「FRBの代弁者」：FRBはもはや「団結」しておらず、分裂の時代が来るかもしれない

7月10日のBlockBeatsニュースによると、ウォール・ストリート・ジャーナルの記者で「連邦準備制度理事会（FRB）の代弁者」として知られるニック・ティミラオス氏は、トランプ大統領の関税がもたらすリスクへの対応をめぐるFRB内部の議論は、比較的まとまっていた局面に終止符を打つ可能性があると報じた。新たなコスト増加が高金利維持の理由となるかどうかについて、当局者の間で意見の相違が生じる可能性が高い。

ここ数週間、パウエルFRB議長は、利下げの基準は今春の見通しよりも低くなる可能性を示唆しているが、今月は利下げは見込まれていない。パウエル議長は代わりに「中道」を示唆した。インフレ指標が予想よりも低い、あるいは雇用市場がやや弱い場合、FRBは夏の終わりまでに利下げを開始するのに十分かもしれない、というものだ。この基準は、以前のより厳格な基準よりも低い。以前の基準では、大幅な関税引き上げによって急激なインフレ期待が引き起こされた状況下では、FRBは利下げを検討する前に、より明らかな景気悪化の兆候が必要になる可能性があった。

トランプ大統領が4月に発表した予想を上回る関税引き上げは、経済成長の鈍化と物価上昇によるスタグフレーションへの懸念を引き起こし、連邦準備制度理事会（FRB）による年内の利下げ再開計画に支障をきたしました。しかしその後、2つの出来事が変化の兆しを見せています。1つ目は、トランプ大統領が最も大幅な関税引き上げの一部を縮小したこと、2つ目は、関税に伴う消費者物価上昇がまだ顕在化していないことです。これは、関税がインフレを引き起こすかどうかに関する様々な仮説を検証する上で重要な試金石となり、予測誤差の管理方法をめぐる内部対立を引き起こしています。（Jinshi）