ビットコイン保有者が245K BTCを売却：市場は底を打ったか？

By: crypto insight|2026/02/11 19:00:06

Key Takeaways

長期ビットコイン保有者は245,000 BTCを売却したが、これは2024年12月以来の最大の一日流出量である。
売却にもかかわらず、2026年には長期保有量が13.63M BTCから13.81M BTCに増加しており、投資家は売却が割引の買いの機会を生み出したと信じている。
市場が不安定なため、短期保有者が取引活動を減少させる中で、供給は長期ステータスに移行し続けている。
ビットコインが全体の実現価格である$55,000以上で取引されている状況が、底堅固な段階と一致している可能性がある。
マクロ経済の要因が短期的なリスクに引き続き影響を与える見通しがある。

WEEX Crypto News, 2026-02-10 09:36:14

市場の急落とビットコインの価値の創出

最近数週間、ビットコイン保有者が保有する245,000 BTCを売却したことが市場を揺るがしました。この大規模な売りは、突如としてビットコインの価格が$60,000を下回ったことにより引き起こされたものであり、この大規模な平均が導いた要因として1500年以上前の既知の売り圧力にまで遡ることができます。しかし、アメリカ合衆国のマクロ経済の新たな指標とビットコイン市場の買い戻しの活発化により、市場が既に底を打った可能性が示唆されています。このような中、ビットコインは再び$70,000を超えて取引されており、トレーダーは先週の急激な売りによる影響から価格を安定させようと努めています。

2026年において、長期ビットコイン保有者（Long-Term Holders: LTHs）は、予期される下落の中で持株を減らしていました。この動きは2024年12月以来の速さで行われましたが、2026年には長期投資家による保持の総量が増加している状況です。これは、トレーダーが再ポジショニングし、ビットコインの価格が割安であると認識していることを示しているとも考えられています。

ビットコインの供給とその性質

Glassnodeのデータによれば、最近の30日間の範囲でビットコイン長期保有者の純ポジションが245,000 BTC減少し、周期的な流通の極端さを示しました。こうした長期保有者の純ポジションの変化は、2019年や2021年中期の是正段階と同様に、価格が下落トレンドに移行するのではなく、むしろ統合されていくことを示しています。

一方、CryptoQuantによれば、2026年には長期保有者供給量が13.81M BTCに増加し続けています。この傾向は、短期保有者が不確実感の中で取引活動を減らし続ける中で、ビットコイン供給が年を重ね長期ステータスに移行していることを反映しています。その結果として、長期保有量が一部の古いコホートが売却している間にも増加していくのです。

長期保有者の消費出力利益率（SOPR）は月曜日、1以上の地位を取り戻し、これは損失が実現された後の回復を示しています。ビットコインが全体の実現価格である$55,000を超えている現在の状況は、基盤や底を築いている段階と一致する可能性があります。

マクロ経済の要因が与える影響

ビットコインの価格動向に影響を与える要因の一つとして、マクロ経済の状況が挙げられます。特に、2026年1月のアメリカの消費者物価指数（CPI）データが水曜日に予想されていることから、政策の不確実性が高まる中で市場の関心が集まっています。この背景には、3月の連邦公開市場委員会（FOMC）会議での利下げがない可能性が82.2%と見積もられており、持続的なインフレ圧力と制限的な政策見通しがあるという状況があります。

さらに、Kevin Warshが次の連邦準備制度理事会議長に就任する予定であることから不確実性が高まり、リスク資産への圧力が増しています。高い国債利回りと厳しい金融条件が続く中で、アメリカの10年国債の利回りは4.22%という数カ月ぶりの高水準に達しており、クレジットスプレッドは圧縮された状態です。これらの期間における実質利回りの高騰は、暗号通貨の流動性を低下させ、ビットコインのスポット需要を低下させていました。

一方、アメリカドル指数（DXY）は、1月の最低値から反発した後、月曜日に97を下回りました。この指数はビットコインにとっての変動要因の一つとして依然として重要です。

--価格

結論

ビットコイン市場を巡る状況は、マクロ経済の動向や重要人物の政策決定を巡る不確実性に支配されています。長期的に見れば、こうした要因がビットコイン価格にどう影響を与えるのか、引き続き注視する必要があります。投資家は市場の揺り動かしに慎重に立ち振る舞いながらも、新たな機会を模索しています。

FAQ

1. ビットコイン保有者が245,000 BTCを売却した理由は？

ビットコイン保有者が245,000 BTCを売却した主な理由は、市場の不安定さと米国のマクロ経済指標の変動を考慮してのリスク管理にあります。この動きは急激な価格変動の影響を緩和し、資産の再ポジショニングを目指すためとも考えられます。

