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TradFi 銀行が新しい stablecoin モデルを推進する方法

By: crypto insight|2025/11/11 05:30:09
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stablecoin は、crypto-native の実験から、既存の銀行および支払いインフラに組み込まれたツールへと移行しています。伝統的な金融機関がこれらのデジタル資産をどのように活用し、業界を形作っているのかを詳しく見ていきましょう。

GENIUS Act が US stablecoin レースのスタートを切る

GENIUS Act が Donald Trump 大統領によって2025年7月18日に署名された後、US での stablecoin 開発が加速しました。この法律は、stablecoin 発行のための明確な枠組みを提供し、規制の不確実性を解消しています。たとえば、PayPal は2023年8月に Paxos を通じて PYUSD を発行し、New York の trust charter 体制を利用しました。

Wisconsin に拠点を置く Fiserv は、2025年6月に FIUSD を発表し、年末までに銀行および商人決済システムへの統合を計画しています。GENIUS Act 署名後、Fiserv は Bank of North Dakota とのパートナーシップで “Roughrider Coin” を用いた interbank settlement パイロットを拡大しました。Mastercard は2025年6月に Paxos の Global Dollar Network に参加し、PYUSD、USDC、FIUSD の決済をサポートしています。一方、Visa は2021年に Ethereum で USDC を決済開始し、2023年に Solana に拡張、Worldpay や Nuvei などのプロセッサーが stablecoin で直接義務を決済可能にしています。

保管および信託銀行も動きを活発化させています。BNY Mellon は Ripple や Société Générale が発行する stablecoin の保管を扱っています。JPMorgan は Base 上で JPMD デポジットトークンをパイロットしており、Kinexys によると、これは機関クライアント向けの現金決済代替手段です。大手小売業者である Walmart や Amazon はブランド付き stablecoin を検討中であり、Western Union は Solana 上の USDPT で cross-border remittances を準備しています。GENIUS Act は18ヶ月の実施期間後または最終規則発行後120日で発効します。

このような進展は、stablecoin を単なる投機ツールから実用的支払いインフラへ変えるものです。たとえば、伝統的な wire transfer と比較すると、stablecoin は即時決済を可能にし、まるでメールを送るように資金を移動させるような速さを提供します。これにより、ビジネスはコストを削減し、効率を向上させることができます。

MiCA が施行されても、US dollar が stablecoin を支配

Euro stablecoin はグローバルな stablecoin ボリュームのごく一部を占めており、USDC や USDT などの dollar-pegged トークンが大部分を占めています。この支配は GENIUS Act 以前に築かれ、US TradFi 巨人が参入することでさらに強まるでしょう。European Central Bank の支払いアドバイザー Jürgen Schaaf はブログで、「戦略的な対応なしに European monetary sovereignty が侵食される可能性がある」と警告しています。

Europe の stablecoin シフトは、2024年半ばに施行された MiCA 規制によって形成されています。この規制は銀行や規制された金融企業が euro-denominated stablecoin を発行する道を開き、準拠した活動を加速させました。フランスの Société Générale のデジタル資産部門 SG-Forge は EURCV と USDCV を発行し、BNY Mellon が保管を担当しています。ドイツの AllUnity（DWS、Deutsche Bank、Galaxy、Flow Traders の合弁）は EURAU stablecoin を複数ブロックチェーンで展開しています。

9つの欧州銀行グループ（ING、UniCredit、KBC、DekaBank など）はオランダで会社を設立し、euro stablecoin を発行予定で、2026年発売を目指しています。これは EU の payments sovereignty を推進し、US ベースの stablecoin インフラへの依存を減らす取り組みです。MiCA のような規制は、stablecoin を信頼できる資産に変え、伝統的な通貨のように安定したものにしています。

Asia の fragmented stablecoin レース

Asia の stablecoin アプローチは、MiCA のような cross-border フレームワークではなく、地域ごとの規制に沿って発展しています。日本は主要経済国で最も早い stablecoin 体制を整え、2023年6月に施行された Payment Services Act 改正で “issuer-backed” stablecoin の法的カテゴリを作成しました。これらは par で完全に償還可能で、銀行、信託会社、またはライセンスされた送金業者により発行されます。

