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Ethereumへの回帰：Synthetix、Ronin、Celoが光を見出した理由

By: crypto insight|2025/10/23 14:30:07
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SynthetixとAaveがEthereum L1をDeFiの拠点に蘇らせる中、Ronin、Celo、PhalaがL2に定着

最近、数多くのalt-L1がEthereumのエコシステムに合流してL2へと移行し、一方でL2上のプロジェクトがEthereum mainnetに戻る動きが見られます。Ethereum L1は高価値DeFiのホームとして再び主張を強めており、TVLでは2番手のライバルを7倍以上上回っています。一方、L2モデルは数百万ドルのコスト削減とネットワーク効果を提供し、alt-L1のプロジェクトを引きつけているのです。

2024年3月、モバイル決済ネットワークのCeloがvalidatorネットワークを静かに閉鎖し、L2へと移行しました。これにより、年間約700万ドルの運用コストを節約しています。Ethereumの復活曲線

2024年8月、ブロックチェーンゲームのL1であるRoninが2026年初頭にEthereumへの帰還を発表しました。5年前、ネットワークの混雑が人気ゲームAxie Infinityをmainnetから追い出したのです。「Ethereumはスケーリングロードマップをほぼ実現した」と、Sky Mavisの共同創業者Jeffrey “Jiho” Zirlinは語ります。

同じ月、OG DeFiプロジェクトのSynthetixが2021年にOptimismに移行した先駆者として、L2のフランチャイズを閉鎖し、mainnetの膨大な流動性にアクセスすることを明らかにしました。Hyperliquidスタイルのperp DEXを立ち上げ、高プロフィールのインフルエンサー如きAnsemやDegen Spartan向けの派手なトレーディングコンペティションを開催します。

2024年9月、Aaveが低パフォーマンスのインスタンスの半分を閉鎖する提案を発表しました。これらはL2や他のチェーン如きAvalanche、BNB Chain、Fantom、Harmonyに広がっていましたが、Aaveの収益の86%は依然としてEthereum L1から生まれています。

2024年10月現在、Consensysの創業者Joe Lubinがグローバル銀行アライアンスSwiftのcrypto paymentsシステムをLinea L2で構築することを確認し、PolkadotのAIエージェントプロジェクトPhalaがL2への移行を投票で決定しました。「ここに開発者活動、流動性、ツールが最も強い」との理由です。

このEthereumへの動きは、スケーリングロードマップへの楽観を反映しており、特にガス制限の増加とZK技術によるL1スケーリングの信頼できる計画があります。DeFiプロジェクトは、活動増加で停止する心配なくL1にリソースを投入できます。「Foundationと開発者からのコミットメントと行動が十分だと信じている」とSynthetixのlead engineer Ben CelermajerはL1復帰の決定を説明します。

異なるニーズのプロジェクトは、L2で安価なセキュリティと高いスループットを利用でき、2026年にデータ容量が8倍に増加する予定です。ただし、一方向の流れではなく、ファンタジースポーツNFTプロジェクトSorareがSolanaに移行してボリュームを急増させ、CircleとStripeが競合するL1、ArcとTempoを発表しました。しかし、これらのstablecoin L1はEVM互換です。

「最終的にL2になると思う」とZirlinは言います。「最初は柔軟性を求め、結局Ethereumに帰る。全てのEVM L1は未来のL2だ」Ethereumの10,000 TPS計画は今週、99.6%のリアルタイムZK provingでブーストされた。

SynthetixがEthereum mainnetに復帰

数年間の低迷後、Synthetixはmainnet復帰の恩恵をすでに受け、先週のGod candleで急騰しました。新たなCentral Limit Order Book (CLOB) perp DEXは今月のトレーディングコンペで注目を集め、来月末のローンチで大口トレーダーを引きつける予定です。

これはSynthetixの再びの方向転換で、stablecoinプロジェクトから始まり、2021年にyield farmingブームで合成資産にピボットし、2023年にAMMスタイルのperp DEXに生まれ変わりました。Synthetixは最近急騰したが、多くのaltcoin同様、ATHから90%下落している。(Kain Warwick)

過去1年間、旧stakingシステムの解体でstablecoin SUSDがpegを外れましたが、Synthetix v4は80%の新チームメンバーを招き、新鮮なスタートを切りました。創業者Kain Warwickは今年初めにリードに戻り、「Synthetixは道を失った」と認め、L2が成長を制限したと語ります。

2021年のOptimism移行は避けられず、mainnetでの週間報酬請求ガス料金が約100ドルだったためです。その後ArbitrumとBaseに展開し、SNAXchainというapp chainの作業を開始。「perpsをどこにでも」という道でした、とCelermajerはToken2049でのインタビューでMagazineに語ります。「SolanaとSuiにもローンチ予定だった」。

昨年半ばまでにプロジェクトが揺らいでいることが明らかになり、Celermajerが立て直しに招かれました。彼によると、L2の流動性は傭兵的で「次のインセンティブ wherever」に移動します。

