分析: 名目価値約238億ドルのビットコインオプションは12月26日に満期を迎え、年末に「集中的な清算とリスクエクスポージャーの再価格設定」につながる可能性がある。

BlockBeatsによると、12月14日、オンチェーンデータアナリストのマーフィー氏は、四半期オプション、年間オプション、そして多数のストラクチャード商品を含む約238億ドル相当のビットコインオプションが12月26日に満期を迎えると述べました。これは、BTCデリバティブ市場が年末に「集中的な清算とリスクエクスポージャーのリプライシング」を経験することを意味します。満期前は価格が構造的に制約される可能性がありますが、満期後は不確実性が高まるでしょう。

データによると、現在のBTCスポット価格に最も近い2つの水準、すなわち85,000ドルのプットオプション（14,674BTC）と100,000ドルのコールオプション（18,116BTC）で、未決済建玉（OI）が大きく積み上がっていることがわかります。規模の点から見ると、これは個人投資家の活動ではなく、大規模な長期資金、おそらくETFヘッジ口座、BTCトレジャリー会社、大規模ファミリーオフィス、そして長期的に多額のBTCスポット資産を保有するその他の機関投資家によるものです。

行使価格85,000ドルのプットオプションは買いサイドの動きを示しており、この価格水準での下値ヘッジに対する強い需要を反映しています。同様に、行使価格100,000ドルのコールオプションの多さは、必ずしも強気な市場心理を示しているわけではありません。むしろ、長期投資家が、即時かつ確実なキャッシュフローと管理可能な全体的リスクと引き換えに、この価格水準を超える上昇ポテンシャルを放棄する意思を反映しています。プットオプションを下値で買い、コールオプションを上値で売ることで、BTCの潜在的リターンは管理可能なレンジに圧縮されます。オプションのレンジが確立されていることを考えると、この85,000ドルから100,000ドルのオプションコリドーは、12月26日までにBTC価格に構造的な影響を与え、「暗黙の上値抵抗、受動的な下値バッファー、そして中間レンジ内での変動」を特徴とするでしょう。