新たな資産時代における黄金の役割:デジタル変革と多元化

By: crypto insight|2025/11/27 10:00:09
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Key Takeaways

  • 多様な資産時代において、黄金は再び重要な役割を果たすようになってきている。
  • 米ドル中心の資産体系は徐々に崩れ、複数の資産を核にした新たな構造が形成されつつある。
  • 鎖上における黄金はその透明性と流通性を通じて、デジタル時代に新たな可能性を提供する。
  • 主要な中央銀行が増え続ける債務とリスクに対抗するため、黄金の保有量を増やしている。
  • WEEX Crypto News, 2025-11-27 09:37:17

新時代を迎える黄金の役割

近年、シンガポールのBloomberg New Economy Forumでは、世界の金融機関のリーダーたちが、資産配置が「単一通貨体系」から「多元資産体系」に向かっているという共通のビジョンを共有しました。この構造的な変革において、黄金は再び世界の準備資産として、また投資体系の中で中心的な位置を占めることになります。

資産の分散化とシンガポールフォーラムの指針

Franklin TempletonのCEOであるジェニー・ジョンソン氏は、ドルの支配的な地位が短期間で消えることはないと述べつつも、貨幣安定性の崩壊は避けられないと警鐘を鳴らしています。彼女は、将来的に資産配置をドルのみの基準に頼るべきではないと強調します。また、Dymon Asia Capitalのダニー・ヨング氏は、高い債務と金融緩和政策の中で、社会的な貯蓄はより希少な資産(例えば黄金や株式)に割り振られるべきであると提言しました。この見解は、最近いくつかの中央銀行が準備金の中で黄金の割合を増やしたこととも一致しています。

また、元シンガポール通貨庁の総裁であるRavi Menon氏は、主要先進国の公共債務状況がますます悪化しており、「いわゆる無リスク資産が実際には無リスクではない」と断言しています。彼にとって、これはドル資産に強く依存する現在の体系に対する実質的な挑戦です。異なる分野や機関から来たこれらの専門家は、「ドル中心」から「多資産、多側面」の体系への移行を指摘しており、黄金はこの変革における最も重要な資産のひとつであることを示しています。

米ドルの支配的地位の揺らぎ

この議論の背後にある専門家たちの判断は感情的なものではなく、量的に測定可能な長期的なトレンドに基づいています。まず、米国の債務が継続的に増加しており、これはドルに対するリスクプレミアムの高まりを引き起こしています。米国財務省のデータによれば、米連邦債務規模は持続的に上昇しており、これが「無リスク資産」とされるものの価格設定論理に対する論争を引き起こしています。これに対抗するため、ドルの変動に対抗する世界的なニーズが高まっています。

さらに、地政学的なサイクルが「多元化」への動機を強化しています。IMFの公式準備データとWGC(世界黄金協会)の中央銀行による黄金の調査によれば、過去数年間にドルが世界の外為準備に占める割合はわずかに減少しています。いくつかの国が黄金や他の資産を増やすことで、ドルの単一資産に対するリスクを構造的に分散しようとしています。

央行による黄金の増備

2025年10月29日のBloombergの報道によれば、黄金価格が高止まりしているにも関わらず、今年も世界の中央銀行が黄金を純増していることが指摘されています。この趨勢はWGC(世界黄金協会)の四半期報告とも一致しています。中央銀行が継続的に黄金を増備しているという事実は次のことを意味しています。

黄金が世界準備の中でシステム的に重みを持ち始めたこと、また、中央銀行が単一通貨体系の長期的リスクに対してヘッジしていること、そして黄金が「体系的に中立な資産」として再び注目を集めていることです。これらの動きは短期的なトレードによるものではなく、将来的な貨幣システムの弾力性に対する長期的な判断に基づいています。

新しい貨幣フレームワークにおける黄金の再定義

新たに出現した多元的な資産フレームワークの中で、黄金の価値は再評価されています。これは主に次に示すような構造的な特徴に基づいています。第一に、黄金はどの単一国の信用にも依存していません。その価値はある特定の国の政策や債務、政治リスクに直接依存しないのです。第二に、黄金はクロスシステム的な準備資産であり、発展市場と新興市場ともに広く受け入れられている「中立資産」でもあります。第三に、黄金は長期的なインフレや通貨の変動に対するヘッジツールです。加えて、黄金はトラディショナルファイナンス(TradFi)とディセントラライズドファイナンス(DeFi)の両方の世界で流通可能な極めて少数の資産の一つです。

