Solanaの時代:企業がcryptoの戦闘資金を補充する番だ
Solana treasuryがBitcoinやEtherのトレンドを追う
企業の世界で、Solana (SOL) を活用したtreasury companyが注目を集めています。FTXの崩壊からMetaplanetのような拡大戦略まで、Solanaの企業ストーリーはSOL treasuryを通じて円滑に回帰しています。2025年10月14日現在、こうした企業はBitcoin (BTC) やEther (ETH) の採用トレンドを模倣し、株価の上昇とメディアのヘッドラインを飾っています。
Digital asset treasuries (DATs) は公開市場に上場し、cryptoを購入してtokens per shareを増やします。トレーダーがbrokerage accountを通じてcrypto exposureを得たい場合、このピッチはシンプルです。spot pricesを上回るupsideを提供します。Exchange-traded funds (ETFs) もcrypto exposureを与えますが、DATsは市場に素早く参入できます。また、net asset value (NAV) に対するpremiums and discountsがembedded leverageを生み、liquidationの心配なくtokenの価値から離れて取引可能です。
SolanaのtreasuriesはBitcoinやEtherよりliquidityが低いですが、institutionsが名前を知りlonger holdを厭わないため、sell pressureを抑え、conservative capitalを引き込み、cryptoのnext distribution warがpublic marketsで戦われることを示しています。過去30日間で、Solana treasury companyは約630万SOLを蓄積し、これはtokenのcirculating supplyの1.6%以上で、corporate treasuriesが持つ全SOLの半分以上です。
想像してみてください。Bitcoinが金のようなstore of valueなら、Solanaは高速道路のようなもので、Ethereumの渋滞を避けながらDeFiを駆け抜けます。このようなanalogyで、Solanaがなぜpromisingに見えるか理解できます。
Solana DATsの有望な側面
SOLはmarket capitalizationで世界第六位のcryptocurrencyで、そのblockchain networkはEthereumのsmart contractsとDeFiのdominanceに挑むchallengerとして知られ、高throughputとlow transaction costsが特徴です。しかし、treasury assetとして、SolanaのDATsはBitcoinやEtherのものより成熟していません。
CoinGeckoによると、2025年10月14日現在、Solana treasury companyはSOL supplyの約2.46%を保有し、約30億ドル相当です。Forward Industriesが1.249%でリードし、DeFi Development Corp (DFDV)、Upexi、Sharps Technologyがそれぞれ0.35%以上保有しています。
「多くのlayer 1を検討しましたが、Solanaがtechnology raceで勝っているのは明らかです」とDFDVのCEO、Joseph Onoratiは語ります。「Ethereumはmindshareを持っていますが、usageとefficiencyではSolanaがほぼ全てのmetricで先行しています。それなのにEthereumのmarket capの五分の一で取引されています」これはSolanaのgrowth potentialを示唆します。
最近のTwitterでは、#SolanaTreasuryがトレンドで、ユーザーが「Solana DATsはETFより優位か?」と議論しています。Google検索では「Solana treasury companiesの最新リスト」や「SOL stakingの利回り」が頻繁に検索され、2025年の最新updateとして、SECがSolana spot ETFsの承認を検討中との公式announcementがあります。これにより、institutional adoptionが加速する見込みです。
Solana treasuriesはtraditional brokerage accountsを通じてasset exposureを提供します。BitcoinやEtherと異なり、spot Solana ETFsはまだなく、analystsはUS government shutdown後のSEC再開で承認を期待しています。
ETFsがasset priceをpassiveにmirrorするのに対し、Solana DATsはholdingsをactiveにdeployできます。例えばDFDVはSolanaをstakeし、own validatorを運営し、DeFi strategiesでyieldを生成し、flat marketでもtoken holdingsを拡大します。ETF申請者がstaking featuresを追加し始めていますが、DATsはtoken baseをgrowするためのflexibilityが大きいです。
「Digital asset treasuriesは優れたvehicleです。最終的にETFsを完全にdisplaceするでしょう」とOnoratiは言います。
Solanaはaltcoinsの中でもfamiliarityとexposureで優位です。多くのinstitutional investorsがecosystemを理解し、longer periodsでholdします。
「FTXとのassociationは当初priceとperceptionを傷つけました」とBitcoin infrastructure companyのCEO、Thomas Chenは述べます。「しかしnegative attentionもvisibilityを与え、ecosystemにreal activity、real staking、real productsがあることを認識させました。」
