なぜCoinbaseはわずか一文でCLARITY Act投票を停止できるのか？

By: crypto insight|2026/01/23 14:00:07

重要なポイント

CoinbaseのCEOであるブライアン・アームストロングの反対により、Clarity Actの重要な投票が急遽停止された。
本法案は、ステーブルコインの金利支払い制限やSECの管轄権に関する論争を引き起こした。
トランプ政権以来、暗号業界は「規制される側」から「ルール交渉者」に移行してきた。
Coinbaseは、多額の政治献金を通じて、立法過程に重大な影響力を持つようになった。
本記事では、業界内の権力闘争と政治戦略に焦点を当て、その背景を掘り下げる。

WEEX Crypto News, 20 January 2026

CLARITY Act投票停止の経緯

数ヶ月にわたる交渉を経て、重要な暗号通貨法案が上院委員会の投票段階に入る予定だった。しかし、米国最大の暗号通貨企業であるCoinbaseのCEOであるブライアン・アームストロングがSNS上で懸念を表明したことで、その予定は狂った。「残念ながら、Coinbaseは現在の法案を支持できない。このバージョンは、現状の規制体制よりもはるかに悪い。悪い法案を持つくらいなら、何もない方がいい」とアームストロングはX（水曜日の夜に投稿した）。数時間後、上院での投票は中止された。

通常、激しい政党間の争いの中で、論争を呼ぶ法案の成否は、数名の重要な中道派立法者の意向に左右されることが多い。しかし、今週の重要な暗号法案の運命の変化は、Coinbaseがワシントンで持つ強大な影響力を浮き彫りにしている。トランプ大統領の時代に、この影響力を暗号業界は急速に獲得してきた。

アームストロングの反対とその影響

議会スタッフは、Clarity Actの草案を数ヶ月にわたって進めてきた。この約300ページにわたる法案は、暗号業界のほぼすべての重要な側面に対する規制の枠組みを確立することを目的としており、多くのルールは業界の参加者と共同で開発され、推進されてきた。しかし、最終段階でアームストロングは、Coinbaseの商品が禁止される可能性があると考えた特定の表現に反対し、この法案がSECに過剰な権限を与えると主張した。

このような決定的な動きは、Coinbaseが長年にわたりワシントンで政治的影響力を行使してきた結果である。約700億ドルの公開企業であるCoinbaseは、2024年に1.3億ドル以上を議会選挙の影響に費やし、暗号業界寄りの議員を支援するための政治行動委員会（PAC）ネットワークを資金提供した。このような議会への多額の政治献金は、暗号業界に反対する者がターゲットにされうるという明確なメッセージを送るものである。

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暗号業界の政治的影響力

このようにして、主要な産業企業は自らの利益を推進するための足場を得た。ジョージア州立大学の金融専門家、トッド・フィリップスは、「Coinbaseはこの動きを巧みに行った」と述べた。Coinbaseのスポークスパーソンは、この件に関するコメントを控えた。

2012年に創設されたCoinbaseは、ユーザーがBitcoinやEthereumなどの暗号通貨を購入、販売、保管するためのプラットフォームを提供している。誰でもアプリケーションにログインし、数回クリックするだけで購入が可能だ。

規制環境の変化

しかし、少し前までは、Coinbaseはワシントンでより厳しい環境に直面していた。2023年には、SECがCoinbaseを「未登録取引所」として訴え、バイデン政権の暗号業界に対する大規模な取り締まりの一環として進められた。Coinbaseの創業者の一人であるアームストロングは、SECの「執行主導の規制」アプローチを批判し、より明確な暗号規制ルールを求めた。

2024年にトランプが大統領に選出されたことは、風景を一変させた。就任直前、トランプと彼の息子たちは暗号事業を立ち上げ、トランプは公に米国を「暗号の世界的な中心地にする」と宣言した。トランプが就任して数週間以内に、SECはCoinbaseや他の暗号企業に対する訴訟を取り下げた。続いて、暗号業界は、今後の政府による厳しい取り締まりを回避するため、規制「巻き戻し」を法律に組み込むことを目指す立法措置を推進した。

Clarity Actと暗号業界の展望

今年の7月、政府の支持を受け、下院は「Clarity Act」のバージョンを可決し、暗号業界が提案した新たな規制枠組みを大部分採用した。この法律により、Coinbaseのような企業は、デジタル通貨が証券ではないと主張しやすくなり、投資家と市場を保護するために設けられた連邦証券規制を回避できるようになる。しかし、法案は上院での抵抗に直面した。昨年秋、上院の民主党議員は、暗号空間の一分野である分散型金融（DeFi）を厳しく規制する規則を提案し、業界内部で強い反発を引き起こした。

同時に、銀行業界のロビインググループは、Coinbaseのような暗号通貨取引所がステーブルコイン保有者に利息を支払うことを禁止する条項を法案に盛り込むよう求めた。ステーブルコインとは、1ドルの価格を維持するように設計されたデジタル通貨の一種である。銀行業界は、暗号取引所が提供するこのような「利息を伴う製品」が、従来の預金口座と競合するため、伝統的な銀行業務を損なうと考えている。

この問題は迅速にCoinbaseの主要関心事となった。利息支払いの禁止は、その収益源の一つに影響を及ぼす可能性がある。Coinbaseの政策責任者であるカラ・カルバート氏は、「競争はこれらのインセンティブプログラムを提供することにあり、それが重要だ」と述べた。

最新の「Clarity Act」草案は、月曜日深夜に上院で公開された。議会スタッフと暗号業界の幹部はすぐにテキストの確認を始め、予定されていた木曜日の上院委員会会議前に読み終えようと急いだ。この会議は「マークアップ」と呼ばれ、上院議員に修正案を提案する機会を提供することになっていた。マークアップが近づく中、他の暗号業界の幹部が法案を支持するとの見解をSNSで表明する一方、アームストロングは支持を撤回すると発表した。

水曜日の夜、サウスカロライナ州からの共和党上院議員であるティム・スコットが、マークアップを延期すると発表した。具体的な時期は未定とされているが、スコットは声明で「すべての関係者が誠意を持ってコミュニケーションを続けている。我々の目標は、消費者を保護し、国家安全保障を強化し、アメリカで将来の金融が築かれることを確実にするルールを定めることだ」と述べた。