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S&P Globalは、事業の集中度が高く、資本構成と流動性の不一致のリスクがあるため、Strategyに「B-」の企業信用格付けを付与した。
By: theblockbeats.news|2025/10/28 03:18:28
BlockBeats ニュース、10 月 28 日、公式ニュースによると、S&P Global Ratings は本日、Strategy Inc (旧 MicroStrategy Incorporated) に「B-」の企業信用格付けを付与し、見通しを安定としたことを発表しました。格付けは、以下の主要な要因に基づいています。
· 高度に集中した事業: 同社は実質的にビットコイン準備金プラットフォームとなっており、従来のソフトウェア事業 (AI エンタープライズ分析サービスを提供) の規模はわずかです。
· 資本構成リスク: 計算されたリスク調整後資本 (RAC) は、調整後普通株式の計算時にビットコイン資産が除外されていることが主な原因で、大幅にマイナスになっています。
· 流動性のミスマッチ: 同社は大量のビットコインを保有していますが (2025 年第 2 四半期時点で総調整後資本はマイナスでした)、負債利息、優先株の配当金などは米ドルで支払う必要があります。
· 営業キャッシュフローの低さ: 2025 年上半期の営業キャッシュフローは -3,700 万米ドルで、税引前利益 81 億米ドルの 99% 以上がビットコインの公正価値の変動によるものでした。
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