大きな問題は、whalesがL2を本格採用せず、bridgeの資金ロックがハッカーのhoneypotになるリスクのためです。Ethereum L1はcrypto全体のTVLの60%を占め、领先L2のBaseはわずか3.5%です。「大口market makers、liquidity providers、whalesがL2を試したが、全て移さなかった」とWarwickは説明します。彼自身もそうでした。「Synthetixの5%しかOptimismに移さなかった…セキュリティのため」。

しかし、低価値取引と高スループットのプロジェクトが多くL2に移り、スペースを解放。「L2中心ロードマップの選択でL1のbandwidthが大幅に開いた」と彼は言います。「L1は過去5年で改善。Proof-of-stakeと大きいblock sizesなど」。

mainnetの平均ガス料金はピークから99%低下。L1のgas limitは12月のFusaka upgrade頃にブロックあたり6000万gas unitsに増加し、「その後100Mを目指す」とEthereum FoundationはMagazineに語ります。これは最大80 TPSに相当（現在は40 TPS）。

Synthetixのmainnetスケーリング計画

DeFi Summerの6倍のスループットですが、高頻度CEXスタイル取引には不十分。そこでSynthetixは100,000 TPS可能なoffchain matching engineを稼働。結果、trustlessよりTrust Me Broに近いものになります。

Celermajerは、真に分散ネットワークで高頻度取引はグローバルconsensusのlatencyで不可能だと主張し、必要な妥協点です。「4年前のdecentralization maxi時代なら受け入れられなかったが、今はtrade-offsを許容する市場段階」。

Warwickは「Optimistic order book」への移行を想定し、アプリをrollupのように変えます。「optimistic rollupモデルで全てを処理し、stateをblobsに投稿」とCelermajer説明。TEEsやLighterのZK-proofsコピーを使って実現可能。将来的にmainnetアプリが自身をスケールするかも…。

AaveのEthereumステータス：複雑だ

貸し借りプロトコルAaveはより慎重で、他のチェーンインスタンスを縮小しつつL1に全振りしません。

2024年9月、Aave Chan Initiativeの創業者Marc Zellerが拡張戦略の見直しをgovernance forumsで詳細化。2021年からPolygon、Arbitrum、Optimism、Base、Linea、ZKsync Era、Avalanche、BNB Chain、Fantom、Harmonyに展開。半数が非収益的で閉鎖対象ですが、Zellerの投稿後、OKXのX Layer L2とCrypto.comのCronos Chain L2統合を発表。Plasmaでは数日で60億ドルのTVLを集めました。

今月初めのLongtitudeイベントで、Solana拡張を尋ねられ、創業者Stani Kulechovは「Aaveはユーザーと資金がある場所に行く。Ethereumから始め、そこに大部分の活動があるが、採用と利益可能性のあるonchain stackをサポート」。

RoninがEthereumにL2として復帰

2021年にmainnet混雑で離れたもう一つのプロジェクトRoninは、Axie Infinityを2.8百万日常ユーザーピークにスケール。「Axie Infinityはexponential growthを達成した初のゲーム」とZirlin。

ゲームはmainnetに戻せず、「Ethereum mainnetはDeFiやstablecoins、transferに良いが、gamingの複雑取引はscalabilityが必要」。

今Roninは100ゲームをサポート、35万日常アクティブアドレスと80万月間アクティブ。「chainの取引活動はAxieブームピークより高い」。

Ethereum復帰は常に予定で、最近スケーリングロードマップに自信。「Ethereumコミュニティのidealism対pragmatism。私たちは中間。実用的なステップでEthereumが動き、会う」。

2026年初頭のOptmistic rollup (zkEVM搭載)としてのSuperchain再ローンチは、Fusaka upgrade後のblob容量8倍増加直後。データ可用性とコストがEthereumエコシステムTPSの制限要因。昨年エコシステムは2,835 TPSピーク、来年さらに増加。

L1運営はL2より数百万ドル高コスト

Fusaka後も速く安いチェーンはあるが、L1からL2への変換で巨大節約。GrowThePie共同創業者Matthias Seidlは昨年The Edge Podcastで「Celoはセキュリティコストを99.8%削減。100以上のvalidatorsに年5.9万ドル支払っていたが、L2はL1 settlementとdata blobsで数ドル」。「年間690万ドルから1.32万ドルに」。

Zirlinはalt L1運営を「複雑で高コスト」とし、2023年から3500万ドルのstaking rewards支払い。これをrevenue駆動開発者と高価値ユーザーにリダイレクト。「validator rewardsをセキュリティに使い、Ethereumにアウトソースすればemissionsを他にインセンティブ」。

Ethereum L2になる他の利点：皆が好きになる

他に、EIPs更新とEthereumのfull security。プラス、温かく迎え入れ。「もっと協力が見込める。Ethereumエコシステムの一員なら、以前メッセージしなかった人が『同じエコシステム』と」。

最近のデータとして、2025年10月現在、EthereumのTVLは全体の65%に達し、TPSは平均3,000を超え、ZK技術の進化で10,000 TPS目標が現実味を帯びています。Googleで最も検索される質問は「Ethereum L2の利点は？」「Synthetixの最新アップデート？」で、Twitterでは#EthereumScalingがトレンド、RoninのL2移行に関する公式発表ポストが数万リツイートされています。最新アップデートとして、2025年10月のEthereum Foundation発表で、gas limitがさらに

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