中国、未承認のYuan-Pegged Stablecoinsを禁止し、通貨の安定を守る

Key Takeaways

• 中国人民銀行（PBOC）他7つの政府機関が、公式認可のない人民元連動のStablecoinsの発行を禁止。
• Stablecoinsが法定通貨の役割を一部果たすとされ、その普及が人民元の安定を脅かす可能性が示唆。
• 規制はブロックチェーンを利用した金融資産のトークン化サービスにも適用され、中国国内での無許可提供を制限。
• 日本と香港では異なるアプローチでStablecoinの規制を開始し、法的枠組みを構築。

WEEX Crypto News, 2026-02-09 06:16:17

中国政府は、デジタル資産の管理を強化するため、無許可で発行される人民元に連動したStablecoinsの海外での流通を禁止し、この措置を通貨に関連するリアルワールドアセットのトークン化にも拡大しました。この動きは中国人民銀行（PBOC）とその他7つの政府機関によるもので、公式な承認がなければ、国内外を問わず、個人や企業が人民元リンクのStablecoinsを発行することが許可されないという声明が発表されました。

こうしたStablecoinsが法定通貨と同じ機能を一部遂行することが指摘され、規制の及ばないところでの流通が人民元の安定を損なう可能性があると警告しています。このルールは、株式や債券といった金融資産をブロックチェーン上で表現するサービスにも適用されます。海外の事業者は、中国国内の利用者に対し、許可なく関連製品を提供することが禁止されています。

Stablecoinsと中国の規制

この規制は、中国が長年にわたって続けてきた暗号通貨に関する厳しい方針をさらに強化するものです。2021年には中国人民銀行が全面的な暗号通貨取引と支払いの禁止を導入し、暗号資産市場を国内金融システムから実質的に排除しました。この時より続く政策に追加され、公式に認可されたデジタル人民元以外のデジタル通貨発行が制限されました。

専門家のウィンストン・マー氏は、規制が人民元のオンショアおよびオフショアバージョンの両方に適用されると述べています。オフショア人民元であるCNHは、資本の流出や管理を維持しながら外国為替市場の柔軟性を確保するために設計されています。このような規制措置は、個人が発行するデジタル通貨を制限しつつ、国家が支援するデジタル人民元の普及を推進するという幅広い戦略に合致しています。

e-CNYの展開と新たな金融インフラ

中国はデジタル人民元（e-CNY）と呼ばれる中央銀行デジタル通貨（CBDC）の開発に数年間を費やし、最近ではデジタル人民元ウォレットを持つユーザーに対し、商業銀行が利息を共有できるよう許可しました。2026年1月1日から開始されるこの新しい枠組みは、e-CNYが元来のデジタルキャッシュとしての役割を超えて、銀行の資産・負債運用に統合される変化をもたらすことでしょう。PBOCの副総裁であるLu Lei氏は、この変化がe-CNYの利用を一層促進することになると述べています。

その他のアジア市場における動向

アジアの他の地域では、中国とは異なる規制の道が選ばれています。2023年に日本はStablecoinsの発行に関する法的枠組みを導入しましたし、香港も今年、Stablecoins発行者のライセンス発行を開始する予定です。これに対し、中国では2025年に民間企業が人民元に連動したトークンの発行を一時的に検討したものの、そのパイロットプログラムを中止しました。それでも、こうした動きは他のアジア市場がStablecoins規制を進める中で、どのような影響を及ぼすか注視されています。

世界的なStablecoin市場の動向

2025年にはStablecoin市場の取引総額が33兆ドルに達し、前年比72%の増加となりました（Artemis AnalyticsのBloombergデータによる）。USDCは取引量で最も利用されたStablecoinとなり、18.3兆ドルを処理しました。一方、資本規模では1870億ドルのTether（USDT）が引き続きトップを維持しています。米国では2025年7月にGENIUS Actが可決され、決済Stablecoinsに関する最初の包括的な規制枠組みが整備されたことが、この取引量の急増をさらに後押ししました。

こうした状況を見ると、中国の政策が人民元の安定を守るためにどれほど厳密に保たれているかが分かりますが、同時に他国での規制の進展が世界的なStablecoin市場に与える影響もまた無視できない重要な要素となっています。

よくある質問（FAQ）

中国のこの政策は企業にどのような影響を与えますか？

中国のこの政策により、企業は公認されていない人民元リンクのStablecoinsを発行することが完全に禁止されます。これによって、中国の金融市場における民間企業の影響が制限されるとともに、国家が支援するデジタル人民元への集中が促進されます。

デジタル人民元はどのように利用されるのですか？

デジタル人民元（e-CNY）は、キャッシュレス決済を促進するために設計されており、中国国内でのデジタル即時決済を可能にします。また、商業銀行での資産運用にも統合され、より広範な金融サービスの一部として活用されます。

Stablecoinsとは何ですか？

Stablecoinsは特定の法定通貨に価値を連動させたデジタルトークンで、価格の安定を目的としています。投資や決済手段として利用され、多くの異なるシステムで使用されています。

中国以外ではStablecoinsの規制はどのように進んでいますか？

日本や香港などの他国では、Stablecoinsの発行に関する法的な枠組みが導入されており、規制が進められています。これにより、各国の規制が異なるドメインでの利用制限を設け、金融システムの安定性を確保することを目指しています。

2025年のStablecoin市場の動向はどうでしたか？

2025年にはStablecoinの取引総額が33兆ドルに到達し、大幅な成長を示しました。USDCとUSDTが取引量と資本規模で主要な役割を果たし、この市場の拡大を一層促進しました。