算が7,708万ドル、ショートポジションの清算が2億4,600万ドルに達しました。BTCの清算額は1億3,300万ドル、ETHは5,237万ドル、SOLは1,620万ドルでした。過去24時間で合計112,363人が清算され、最大の単一清算はHyperliquid-BTC-USDで発生し、1,457万ドル相当でした。

最近の仮想通貨の持続的な下落と、今回の大幅な反発により、市場は一時的な休息を得て、深まるパニックがいくぶん緩和されました。ポジティブなマクロ経済トレンド、FRBの利下げ期待の高まり、ETF資金などが、今回の仮想通貨反発の主な要因である可能性があります。

2. マクロ経済データの改善が主要資産市場を刺激

最新のデータによると、米国の先週の新規失業保険申請件数は216,000件を記録し、予想の225,000件、前回の220,000件を下回り、4月中旬以来の低水準に達しました。 これにより投資家心理が大幅に改善しました。PPIレポートでは、エネルギーや食料コストの上昇により卸売価格がわずかに上昇したものの、コアPPIの上昇率（2.6%）は2024年7月以来最小となりました。

米国では、最近のマクロ経済データが良好であり、感謝祭の消費に関連する小売株が押し上げられました。楽観論がハイテク株や小型株の強さを支えています。S&Pとナスダックは2週間ぶりの高値を付けました。Dellは6%近く上昇して取引を終えました。チップセクターではNVIDIAが1%以上反発し、Coreweaveは4%以上上昇しました。一方、Googleは1%下落しました。

マクロ経済データの改善が市場に対する投資家の信頼を刺激し、米国株などの主要資産の上昇も仮想通貨市場の反発に影響を与えています。

III. FRBが方針転換を示唆、利下げ期待が再燃

最新のFRBベージュブックによると、ここ数週間の米国の経済活動はほぼ横ばいでした。 消費者の支出は、富裕層を除いてさらに減少しています。ベージュブックは、米国の労働市場がわずかに軟化し、物価水準が緩やかに上昇していると指摘しました。FRBは報告書の中で、「全体的な経済見通しは安定しているが、調査対象となった一部の企業は今後数ヶ月の経済減速のリスクを警告しており、製造業は慎重ながらも楽観的な姿勢を示している」と述べています。11月12日まで続いた史上最長の米国政府機関閉鎖により、主要な経済データの収集が中断され、ここ数ヶ月の企業や消費者の実態を反映する現場調査が注視されてきました。FRB当局者は、12月の政策決定会合の前に、10月と11月の完全な労働市場およびインフレデータを入手することができません。

この報告を受けて、JPMorganのエコノミストは予測を修正し、FRBが12月に利下げを開始すると判断しました。 これは、政策当局者が利下げを来年1月まで遅らせるという1週間前の判断を覆すものです。JPMorganの調査チームは、複数の有力なFRB当局者（特にニューヨーク連銀のウィリアムズ総裁）が近い将来の利下げを支持する発言をしたため、状況を再評価したと述べています。現在、JPMorganはFRBが12月に25ベーシスポイント、来年1月にさらに25ベーシスポイントの利下げを行うと予想しています。

CMEの「FedWatch」データによると、FRBが12月に25ベーシスポイントの利下げを行う確率は84.9%、金利を維持する確率は15.1%です。来年1月までに25ベーシスポイントの利下げが行われる累積確率は66.4%、金利を維持する確率は11.1%、50ベーシスポイントの利下げの累積確率は22.6%です。さらに、Polymarketのデータによると、「FRBが12月に25ベーシスポイントの利下げを行う確率」は83%に上昇し、金利維持の確率は16%に低下しており、この予測イベントの出来高は1億7,300万ドルに達しています。

最近のFRBの報告書や複数の当局者の発言により、12月の利下げに対する市場の期待が継続的に高まっており、流動性が市場に戻るにつれて投資家はリスク資産に対する自信を取り戻しています。

IV. ETF資金流入がわずかに回復、新しいコインETFも開始

Trader Tのモニタリングデータによると、米国のビットコイン現物ETFは2日連続で純流入を記録し、合計1億4,900万ドルとなりました。米国のイーサリアム現物ETFも2日連続で純流入を記録し、合計1億3,900万ドルとなりました。さらに、複数の機関が他の主要コインのETFを次々と開始しています。 Grayscaleは現在、XRPとドージコインのETFを開始しました。Bitwiseはニューヨーク証券取引所でBitwiseドージコインETFを正式に開始し、コードはBWOWです。Franklin Templeton、VanEckなども新しいETF商品の申請を行っています。

