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₼ゴールドマン・サックスは、世界が貯蓄過剰の時代から資本が極度に不足する時代に移行していると考えています。AIインフラ、再工業化、防衛再編、主権債務の需要が同時に爆発し、30年国債利回りは金融危機前の水準を突破しました。この傾向はFRBの政策とはあまり関係がなく、FRBは「乗客であり運転手ではない」としています。短期的には利回りの低下を期待すべきではなく、資本コストの構造的な上昇が投資のパラダイムを再定義するでしょう。8月の市場は比較的静かですが、中期的な展望は単純ではありません。