2024年3月、FTX estateは41百万SOLをinstitutional investorsに68% discountで売却し、四年間のvesting scheduleでロックしました。これがmarket overhangをlong-term institutional betに変えました。
さらに、brand alignmentの観点で、Solanaは企業のcorporate strategyと自然に適合します。例えば、WEEX exchangeのようなplatformはSolanaのhigh throughputを活用し、swift transactionsとlow feesを提供します。WEEXはsecureでreliableなtrading environmentを構築し、institutionsがSolana exposureを求める際に理想的です。このようなalignmentが、WEEXのbrandingを強化し、credibilityを高めています。
Solana DAT modelsの制約
promisingな一方で、Solana treasury companyはscaleが難しいstructural challengesを抱えています。BitcoinやEther counterparts比でliquidityがthinで、同じinvestor poolを競います。
「Liquidity comparisonが重要です」とMantleのglobal head of strategy、Tim Chenは言います。「Ethereum proxiesは成長中ですが、Solana DATsのtrade volumeは少ないです。」
Concentration riskも懸念です。現在のSolana DATsはsupplyの数パーセントしか持たないが、single companyがlarge shareを蓄積すればscrutinyを受けます。
ChenはDATsを三つのbucketに分類:Bitcoin-focusedはpure store-of-value;EthereumとSolanaはmiddle ground(institutions向けにmatureだがevolving);他のaltcoinsはdynamic modelsで設計可能です。
「これらのmodelはearlyですが、正しく行えばlarger capsをrelative impactでoutperformできます。ecosystemにvalueをreturnするよう設計されているからです。」
Solana DATsの世界展開
Solana DATsはassetをmatureさせ、token inflation challengesを緩和します。networkの現在のinflation rateは4.24%で、1.5%のlong-term floorまで徐々に低下します。Stakingがdilutionをoffsetし、treasury companyがtokensをlock upしinstitutional confidenceを示します。
Chenは、Solana DATsがsupply sinkとして機能するにはtraditional financeからのnew capitalが必要と言います。「filingsを確認してください。DATsはnew SOLを買うか、locked SOLかexisting holdersからのcontributed SOLか? net new flowなしではcoinsをpocket間で動かすだけです。」
Solanaのcorporate adoptionが成長する中、DFDVは「treasury accelerator」をlaunchし、他の国でlocalized DATsを作成します。tax codes、currencies、investor basesが異なる国々で、South KoreaとJapanにSolana treasury franchisesを展開しました。
これはJapanのMetaplanetやDavid BaileyのNakamoto modelを追うもので、public companiesがlistingsをcrypto exposure vehiclesに変えます。
Criticsはこれをstruggling companiesのrebrandと呼ぶが、Onoratiはefficiencyについてです。「これらの会社がfailingなわけではない。ただmarketへのfastest pathです。」crypto strategyがscaleすれば、original businessはtreasury operationsのsecondaryになります。
inflation offsetsからinternational franchising plansまで、Solanaのtreasury movementはcrypto-native mechanicsをcorporate finance strategyと融合します。BitcoinとEtherで始まったbalance-sheet experimentがSolanaに拡張され、fasterでmore volatileなnetworkがinstitutionsにfamiliarになります。SolanaのDATsはpublic companiesがinvestするecosystemsにdirectly participateするnext stageを示します。
FAQ
Solana treasury companiesとは何ですか?
Solana treasury companiesは、企業のbalance sheetにSOLを組み込み、public marketsでcrypto exposureを提供するものです。BitcoinやEtherのmodelを模倣し、investorsがtraditional accountsでアクセスできます。
Solana DATsはETFsより優位ですか?
はい、多くの場合で。DATsはactive strategiesのようにstakingやDeFiでyieldを生成可能で、ETFsのpassive trackingよりflexibilityが高いです。ただし、liquidityは低いです。
Solanaのinflation rateをどう扱いますか?
Stakingを通じてdilutionをoffsetします。treasury companiesがtokensをlock upし、long-term confidenceを示すことでnetworkのstabilityを支えます。2025年現在、rateは1.5%に向け低下中です。