XRPの「法的明確性」の裏に潜む問題 – 銀行はTorres判事のインスティテューショナル-セールスラベルを恐れる

By: crypto insight|2026/02/10 14:00:07

法的明確化されたものの、米国の金融機関によるXRPへの直接のエクスポージャーは減少。
SECの新プロジェクトCryptoは市場のオンチェーン化を推進。
ETF承認で投資家の関心が再び高まる予測。
Torres判事の判決により、銀行のXRP直接保有への懸念が続く。

WEEX Crypto News, 2026-02-09 06:22:19

XRPを巡る法的明確性に関して、表面的には解決したかに思える問題の裏には複雑な動きが潜んでいます。2025年8月、米国証券取引委員会（SEC）がRippleに対する訴追を終えると、米国の金融機関はXRPへの直接的なエクスポージャーを急激に減少させ、同時にETFのローンチを待ち構えている依然とした状態になりました。XRPの取引価格は2025年7月のピークである3.65ドルから大幅に値を下げ、現在は1.22ドルで取引されています。

法的状況とその影響

和解の詳細

2025年8月に締結された共同協定では、歴史的なインスティテューショナル販路に対して1億2500万ドルのペナルティが確定しました。また、SECは上訴を取り下げ、2023年のサマリージャッジメントに基づき、公的な販売は証券ではないという裁定を確固たるものにしました。

この和解は、XRP市場の透明性を確保するための重要なステップでしたが、必ずしも市場の安定性を全面的に保証するものではありません。特にTorres判事の判決は、金融機関がXRPを直接保有することに対する重大なハードルとなっています。これは金融機関にとって新たな課題をもたらし、潜在的なトラブルの火種となっています。それはまるで、複雑に絡み合ったパズルのようで、ひとつ解決したかと思えば、別の問題が姿を現すのです。

金融機関の動向

BitwiseやWisdomTreeは2025年10月にそれぞれS-1申請書を更新し、ETFの承認確率を95%にまで押し上げましたが、金融機関によるインスティテューショナル・フューチャーズのオープンインタレストは和解後73%も崩壊しました。これは単に投資先としての不人気さを反映したものではなく、むしろコンプライアンス上の移行を示すものです。

Torres判事の判決によれば、金融機関がXRPを直接保有することは「インスティテューショナルセールス」の汚名を背負う可能性があります。米国の銀行はこの点に非常に敏感であり、XRPそのものが有毒な資産クラスと認識され、それを直接バランスシートに載せることには未だに抵抗を感じている様子です。

今後の展開

Paul Atkinsの影響

SECの新しい議長となったPaul Atkinsの下で、”Project Crypto”が始動し、すべての市場をオンチェーン化するという大胆な計画が打ち出されました。このプロジェクトは、金融機関がXRPを直接保有することで直面するリスクを軽減する一方で、ETFの活用が新たな抜け穴と捉えられています。

市場は2026年第2四半期までにはスポットETFの承認を見込んでおり、それまでは流動性が薄い状態が続く予測です。ETFは「汚れた」基盤資産を「清潔な」証券構造(19b-4)で包むことができるため、賢明な投資家たちはコンプライアンスリスクを34ベーシスポイントの管理費に置き換える形でトークンを手放し始めています。

これにより、オープンインタレストはETFの稼働が始まるまでは低迷したままと考えられます。市場は、こうした流れを見極めつつ、流動性の回復を待ちわびています。

まとめと今後の試金石

このように、XRPを取り巻く法的明確性は、一見すると明るい未来を指し示しているように見えますが、背後には信頼できない残響を響かせています。法廷での戦いは終わりを告げたかもしれませんが、実際の市場における信頼回復の道のりは依然として険しいものです。

投資家や金融機関は、法的明確化にもかかわらず、依然として注意深く事態を観察しています。他の潜在的な改善策や新たなマーケット条件の導入が、XRPの未来をどのように変えるのか、それはまだ見通しのつかない未来にかかっています。時間とともに、新たな政策や動きがこの複雑な状況をどのように変えていくのか、私たちは慎重に見守っていく必要があります。