ETF資金流入の一時的な回復と、他の機関による関連仮想通貨資産ETFの導入は、機関投資家の資金が完全に市場から撤退したわけではなく、調整後に再参入することを示唆しています。

V. 市場分析と解釈

この最近の仮想通貨の反発は、市場が底を打ち、深い調整が終わったことを示し、上昇トレンドが継続する可能性があるのでしょうか？ 最近の市場分析と解釈をいくつか見てみましょう。

1. 4E Labの観察によると、古参のクジラの復帰、ETFデリバティブの緩和、構造的な規制への傾向、継続的な機関投資家の買いが、適度な強気シグナルを構成しています。ビットコインの「期待ギャップ」は極端な楽観論から合理的な楽観論へとシフトし、イーサリアムはオンチェーンのクジラから再び注目を集めています。資金と規制環境の改善により、市場は「温かい政策、安定した資金、上昇するセンチメント」という3つの要素が共鳴するフェーズに入りました。

2. Matrixportのチャート公開によると、「フェデラルファンド先物のインプライド価格に基づくと、市場は12月10日のFRB利下げ確率を84%と予想しており、来年1月の金利据え置き確率は65%です。このような金利パスの期待の下では、12月に利下げが実施されたとしても、全体的な金融政策の緩和は依然として限定的です。ビットコインと比較して、金は米国の財政赤字や債務発行ペースとの相関が高く、財政拡大や利下げ期待のヘッジとより直接的に関連しています。ビットコインは実際の増分資金流入に大きく依存しており、現在の限られた増分流動性を考慮すると、金とビットコインのトレンドの短期的な乖離は続く可能性が高いです。」

3. Galaxy Digitalの創設者Mike Novogratz氏は、ビットコインは年末までに100,000ドルに戻ることができると依然として信じているが、その時点では大きな売り圧力があるだろうと述べました。「1011」のフラッシュクラッシュは市場に中期的な心理的影響を与えました。さらに、Novogratz氏は、より明確な仮想通貨政策と伝統的な金融大手の関与により、市場は将来的に深く断片化し、価値を提供できるトークンが有利になると述べました。

4. BitwiseのアドバイザーJeff Park氏は、以前の4年間のビットコイン半減期サイクルは終了し、現在は機関投資家のファンドマネージャーの経済行動とETF資金流入によって駆動される2年サイクルに置き換わったと考えています。

5. CryptoQuantのアナリストAbramchart氏は、市場はちょうど深い「レバレッジの洗い流し」を経験したと指摘しました。建玉総額は450億ドルから280億ドルに減少し、このサイクルで最大の減少を記録しました。これは弱気シグナルではなく、過剰なレバレッジをかけた投機的ポジションを排除し、より健全な上昇モメンタムのための舞台を整える、市場の浄化のようなものです。

6. BitMineの会長Tom Lee氏は、ビットコインは年末までに10月の史上最高値である125,100ドルを再訪する可能性があると考えています。水曜日のインタビューで、Lee氏は「ビットコインが年末までに100,000ドルを突破し、さらに新高値を更新する可能性は非常に高いと考えています」と述べました。

7. WintermuteのトレーディングストラテジストJasper De Maere氏は、オプション市場はトレーダーが一般的にビットコインが85,000ドルから90,000ドルの範囲で変動すると予想しており、市場が突破的なトレンドを経験するよりも現状を維持することに賭けていることを示していると指摘しました。この反発が真に持続可能な上昇トレンドにつながるかどうかは、最終的にはマクロ政策と資金が持続的かつ強固なサポートを提供できるかどうかにかかっています。

8. Delphi Digitalのアナリストは、BTCで現在形成されている強気および弱気の構造に関する分析を発表しました。強気シナリオは、現在のトレンドをABC修正と解釈しており、これを完了し、103,500ドルを上回る必要があります。弱気シナリオは、現在の反発が103,500ドル未満のどこかでより低い高値を形成し、それが次の下落を引き起こし、より大規模で持続的な反発を見る前に5波の完全なインパルス下落を完了するというものです。

9. LiquidCapital（旧LDCapital）の創設者Elaine Yi氏は、ETHが3000に戻り、極端なパニックセンチメントは過ぎ去ったと投稿し、今後の市場トレンドについて引き続き楽観的であると述べました。

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