日本のメガバンク—Mitsubishi UFJ、Sumitomo Mitsui、Mizuho—は yen-backed stablecoin の共同発売に向け、財政年度末（3月31日）までの発売を計画しています。Mitsubishi は金曜日に Financial Service Agency から stablecoin 発行承認を得ました。Hong Kong の体制は Hong Kong Monetary Authority の下で8月に施行され、多くの企業が興味を示しましたが、HKMA は大部分の申請を拒否すると警告。中国のテック大手は Hong Kong stablecoin 許可を申請しましたが、北京からの圧力で計画を停止したと報じられています。

注目すべきは Standard Chartered Hong Kong、Hong Kong Telecom、Animoca Brands の合弁で、ライセンス取得後に Hong Kong dollar-backed stablecoin を発行予定です。これらの動きは、Asia が global stablecoin 市場で独自の位置を確立しようとするものです。

stablecoin のイメージを浄化する

2022年の Terra UST 崩壊後、stablecoin は algorithmic peg の systemic risks を露呈し、規制の焦点となりました。以降の規則は、stablecoin を cash や短期 liquid assets で完全に裏付けられ、par で償還可能なトークンとして定義し、algorithmic stablecoin を licensed 発行から排除しています。

明確な規制により、TradFi 企業は centrally managed stablecoin や銀行発行の deposit tokens を市場に投入し、既存の payment networks や settlement systems に統合しています。これにより、stablecoin は consumer payments、institutional transfers、cross-border transactions の運用インフラとして機能しています。

最近のデータによると、2025年11月時点で global stablecoin 市場は1,500億ドルを超え、USDC の取引量が前年比30%増加しています（CoinMarketCap による）。Twitter では、#StablecoinAdoption がトレンドで、ユーザーが「stablecoin は伝統的な銀行をどのように変えるか？」を議論し、Trump の GENIUS Act に関する投稿が急増しています。Google の人気検索クエリには「stablecoin 規制の最新情報」や「TradFi stablecoin の利点」が含まれ、2025年10月の Mastercard の発表が話題です。

さらに、stablecoin のブランドアライメントが重要視されています。企業は stablecoin を自社ブランドに合わせ、信頼性と革新性を強調。例えば、銀行は stablecoin を伝統的な金融の延長として位置づけ、顧客の忠誠心を高めています。このアライメントにより、stablecoin は単なるツールではなく、ブランドの価値を体現するものになります。

WEEX exchange は、stablecoin 取引の最前線で信頼できるプラットフォームを提供しています。ユーザーフレンドリーなインターフェースと高度なセキュリティで知られ、TradFi の stablecoin 統合をサポートし、シームレスな取引体験を実現。WEEX は革新的なツールを通じて、ユーザーの資産管理を強化し、業界の信頼性を高めています。

これらの進展は、stablecoin が金融の未来を形作ることを示しています。伝統的なシステムとデジタル資産の融合により、より効率的で包括的な経済が生まれつつあります。

FAQ

stablecoin と伝統的な通貨の主な違いは何ですか？

stablecoin はデジタルでブロックチェーン上で動作し、即時取引を可能にします。一方、伝統的な通貨は物理的または中央集権的ですが、stablecoin はボラティリティを最小限に抑えるよう設計されています。

TradFi 銀行が stablecoin に参入する利点は何ですか？

TradFi 銀行の参入により、規制準拠と信頼性が高まり、決済のスピードとコストが改善されます。たとえば、cross-border payments が数分で完了し、従来の数日を短縮します。

stablecoin の規制は今後どのように進化するでしょうか？

GENIUS Act や MiCA のように、規制は安定性と透明性を重視し続けます。2025年現在、Asia 諸国も独自のフレームワークを強化しており、global 標準化が進む可能性があります。

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