全球流動性と資産価格の変遷

By: crypto insight|2025/11/27 08:30:06
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Key Takeaways

  • 金融市場における重要な概念として、伝統的な経済学に基づく観点を超えて、Michael Howell氏は「流動性の流れ」が資産価格変動の鍵であると指摘しています。
  • 世界中の市場で65ヶ月の流動性サイクルがあり、これが市場の繁栄と衰退に深く関与しています。
  • 比特幣と黃金は、不可避の長期的貨幣膨張への対応策として提案されており、いずれかを選ぶのではなく、両方持つべきとされています。
  • 現在の市場状況は周期の末期に差し掛かっている可能性が高く、特に流動性の収縮により、リスク資産に大きな影響を与える可能性があります。

WEEX Crypto News, 2025-11-27 08:06:40

Michael Howellとは誰か?

世界的に著名な金融専門家であるMichael Howell氏は、過去30年以上に渡り金融市場の裏舞台で活躍し、その多くの経験を基に重要な洞察を提供してきました。彼の核となる発想は、1980年代にニューヨークのSalomon Brothersという伝説的な投資銀行での経験から生まれました。当時、金融市場の資産価格は経済基本面ではなく、むしろ資本の動きによって決定されることを見抜いたのです。この洞察を基に、彼は「全球流動性指数(Global Liquidity Index, GLI)」を作り上げ、約90カ国の資本の流れを追跡するシステムを構築しました。

全球流動性指数の役割

Michael Howellは、資本市場が従来の役割を超えて、債務を再融資するための場へと変化していると述べています。約70-80%の市場取引が新規プロジェクトのためではなく、既存の債務を維持するために行われています。この記事では、流動性がどのように資産価格や市場サイクルに影響を与えているか、さらにどのような投資戦略が見込まれるかを探っていきます。

債務再融資と流動性

市場における流動性は、通貨供給量そのものとは異なります。その実態は、短期的債務、影の銀行システム、国際証券市場における資本の動きを中心に考えるべきです。流動性サイクルは平均で65ヶ月の周期を持ち、これは市場の繁栄や衰退に密接に関連しています。このサイクルを理解することで、市場がどの段階にあるのか、どのように動く可能性があるのかを予測する手助けとなります。

比特幣と黃金の必要性

Howell氏は、インフレ圧力が続く中で、比特幣と黃金がいかに有効な対策となるかを強調しています。どちらかを選ぶのではなく、両者を併せ持つことが推奨されます。この背景には、比特幣がNASDAQのテクノロジー株の性質と、黃金のインフレ対策の両方の特性を持つことが挙げられます。長期的に見れば、その変動は必然的に通貨価値の下落に対抗する力を持つと彼は言います。

現在の市場状況と将来の展望

現在、流動性は縮小の段階に入り、市場は大きなリスクを抱えています。これにより、特に比特幣と黃金の配置時期が求められています。Howell氏は、今は恐慌を恐れるのではなく、むしろ適切な資産配置の絶好の機会であると提案します。

貨幣体制の未来

歴史的に貨幣体制は周期的な変革を経験してきました。この変化は決して停止することはなく、今後さらに新たな貨幣の形態が登場する可能性があります。特に、アメリカの安定コインの出現は、この変革を象徴しています。中国はこれに対抗して黄金の蓄積を増やし、経済的地位を強化しようとしています。将来的には、アメリカと中国による資本戦争とも言える構図が見られるかもしれません。

デジタル通貨と加密貨幣の統合

流動性の変化が加密貨幣の価値にどのように影響を与えるかも、深く考慮されるべきです。近年では、流動性と加密貨幣のパフォーマンスとの相関関係が強くなっており、これも資産配置の一環として見る必要があります。

まとめと今後の展望

現状では、資本市場の環境は大きく変わりつつあり、投資家は新しい戦略を必要としています。流動性サイクルの終わりに向けた注意深い分析が求められる中、資産のパフォーマンスを支える基盤としての比特幣と黃金の必要性がさらに強調されています。今後は、これらの知見を活かし、市場の変化に適応する新しい投資戦略を探っていくことが重要です。

よくある質問

比特幣と黃金、どちらを選ぶべきですか?

Michael Howell氏はどちらかを選ぶのではなく、両方持つことを勧めています。両者は異なる特性を持ちますが、どちらもインフレ対策としての機能を有しています。

流動性サイクルはどのように測定されますか?

流動性サイクルは約65ヶ月の周期を持っており、これは市場の資産価格に大きく影響します。このサイクルは、流動性がどの程度動いているかを示す指標として使われます。

現在の経済状況は過去のどの段階に似ていますか?

Howell氏は現在、流動性循環の収縮期にいると指摘しています。これは市場が新たな方向に進む前の静かな段階であると考えられます。

なぜ流動性が市場にとって重要なのですか?

流動性は主に既存債務の展開や再融資を可能にするため、市場を支える重要な要素です。資本市場の現代的役割の中で、流動性は最も重要な要因となっています。

流動性と他の経済指標はどのように関連していますか?

流動性は、経済成長やGDPなど他の指標に比べても、市場の動向を理解するための重要な要素とされています。これにより、市場の短期的な動きよりも長期的な構造をより良く把握できます。

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