分析：10億ドルのETHトレジャリー戦略は年間最大5000万ドルの収益を生み出す可能性がある

BlockBeatsによると、7月29日時点で、イーサリアムのトレジャリーを新たな方法で活用する企業が増えている。準備資産としてだけでなく、利回りを生み出す資本手段として活用しているのだ。ここ数ヶ月で、複数の企業がイーサリアムベースのトレジャリー管理戦略を立ち上げ、ETHステーキングを通じて受動的収入を生み出している。これらの企業には、BitMine Immersion Technologies（BMNR）やSharpLink Gaming（SBET）などが含まれる。ウォール街の証券会社Bernsteinが月曜日に発表したレポートによると、これらの企業は2番目に大きな仮想通貨であるビットコインを基盤としたトレジャリーを構築し、ステーキング資産を活用してネットワークの経済的安全性を支えながら、企業に営業利益をもたらしている。対照的に、MicroStrategy（MSTR）の戦略に代表されるビットコイントレジャリーは、流動性と受動的な保有を重視している。一方、イーサリアムトレジャリーはステーキング収入の創出に重点を置いており、現在の利回りは3%弱だが、歴史的には3%から5%の間で変動している。バーンスタインは、機関投資家が10億ドルのETHを財務資産として割り当てた場合、年間リターンは3,000万ドルから5,000万ドルになる可能性があると推定しています。

しかし、このようなリターンを得るには代償が伴います。イーサリアムのステーキングメカニズムは、リターンをマイナーではなく保有者に分配するため、企業は積極的に資本を配分し、より複雑なリスク管理を行う必要があります。マイクロストラテジーの流動性の高いビットコイン準備金とは異なり、ETHのステーキングは流動性の制約をもたらします。ステーキング解除には通常数日かかるため、市場が不安定な時期には資産の流動性のミスマッチが発生する可能性があります。

さらに、再ステーキングやDeFiベースのイールドファーミングといった高度な戦略は、スマートコントラクトとセキュリティにおいてさらなるリスクをもたらします。バーンスタインは、財務マネージャーはリターンを最適化しながら、機関投資家レベルの保管およびリスク管理システムを備えたインフラを構築する必要があると指摘しています。