分析：ハイパーリキッドでPUMP契約を取引するクジラのほとんどは、おそらく裁定取引を主目的とした低レバレッジ取引である。

Odaily スタージャーナルによると チェーンアナリストの艾毅氏によると、HyperliquidがPUMP契約を開始した後、ほとんどのクジラは「数百万の証拠金＋1倍のレバレッジ」というゲームをしていました。実際には、12日の公募アービトラージ、あるいは短期的な利益獲得を狙う傾向が最も強かったようです。現在、3頭のクジラは1100万USDCの証拠金を積み上げていますが、空売りポジションは239万4000ドルにとどまっています。マーク価格がないため、HYPEは現在、操作しやすい状態にあります。今朝11時30分に0.015ドルまで引き下げられれば、証拠金が不足していれば1倍のレバレッジも強制的に決済されるでしょう。その中で、アドレス「0xAc7…D53ce」は最も積極的で、400万USDCの証拠金で2倍のショート注文をオープンし、保有額は107万4000ドル、始値は0.00504ドル、終値は0.02138ドルとなっている。