歴史上最長の米国Government Shutdown、ついに終了へ

By: crypto insight|2025/11/11 08:00:09
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米国史上最長のGovernment Shutdownが、ようやく終わりを迎えようとしています。この現象は、予算協議の行き詰まりから生じる米国政治独特の出来事です。40日間にわたる停摆は、グローバルな金融市場に大きな影響を及ぼしました。Nasdaq、Bitcoin、テクノロジー株、日経指数、さらには避難資産である米国債や金までもがその煽りを受けました。両党間の厳しい対立も、11月27日の感謝祭を前にした和やかなムードには勝てなかったようです。つい先ほどの参議院会議で、予算推進に必要な60票の閾値がついにクリアされ、史上最長のGovernment Shutdownが終了に向かう見込みです。以降のプロセスはスムーズに進み、米国政府が「再開」するでしょう。

Government Shutdownの原因とは?

今回の停摆は、共和党と民主党が10月1日以降の財政予算で合意に至らなかったことに起因します。その日、前の年度の連邦予算が正式に期限切れとなりました。共和党は現在、参衆両院を支配していますが、参議院では予算案通過に必要な60票が不足しており、民主党に大きな交渉の余地を与えていました。両者の主な対立点は医療支出に集中しています。民主党は、期限切れ間近の税額控除を延長し、数百万人の米国人が低コストの医療保険を維持できるように要求し、トランプ政権下で削減されたMedicaidプログラムの撤回を求めました。一方、共和党は衛生および政府医療関連支出の削減を堅持し、予算規模のコントロールを目指しました。衆議院は一時的な支出法案を通過させて停摆を回避しようとしましたが、参議院がこれを拒否した結果、10月1日から政府が正式に停摆し、過去7年で初めての事態となりました。関係者によると、この交渉の転機は、少なくとも8人の穏健派民主党参議院議員が共和党指導部およびホワイトハウスと結んだ暫定合意でした。将来的にObamacareの補助金延長についての投票を交換条件に、政府の「再開」を優先させるというものです。

Government Shutdownがもたらした影響

Government Shutdownの経済への影響を例えるなら、「一つのハリケーン」のようなものです。まず打撃を受けたのは融資と事業承認で、ローン許可や企業上場審査が全面的に遅延しました。毎日約8億ドルの連邦契約が締結できず、請負業者や供給業者は補償を受け取れません。これらの多くは政府注文に依存する中小企業です。これにより、停摆が1週間続くごとに経済成長が0.1〜0.2パーセントポイント減少する計算で、週あたり約150億ドルの損失が生じます。停摆が長引くほど、これらの損失は取り戻しにくくなり、特に11〜12月の伝統的な消費シーズンに悪影響を及ぼす可能性があります。ホワイトハウス経済顧問のケビン・ハセット氏が警告したように、今回の停摆の衝撃は「予想をはるかに上回る」ものであり、第4四半期の成長率が当初の3%から1.5%に半減するかもしれないとさえ述べています。観光、レジャー、建設業界がすでに明らかな打撃を受けています。

米国史上、深刻なGovernment Shutdownの前例として2018〜2019年のものがあり、美墨国境壁の論争で35日間続きました。事後、議会予算局の調査では約110億ドルの経済損失が生じましたが、大部分は後で回復し、30億ドルが永久損失となりました。今回の記録更新の停摆は、暗号通貨コミュニティにとっても厳しいものでした。例えば、11月の第1週にBitcoinはさらに低い水準に下落し、10万ドルを維持できず9.9万ドルを下回り、過去半年の新安値となりました。Ethereumも最低3000ドルに達しました。ウォール街の分析では、停摆が米国財務省のFed一般口座(TGA)の残高を過去3ヶ月で約3000億ドルから1兆ドル超に急増させ、5年ぶりの高水準となったと指摘されています。このプロセスは市場から7000億ドル以上の現金を吸い上げ、Bitcoin市場の流動性を枯渇させました。2025年11月11日現在の最新データでは、10月29日から11月3日までの4取引日で、グローバル最大のBitcoin spot ETFであるBlackRockのIBITが7.15億ドルの純流出を記録し、全米Bitcoin ETF市場の13.4億ドル流出の半分以上を占めました。週全体では10月28日から11月3日までにIBITの純流出が4.03億ドルで、市場全体の7.99億ドルの50.4%を占め、10月31日の単日流出1.49億ドルは業界記録です。さらに、過去30日(10月5日から11月4日)で、長期保有者(LTH)のウォレットが約40.5万BTCをネット売却し、流通量の2%に相当、平均価格10.5万ドルで420億ドル以上の現金化となりました。

