解読 Messari 十万字年度報告(一):2025年、市場感情はなぜ崩壊したのか?

By: crypto insight|2025/12/22 16:30:13
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Key Takeaways

  • Crypto市場では制度化の進む中で参加者の感情が歴史的な低点に到達。
  • Alphaを求める短期トレーダーの体験と、長期投資家としての市場の変化との間に断絶が。
  • Bitcoin(BTC)が唯一「真の貨幣」として認識され、仕組みが大きく変化。
  • Market dynamicsの再設定が進む中で、旧来の期待値を持つ参加者が苦戦。
  • L1は市場から貨幣としてよりも高ベータのリスク資産と見なされる傾向が強まる。

WEEX Crypto News, 2025-12-22 16:04:42

序論 | これは最悪の感情の年、だが最も脆弱な年ではない

2025年は、加密市場において感情の激しい揺れが見られた年です。11月にはCrypto Fear & Greed Indexが10まで急落し、極度の恐怖ゾーンに入りました。しかし、歴史を振り返ると、2025年の市場は決して完全な崩壊の兆しを見せる状況ではありませんでした。最も特徴的なのは、規模が最大級の日々進化する金融制度において、感情と現実の間に深刻な断絶が生まれたことです。

この現象を深く分析したのが、Messariの発表した新しい報告書です。市場全体が変化を遂げている中、特定の旧態依然とした参加者ような感情指標が下落しましたが、多くの事例では制度的および市場インフラの強化が進行しました。業界としてのパニックに繋がった特定のイベントがなく、市場は真正面から崩れているわけではなく、2025年は制度の急激な変化を反映しながらも多くの参加者が置いてきぼりを食らった年でした。

第一章|感情の変化はなぜ極端だったのか?

いくつかの現象には大きく注目する必要があります。まず、2025年の感情崩壊に至った重要な要因を分析することが極めて重要であり、Messariは感情と現実が脱線した極端なケースであると述べています。

感情の異常な低下

Crypto Fear & Greed Indexの値が10にまで下がるというのは、ごく稀です。過去の低い感情指標とつながっているのは、通常、資金システムの破断、信用崩壊などの真正面の業界危機が伴うタイミングです。2025年には、こうした不具合がなかったため、歴史的なテンプレートと合致しない数値が観察されました。

市場の失敗ではなく、体験の不一致

Messariの報告書に強調されているのは、2025年が個人投資家よりも機関投資家にとって好ましい市場だったということです。機関のために市場構造が適切に整えられている一方で、特に旧態依然とした参加者は、市場の大きな不整合の為に苦戦を余儀なくされ、多くの人々は「儲けられない」という認識落差に直面しました。

参加者のアイデンティティの違和感

このような感情低下の根底にあるのは、短期での利益を求める者が市場の本流である長期投資とマッチしていないことです。市場の報酬ロジックが変わると共に、参加者の方法が追いつかないと感情不安定にすぐにつながります。感情が示したのは、市場が失敗したことではなく、新な参加者が成長するための方向性が急速に変わっていることです。

第二章|崩壊の本当の根源: 貨幣システムの失効

感情崩壊の現実的な背景には、貨幣システムの失効があります。過去半世紀にわたり、主要経済の政府債務が一貫して成長を上回り、その結果として貨幣制度が預金者に対して圧力をかけています。政府債務の膨張が、通貨価値に影響し、資産の保全がより困難になっている現状に直面しているのです。

債務増加の影響

政府債務の増加により、通貨システムはインフレーション、実質金利の低下、金融抑制に頼ることになり、それにより最も多くの負担を負うのは貯蓄者となります。この結果、感情の崩壊はより広範な経済的不安によるものとなりました。

Cryptoの役割と意味

Cryptomoney(暗号資産)の重要な役割は、高い利回りの提供ではなく、個人が自分の自由に選ぶことができる貨幣の選択肢を提供することです。この視点を理解することが、2025年の感情の変化を解明する助けとなります。

第三章|なぜBTCだけが「真の貨幣」とされるのか?

BTCは他の暗号資産とは異なり、投資者の間で「真の貨幣」としての位置を確立しつつあります。

貨幣の本質

BTCの成功を理解するには、貨幣が社会的な合意の産物であることを知ることが重要です。誰がこの通貨を信任できるかという問題であり、それが技術の優劣では決まらないものです。Bitcoinはこの分野での合意を得ることに成功しました。

三年間のデータ

BTCは、2022年から2025年の間に429%上昇し、その地位をさらに強固にしました。この成長と、ETFとDATの普及により、BTCは合規的な資産として認識され、ますます制度化されつつあります。BTCが晴れて「貨幣」としての地位を確立したことで、他の暗号資産とは異なるレベルでの交渉や持続が可能になりました。

BTCの「静かさ」とその意味

BTCにあまり物語が語られないことは通常市場ではネガティブに捉えられるかもしれませんが、この特徴がむしろ安定性と長期的な信頼をますます強める結果となりました。

第四章|市場が「一つの貨幣」を必要とする時、L1の物語が失速する理由

BTCが市場の基盤となる「Cryptomoney」として選ばれたことにより、L1(レイヤー1)ブロックチェーンの役割と評価が見直されています。

L1の再分類

市場の約8割近くを占める「金銭的価値」を基準とした評価が行われる中で、多くのL1の資産はその新しい枠組みに割り当てられておらず、高いリスク資産と見なされることが増えました。このシフトは、L1の背負うべき責任が増し、今までの成長物語とは決別せざるを得ません。

L1の存在意義

L1は高ベータの資産としての評価を受け、それに伴い市場への期待も変更されています。将来を見据えつつ、現在の現実的な制約を考慮したポジション取りが必要不可欠となっているのです。

FAQセクション

2025年に市場感情が悪化した主な原因は何ですか?

市場感情の悪化は、短期的な利益を求めていた参加者が長期投資家の市場環境に合わなかったためです。この不一致が、多くの参加者にとって混乱を招きました。

BTCが「真の貨幣」として認められた理由は何ですか?

BTCが「真の貨幣」として認められたのは、その長期的な安定性と社会的な合意によるものです。技術的な優劣ではなく、社会的な信頼が大きく影響しました。

L1の評価が変わった理由は?

L1の評価が変わったのは、BTCが市場において主要な貨幣として認められ、それ以外の暗号資産が高リスクのベータ資産と見なされる傾向が強まりました。市場は、今後の成長よりも現実的な制約に基づいて評価を進めています。

どのようにしてCryptomoneyは個人に選択肢を提供しますか?

Cryptomoneyは、貨幣政策や管理方法が予測可能であり、自ら管理できる資産として個人に貨幣の選択肢を提供します。これは、政府による管理を受けない独立的な経済活動を可能にします。

2025年の感情の崩壊はどのようにして起こったのですか?

2025年の感情崩壊は、より広範な経済体系の問題に対する個人の意識の高まりとリンクしています。高い政府債務や不安定な金融環境により、Crypto市場が初めて落ち着き方を見つける場となったことが背景にあります。

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