伝統的な黄金の限界とデジタル化時代との不整合

しかしながら、黄金の重要性が増す一方で、伝統的な黄金の保有方法には明らかな制限が存在します。具体的には、購入や保管にかかるコストが高いことや、国境を越えた流通効率が低いこと、チェーン上での真贋検証ができないこと、デジタル化組み合わせの管理システムに順調に接続できないこと、報告書の透明性が依存していることなどです。そのため、機関や投資家はデジタル化時代に適応したより良い黄金の基盤を求めています。

鎖上の黄金:デジタル時代の新しい基盤

鎖上の黄金は、デジタル時代における基盤のアップグレードを象徴しており、資産の置き換えではありません。これによって黄金は次のような特性を備えることができます。チェーン上で直接金条の番号と備蓄を確認できること、国境を越えた自由な送金が可能なこと、デジタル化された資産組み合わせ管理により容易に統合できること、そして透明化された記録による監査が可能であることです。これは実際、黄金の第三次変革を意味しています。すなわち、物理的な黄金時代から紙上の黄金やETF時代を経て、デジタル認証と実物備蓄を持つ鎖上黄金時代へのシフトです。

この趨勢は特定の企業に依るものではなく、世界的な資産デジタル化技術の発展によってもたらされています。この趨勢の中で、MatrixportのRWAプラットフォームであるMatrixdockが発行するデジタルゴールドXAUmなど、鎖上黄金製品は明確な構造的な枠組みを構築しています。MatrixportのXAUmの特徴としては、1金衡オンス99.99% LBMA認定黄金に対応していること、専門機関であるBrink’sやMalca-Amitなどが黄金を保管していること、チェーン上で金条の番号を検証できること、チェーン上でウォレット間の自由な転送が可能であることが挙げられます。

これらの製品の意義は「新しい黄金」の創造ではなく、黄金が国境を越えたデジタル化された管理方式に適合することです。

未来へ向けた多元体系への歩み

シンガポールフォーラムでの専門家たちの発言は、世界的な資産体系が深層で変化していることを示しています。ドルだけに依存しない、準備資産構造が多元化している、小幕的な中立的アンカーとして黄金が再確認されている、デジタル化されたインフラが伝統的な準備資産の使用方法を再構築している、これらの要因が強調されます。結論は明確で、黄金の役割は変わっていませんが、その基盤は深く変化しています。鎖上の黄金が出現したことで、黄金は世界的な資産配置のデジタル化、国境を越えた即時化の趨勢に適応できるようになりました。未来の「多アンカーポイント、多体系」の構造においても、黄金は中心としての地位を保ちながら、デジタル化された黄金(鎖上黄金)がその新たな表現形態になるでしょう。


よくある質問(FAQ)

黄金はどのようにしてデジタル化されたのですか?

黄金はデジタル資産に変換する技術によってデジタル化され、鎖上で検証可能で流通性の高い形式に進化しています。この技術はデジタル認証と物理的な保管の融合から成り立っています。

鎖上の黄金はなぜ重要なのですか?

鎖上の黄金は、その透明性、流通性、およびデジタル資産の統合との親和性から重要です。デジタル化時代において、国境を越えた迅速な取引と管理が可能になります。

どうして中央銀行は黄金を増やしているのでしょうか?

中央銀行は、ドルに依存するリスクを分散し、長期的な貨幣体系の安定性を確保するため、黄金を増やしています。黄金は、物価変動や政治的リスクに対する堅牢なヘッジ手段です。

黄金のデジタル化はどのような利点を提供するのですか?

デジタル黄金は、チェーン上での透明性、即時性のある取引、低コストのクロスボーダー取引、デジタル資産との統合など、多くの利点を提供します。

黄金の役割は今後どのように変化していくのでしょうか?

黄金は、その価値や信頼性において変わらないものの、デジタル化されたインフラの進展により、その運用方法や取引のスタイルが変化しています。デジタル市場において黄金は、クロスシステム的な資産として重要な役割を果たしていくでしょう。

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