トランプ政権の関税収入が減少し、低インフレが株価を押し上げました。

BlockBeats ニュース、1 月 6 日、最新データによると、アメリカのインフレ圧力は市場予想よりも明らかに低いことが示されています。アメリカ労働統計局が公表した最新のCPIは 2.7% であり、ウォール街の事前予測である 3.1% に大きく低く、市場を驚かせました。

トランプ大統領が昨年 4 月に「解放の日」関税を発表して以来、市場は関税がインフレを押し上げると一般に予想していました。しかし、サンフランシスコ連邦準備制度銀行の最新の2つの研究によると、歴史的経験から、関税は大規模なインフレを引き起こしていないことが示され、輸入業者がサプライチェーンの転送や関税回避、および各国との交渉による免除を通じて、実質税率が著しく希釈されていると指摘されています。研究によると、関税は経済成長と雇用に対する負の影響が明らかですが、インフレへの影響は予想よりもはるかに低いです。

Pantheon Macroeconomics の報告によると、アメリカの関税収入はすでに減少しています：

· 10 月のピーク：3420億ドル
· 11 月：3290億ドル
· 12 月：3020億ドル

アナリストは、アメリカの現在の平均実効関税率は約 12% であると指摘しています。機関の推定によると、関税は個人消費支出（PCE）のインフレに約 0.9 ポイント影響し、そのうち 0.4 ポイントは既に市場で吸収されており、主要なインフレショックは過ぎ去り、コアPCEは年内に 2% 目標に近づく見通しです。

予想を下回る関税収入は、アメリカ政府の財政空間も制約しました。財務長官バセットは以前、関税が5000億ドルから約1兆ドルの収入をもたらすと予想していましたが、独立機関の推定によると、2025年の関税収入はおそらく 2610 億〜 2880 億ドルにすぎません。現在、アメリカの 2026 財政年度の累積赤字は 4390 億ドルに達し、公的債務総額は 38.5 兆ドルを超えています。関税収入の減少に伴い、トランプ大統領が提案した「トランプ口座」と全国民への現金給付計画は、その資金の持続性に挑戦を受けるでしょう。