アーサー・ヘイズのネット流動性戦略:今はビットコインを買わない理由

By: crypto insight|2026/03/14 09:00:05
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  • アーサー・ヘイズは、FRBが金融緩和を再開するまで新たな資金をビットコインに投じないと表明。
  • 市場は名目価格が高いが、実質的なドル流動性が拡大していないため、価格の持続的な上昇を支える燃料が不足している。
  • ビットコインが$90,000の抵抗を突破できなければ、$60,000への大幅な下落を引き起こす可能性がある。
  • FRBが金利を引き下げざるを得ない状況になれば、突然の価格高騰が起こるかもしれない。

WEEX Crypto News, 2026-03-12 05:14:33

アーサー・ヘイズがビットコイン購入を控える理由

アーサー・ヘイズは、現在の市場状況ではビットコインを購入しないと発言しました。彼が信頼を置く「ネット流動性」指標によれば、現在のビットコインのラリーには基本的な資金供給が不足しています。具体的には、米国連邦準備制度(FRB)が金融政策を緩和し、資金供給を増加させる明確な行動をとらない限り新たな資金をビットコインに投入しないと決断しました。これにより、ビットコイン市場の現在の上昇は「売り仕掛け」であると警戒しています。

彼の「ネット流動性」モデルでは、FRBのバランスシートから米国財務省一般勘定(TGA)とリバースレポ(RRP)の残高を引いた数値を評価しています。この指標が得た結果から、名目上のビットコイン価格は高いものの、現実には十分なドル流動性が拡大していないことが判明しました。したがって、彼は市場を追うことを一旦止めています。

ビットコインの重要な価格レベル

現在のビットコイン市場の価格動向において、$90,000は心理的な大天井とされています。このレベルを突破することができなければ、$60,000に向けた大きな価格下落が起こる可能性があります。つまり、遅れたロングポジションを抑えるための「流動性の洪水」による売りが発生しかねないと言います。

一方、強気のシナリオには、$90,000を決定的に再突破し、高い取引量を伴う必要があります。現時点でのウォール街の戦略的なビットコイン購入は、無条件にブレイクアウトを追い求めるには至っていないのが実情です。したがって、より多くの資金が市場に投下される環境を待つ必要があります。

マクロ経済の影響

アーサー・ヘイズは、地政学的な緊張がしばしば安全資産を動かすものとされる一方で、マクロ経済サイクルにおいて真に重要なのは法定通貨の価値低下であると主張します。この説は、ビットコインが伝統的な国債利回りと乖離している市場データにも裏付けられています。この乖離は、歴史的には近い将来の市場変動を予兆するものとされています。

ヘイズはまた、もし即座に金融緩和に戻らない限り、アメリカの軍需経済だけでは資産価格を支えることはできないと警告しています。したがって、FRBが政策を緩めない場合、市場は下方向に向かう可能性があると予測します。

もしTGAがゆっくりと枯渇していくシナリオに陥った場合、リスク資産は短期的に資金不足に喘ぐことになります。印刷機が動き出して初めて、積極的な資産購入に向けた「ネット流動性」条件が整うでしょう。

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ビットコインの再起

ビットコインがいかにして上昇できるかは、まさにこの「ネット流動性」指標にかかっています。FRBが外部ショックによって金利を引き下げざるを得ない状況が訪れた場合、$90,000という価格上限は一夜にして崩れる可能性があります。したがって、市場参加者はその時が来るまで戦略的なスタンスを維持すべきです。

[Place Image: ビットコインの価格動向を示すグラフ]

FAQ

アーサー・ヘイズのネット流動性戦略とは?

アーサー・ヘイズは、「ネット流動性」指標を使い、FRBのバランスシートからTGAとRRPの残高を差し引いた値を見ています。この指標に基づき、十分な流動性が市場に供給されるまで積極的なビットコイン購入を控えるという戦略です。

現在のビットコイン市場の課題とは?

ビットコイン市場は、名目価格が高いながらも、実質的なドル流動性に裏付けられていない点が課題です。したがって、市場は長期間にわたり下方に向かう可能性があります。

ビットコインが$60,000に下落する可能性は?

現在の流動性状況が続く場合、ビットコインは$60,000への下落リスクを抱えています。この価格帯に到達した場合、急激な売り圧力が加速し、大幅な価格下落を引き起こす可能性があります。

強気のビットコインシナリオはどう実現する?

ビットコイン価格が$90,000を超えるためには、十分な購入量が必要です。市場に新たな流動性が供給され、FRBの政策が緩和されれば、この価格を超えることができる可能成があります。

将来的な市場変動に備える方法は?

市場の流動性指標やFRBの政策動向を注視し、変化に迅速に反応する準備をしておくことが重要です。また、ビットコイン以外の資産も分散投資することでリスクを分散する手段を講じることが賢明です。

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