2. 長期保有者供給量が増加した理由は何ですか？

長期保有者供給量が増加した理由は、短期保有者が不確定な市場状況下で取引活動を減少させ、供給が長期ステータスに移行したためです。これは、長期投資戦略が需要に応じた調整を伴っていることを示しています。

3. SOPRとその役割は何ですか？

長期保有者の消費出力利益率（SOPR）は、保有者の利益が実現されたかどうかを示す指標です。この指標が1より高ければ、投資が利益を上げていることを意味します。SOPRが1を回復することは、回復の兆しとして市場参加者に安心感を与えます。

4. マクロ経済がビットコイン価格に与える影響は？

マクロ経済の状況は、ビットコインの価格に直接的な影響を与える要因となります。特に、利率やインフレに関する政策の決定が、市場の流動性や暗号通貨への需要を大きく左右します。

5. Kevin WarshのFRB議長就任の影響は？

Kevin Warshの連邦準備制度理事会（FRB）議長就任への期待は、金融市場に新たな不確実性をもたらす可能性があります。彼の政策スタンスや経済に対する見解が市場の動向に影響を及ぼすため、市場関係者は注視しています。

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Muskの「Western WeChat」Xチャットを使用する前に、この3つの質問を理解する必要があります

X Chatは今週金曜日にApp Storeでダウンロード可能になります。メディアはすでに機能リストを取り上げ、自滅メッセージ、スクリーンショット防止、481人グループチャット、Grok統合、電話番号なしの登録など、「西側のWeChat」と位置づけている。しかし、どの報告でもほとんど取り上げられていない疑問が3つある。

Xの公式ヘルプにまだかかっている一文があります:「悪意のある内部関係者やX自身が、法的な手続きによって暗号化された会話が暴露された場合、送信者と受信者の双方にまったく気付かれない」

質問一この暗号化はSignalの暗号化と同じですか？

いいえ。違いは鍵の保存場所にあります。

Signalのエンドツーエンド暗号化では、鍵がデバイスから離れることはありません。X、裁判所、または外部のいかなる当事者もあなたの鍵を保持しません。シグナルのサーバーはあなたのメッセージを解読するものがないたとえ召喚されたとしても過去の召喚記録から証明されるように登録タイムスタンプと最後の接続時間しか提供できない

X ChatはJuiceboxプロトコルを使用している。このソリューションでは、キーを3つの部分に分け、それぞれXが運営する3つのサーバーに格納します。PINコードでキーを回復する際に、システムはXのサーバーからこの3つのシャードを取り出して再結合します。どんなに複雑な暗証番号であっても、Xはユーザーではなく鍵の実際の保管者です。

これが「ヘルプページの文章」の技術的背景である：鍵はXのサーバー上にあるため、Xはユーザーが意識することなく法的手続きに対応する能力を持っている。Signalにはこの機能はありません。ポリシーが原因ではなく、単にキーがないためです。

次の図は、Signal、WhatsApp、Telegram、X Chatのセキュリティメカニズムを6つの次元で比較したものです。Xチャットは、プラットフォームが鍵を保持している4つの唯一のものであり、Forward Secrecyがない唯一のものである。

Forward Secrecy の意義は、ある時点で鍵が漏洩したとしても、各メッセージは一意の鍵を持っているため、過去のメッセージを解読できないという点である。SignalのDouble Ratchetプロトコルは、X Chatに欠けているメカニズムで、メッセージごとにキーを自動的に更新します。

2025年6月にXChatアーキテクチャを分析した後、ジョンズ・ホプキンス大学の暗号学教授マシュー・グリーンは「XChatをエンドツーエンドの暗号化スキームとして判断した場合、これはかなりゲームオーバータイプの脆弱性のように思える」とコメントしている。彼は後に「現在の暗号化されていないDMを信用するのと同様に、私はこれを信用しない」と付け加えた。

2025年9月のTechCrunchのレポートから、2026年4月に運用を開始するまで、このアーキテクチャに変更はありませんでした。

Musk氏は2026年2月9日のツイートで、X Chatのローンチ前にX Chatの厳格なセキュリティテストを受け、すべてのコードをオープンソース化すると約束した。

4月17日のローンチ日時点では、独立した第三者監査は完了しておらず、GitHub上に公式コードリポジトリも存在せず、App Storeのプライバシーラベルでは、X Chatが位置情報、連絡先情報、検索履歴を含む5つ以上のカテゴリーのデータを収集していることが明らかになっており、「広告なし、トラッカーなし」というマーケティング上の主張と真っ向から矛盾しています。

