Bond Yields Surge and Crypto Pulls Back as Investors Await Fed and BOJ Decisions

By: crypto insight|2025/12/10 07:30:12
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Key Takeaways

  • 暗号市場は強い上昇モメンタムで12月に突入し、Bitcoinは9万4,000ドルに達しようとしています。
  • 債券市場は、銀行の政策期待の変化に伴って売却が進んでおり、特に日本と米国で顕著です。
  • 米国連邦準備制度理事会(Fed)の今後の会合により、市場は不安定な動きを見せることが予想されています。
  • 投資家は異なるリスクシナリオの中で株式と暗号通貨を評価しています。

WEEX Crypto News, 2025-12-10 07:14:35

強い上昇モメンタムでのスタート

暗号通貨市場は2025年12月に入り、BitcoinとEthereumがそれぞれ9万4,000ドルと3,250ドル近くまで上昇し、既に強い上昇モメンタムを見せています。特にLaser Digitalのリサーチノートによれば、このラリーはStrategyが約9億6,000万ドル相当のBTCを購入したことと、12月3日に予定されていたFusakaアップグレードへの期待によって支えられていました。しかし、これらの要因が消えると、好転していたセンチメントは急速に消え去り、アメリカの取引セッション中には売りが優勢になりました。この売り圧力は週末にも一時的な反発を見せたものの、月曜日には持続できず、その動きは「過去数か月の典型的な暗号市場の行動」とされました。

この背景には、国際的な債券市場の動きが影響しています。特に日本における動きが顕著で、10年物JGB(日本国債)の利回りは1.90%を突破し、過去30年で初の水準となりました。この状況は、日本銀行による12月の利上げ確率の上昇や、予想以上の増発が懸念されるFY25補正予算、そして予想されるFY26予算によるものとされます。これと並行してアメリカでも10年物国債の利回りが4.10%を超え、投資家は米国連邦準備制度理事会(Fed)の政策会合を控えているため、緊張感が高まっています。

債券市場の反応とその影響

金利が上昇し続ける中、債券市場もその影響を受けています。特に、レーザーデジタルによれば、日本銀行や連邦準備制度理事会がそれぞれの12月の政策決定において利上げを示唆するかどうかが、債券利回りの上昇を後押ししていると言えます。さらに、金利の上昇はリスク資産全般に対する圧力となり、投資家がよりリスクを避ける姿勢を強める要因となっています。

リスク資産の圧力要因

リスク資産、特に暗号通貨や株式市場は、中央銀行の政策や金利動向に敏感に反応します。高い金利は借入コストの増加を招き、企業の収益性に影響を与えるため、特に株式はネガティブな影響を受ける傾向があります。一方、暗号通貨市場は、高利回りや資金回収の圧力によって影響を受けやすい環境にあります。

このような状況の中、BitgetのCEOであるGracy Chenは、投資家がすでにFedの利率決定に関して事前に決定されているかのように振る舞っていると指摘しました。CMEグループのFedWatchでは、Fed資金先物は90%近くの25bpの利下げ予想を示しており、これはインフレーションの緩和とマクロデータの軟調さを考慮したものです。数週間前には、この確率は40%以下だったという点も興味深いと述べました。

株式と暗号通貨の市場分断

S&P 500は今年に入って約17%上昇し、10月のピークから約4%低い水準で取引されています。しかしながら、アメリカの株式ファンドからは35億ドル以上の流出が観測される一方、グローバルファンドには79億ドルが追加されています。これに対し、暗号市場は依然として弱く、特にBitcoinは94,000ドルから96,000ドルに回復する可能性があると言いつつも、慎重な動きが80,000ドルのレンジに再び戻る可能性を指摘しています。

セントラルバンクを控えたボラティリティの高まり

レーザーデジタルによれば、将来のFOMC決定を前にオプション市場は追加のボラティリティを織り込んでおり、取引デスクは「今週と次週の値段動きが不安定になる」と予想しています。これは、12月10日のFed会合、12月19日の日本銀行会合、そしてその間に報告される二つの主要な労働市場レポートを含むタイトなカレンダーが要因とされています。市場の焦点は、Fedが更新する経済予測の概要(SEP)と、ターミナルレートパスの改定可能性に集中しており、これらが年末に向けてのポジショニングを再構築するかもしれません。

対大イベントリスクプレミアムの冷却

暗号市場のボラティリティは最近のピークから戻りつつありますが、市場は依然としてイベントリスクを大きく織り込んでいます。BTCの取引量は45のボルハンドル、ETHは70ボルで取引され、12月11日のイベントボラティリティはBTCが56v、ETHが75vとしてマークされています。Spot-volの相関は依然としてネガティブに留まっており、このトレンドは引き続き顕著であると報告されています。マクロ要因が支配的で、触媒が衰退する中、市場は中央銀行が舞台中央に立つ中での不穏な時代に備えていると言えるでしょう。

マクロの影響

ここ数ヶ月の暗号市場の動きは、主にマクロ経済の変動に影響されており、今回の政策動向の変化も例外ではありません。過去の経験からも、大きな政策の動きや市場の変動は、暗号市場のボラティリティを増加させ、価格の大幅な変動を引き起こす可能性があると考えられます。

読者の視点から見る

暗号市場や伝統的な金融市場に投資する際、投資家は常に情報の流れに敏感である必要があります。重要な経済指標や中央銀行の決定は通常、投資先の選択や資産ポートフォリオに大きく影響します。今回の情勢も、まさにその一例であり、投資家が迅速に情報をキャッチし、適切に行動することが求められています。

よくある質問 (FAQ)

投資家はこの情勢にどのように対応すべきですか?

投資家は、中央銀行からの重要な決定や経済指標の発表に注目し、ポートフォリオを調整することが重要です。特に大規模なボラティリティが予想される期間は、慎重なリスク管理が求められます。

Bitcoinの価格は今後どうなると予想されますか?

短期的には、中央銀行の決定がBitcoinの価格に大きな影響を与える可能性があります。利下げが行われれば、Bitcoinは94,000ドルから96,000ドルに回復する可能性があるとされています。

今回のFOMC会合がマーケットに与える影響は?

今回のFOMC会合は、特にターミナルレートパスの更新や経済予測の概要が市場の注目を集めており、これが市場のポジショニングに影響を与える可能性があります。

ボラティリティの原因は何ですか?

ボラティリティは、マクロ経済要因、中央銀行の政策変動、企業の決算発表などの複合的な要因により発生します。これらの要因は市場の不確実性を高め、価格の上下動を引き起こす可能性があります。

マクロ経済と暗号市場の関係は?

マクロ経済要因は、しばしば暗号市場の動きに大きな影響を与えます。特に金利やインフレ率の変動が、投資家のリスク選好やポートフォリオ戦略に影響を及ぼすため、密接な関連があると言えます。

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