このような市場の混乱の中で、WEEX exchangeは安定した取引環境を提供し続けています。WEEXは、信頼性の高いプラットフォームとして、Bitcoinや他の暗号通貨の取引をサポートし、ユーザーが市場変動を活用できるように設計されています。ブランドの信頼性を重視するWEEXは、流動性確保とセキュリティの強化により、投資家が安心して取引できる場を提供しており、こうしたGovernment Shutdownのような不確実性下でもポジティブな体験を約束します。

Googleでの最も頻繁な検索クエリとして、「Government ShutdownがBitcoin価格に与える影響」や「米国予算停摆時の投資戦略」が目立ちます。一方、Twitterでは、#GovernmentShutdownや#BitcoinCrashがトレンド入りし、ユーザーが「停摆終了で市場回復か?」という議論を活発化させています。最新の更新として、11月10日の公式発表では、財務省がTGA残高の低下を予告し、市場に楽観ムードが広がっています。あるTwitter投稿では、著名アナリストが「Government Shutdown終了でBitcoinが11万ドル回復の可能性」と予測し、数千のRTを集めました。これらの話題は、停摆が金融システム全体に与える波及効果を強調しています。

市場の上昇はいつ訪れるか?

予算方案が完全に成立していなくても、市場はすでに反応を示しており、アジア朝の取引で米国株先物が急上昇しました。以下のような側面を追跡することで、財政と流動性の方向性を判断できます。まず、米国財務省一般口座(TGA)です。これは政府のFed中央口座のようなもので、税収や国債発行資金が入り、支出が出る中継点です。通常は動的バランスを保ち、市場に流動性を供給しますが、Government Shutdownで資金が蓄積し、2025年10月10日から10月30日までに8000億ドルから1兆ドル超に膨張、2000億ドル以上の資金が市場から引き揚げられました。これを「金融のブラックホール」に例えるとわかりやすいでしょう。

TGAの上昇は流動性危機の原因で、隔夜借入金利の上昇が金融システムの「発熱」症状です。SOFR(担保付隔夜融資レート)とFedのSRF(常設レポ施設)の使用量が鍵です。最新データ(2025年11月11日現在)では、10月31日にSOFRが4.22%に急騰し、1年ぶりの最大上昇でFed基金金利上限4.00%を上回り、2020年3月以来の高水準です。SRF使用量も10月31日に503.5億ドルに達し、パンデミック危機以来の記録です。これを銀行間の「ドル不足」のアナロジーで考えると、銀行がFedの緊急窓口に頼らざるを得ない状況がわかります。

財政面以外では、国債発行ペース、短期金利、RRP(逆レポ)残高の反応を監視します。「大量国債発行 + RRP残高急減」の組み合わせは、流動性がマネーマーケットファンドから国債へ移行し、リスク資産に影響します。また、財務省の四半期再融資計画(QRA)は、政府の現金需要を観察する重要なシグナルです。プロセス上、衆議院通過後も参議院投票、总统署名が必要です。参議院は3つの支出法案(立法、軍事建設、農業包括SNAP)を修正し、衆議院に戻します。各々に30時間の議論期間があり、遅延の可能性があります。民主党が急げば今晩完了し、明日夕方に政府再開ですが、遅れれば水曜か木曜までかかるかも知れません。いずれにせよ、停摆リスクが完全に解消されるまで数日から1週間かかる見込みで、暗号通貨にとっては小規模な上昇相場前の最後の機会かもしれません。

FAQ

Government ShutdownがBitcoin市場に与える具体的な影響は何ですか?

Government Shutdownは市場の流動性を減少させ、Bitcoinの価格下落を招きます。最新データでは、ETFの純流出が増加し、長期保有者の売却が加速していますが、終了後は回復が期待されます。

TGA残高の上昇が金融市場にどう影響するのですか?

TGAの上昇は市場から資金を吸い上げ、SOFRの上昇を引き起こします。これは銀行間の借入コストを高め、全体的な流動性不足を生じさせます。アナロジーで言うと、水路が詰まるようなものです。

停摆終了後の投資戦略はどうすべきですか?

停摆終了を待ってBitcoinなどのリスク資産に投資を検討してください。Twitterの議論では、市場回復のタイミングを重視する声が多く、WEEXのような安定プラットフォームを活用するのがおすすめです。

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