課題2：グロクはあなたがプライベートで何をメッセージしてるか知ってるの？

継続的な監視ではなく、明確なアクセスポイント。

Xチャットのすべてのメッセージについて、ユーザーは長押しして「グロクに尋ねる」を選択できます。このボタンをクリックすると、メッセージはプレーンテキストで Grok に配信され、この段階で暗号化された状態から暗号化されていない状態に移行します。

この設計は脆弱性ではなく特徴である。ただし、X Chatのプライバシーポリシーには、このプレーンテキストデータがGrokのモデルトレーニングに使用されるのか、Grokがこの会話コンテンツを保存するのかは記載されていません。「グロクに尋ねる」を積極的にクリックすることで、ユーザーはそのメッセージの暗号化保護を自発的に解除している。

構造的な問題もあります。このボタンは「オプション機能」から「既定の習慣」にどれだけ早く移行しますか？Grok の返信の品質が高いほど、ユーザがそれに依存する頻度が高くなり、暗号化保護から流出するメッセージの割合が増加する。X Chatの実際の暗号化強度は、長期的にはJuiceboxプロトコルの設計だけでなく、ユーザーが「Ask Grok」をクリックする頻度にも依存する。

課題3：Android版がないのはなぜですか?

X Chatの初期リリースはiOSのみをサポートしており、Android版はタイムラインなしで「近日公開」と表示されるだけです。

世界のスマートフォン市場では、Androidが約73 ％、 iOSが約27％のシェアを占めている（IDC/Statista、2025年）。WhatsAppの月間アクティブユーザー数31億4000万人のうち、73％がAndroidを利用している（Demand Sage調べ）。インドでは、WhatsAppは8億5400万人のユーザーをカバーし、Androidの普及率は95%を超えています。ブラジルでは1億4800万人のユーザーがおり、そのうち81％がAndroid、インドネシアでは1億1200万人のユーザーがおり、87％がAndroidを利用している。

世界の通信市場におけるWhatsAppの優位性は、Android上に構築されています。Signalは月間アクティブユーザー数が約8500万人で、Androidが優勢な国のプライバシー意識の高いユーザーにも主に依存しています。

Xチャットはこの戦場を回避し、2つの解釈が可能であった。1つは技術的な負債で、X ChatはRustで構築されており、クロスプラットフォーム対応の実現は容易ではないため、iOSを優先することがエンジニアリング上の制約になる可能性がある。もう1つは戦略的な選択です。iOSが米国で55%近いシェアを占めている中、Xのコアユーザーベースは米国です。iOSを優先するということは、Androidが支配する新興市場やWhatsAppと直接競争するのではなく、コアユーザーベースに集中することを意味します。

この2つの解釈は互いに排他的ではなく、同じ結果をもたらします。X Chatのデビューは、世界のスマートフォンユーザーベースの73％を喜んで没収した。

イーロン・マスクの「スーパーアプリ」

この問題については、次のような意見も聞かれます。X Chatは、X Money、Grokとともに、既存のインフラに平行してクローズドループ型のデータシステムを作る3連綿を形成し、WeChatエコシステムとコンセプトが似ている。この評価は新しいものではありませんが、X Chatの提供開始により、回路図を見直す価値があります。

X Chatは、誰が誰とどのくらいの時間、どのくらいの頻度で話しているかなどの情報を含むコミュニケーションメタデータを生成します。このデータはXのIDシステムに流れ込んでくる。メッセージコンテンツの一部は Ask Grok 機能を通過し、Grok の処理チェーンに入ります。金融取引はX Moneyで処理され、3月に外部公開テストが完了し、4月に一般公開され、Visa Direct経由で法定ピアツーピアの送金が可能となった。Fireblocksの幹部は、現在米国の40以上の州で送金ライセンスを保持しており、年末までに暗号通貨決済を稼働させる計画を確認した。

WeChatの機能はどれも中国の規制の枠組みの中で動いています。マスク氏のシステムは欧米の規制の枠組みの中で運営されているが、政府効率局（DOGE）の長官も務めている。これは微信のレプリカではありません同じ論理を異なる政治的条件下で再現したのです

違いは、WeChatがメインインターフェイスで「エンドツーエンド暗号化」を明示的に主張したことがないのに対し、X Chatはそう主張している点だ。ユーザーの認識における「エンドツーエンド暗号化」とは、プラットフォームさえ誰もあなたのメッセージを見ることができないことを意味します。X Chatのアーキテクチャ設計はこのユーザーの期待に沿わないが、この用語を使用している。

X Chatは、「この人は誰で、誰と話していて、そのお金はどこから来て、どこへ行くのか」という3つのデータラインを1つの企業の手に集約する。

ヘルプページの文章は、技術的な指示だけを示したものではありません。