アナリスト：ビットコインは既にベアマーケットに入ったと見られ、主な要因は需要の低迷です。

BlockBeats ニュース、12 月 24 日、CryptoQuant の調査責任者 Julio Moreno は、「ビットコインは現在熊市にあり、主な要因は需要の低迷です。」と述べました。

2023 年以降、ビットコインは3回の主要な現物需要サイクルを経験しており、それぞれ米国の現物 ETF 認可、米国大統領選挙結果、および「ビットコイン・トレジャリー企業」のバブルによって牽引されています。しかし、2025 年 10 月初めから、需要の成長が長期トレンド水準を下回っています。これは、このサイクルの中で追加された需要の主要部分が既に吸収され、価格の重要なサポート要因が消失していることを示しています。

2025 年第4四半期、米国の現物ビットコイン ETF はネット売り手に転じ、保有量が約 2.4 万 BTC 減少しました。これは、2024 年第4四半期の強力な調達に対照的です。同時に、100～1000 BTC を保有しているアドレス（主に ETF およびトレジャリー企業を代表するもの）の増加率もトレンド水準を下回っており、2021 年末から2022 年の熊市到来前の需要悪化状況と非常に類似しています。

ビットコインの価格は 365 日移動平均を下回っており、この重要な長期技術的サポートラインは歴史的には牛市と熊市を区別する重要な境界線となっています。