Key Takeaways: Binance Alphaは、MineD (DIGI)とKyuzo’s Friends (KO)の新規上場を発表。 精算される直前、多くのクジラアカウントが大量のBTCを買い増し。 Abraxas Capitalのショートポジションが多額の未実現利益を生んでいる。 空売りクジラの戦略が注目を集める中、トレーダーたちの次なる手が気になるところ。 Binance Alphaが話題の仮想通貨を新規上場 仮想通貨市場の中心的存在であるBinance Alphaは、新たにMineD (DIGI)とKyuzo’s Friends (KO)の上場を決定しました。公式発表によれば、11月22日にMineDが、23日にKyuzo’s…

Key Takeaways 米連邦準備制度の金融引き締めによる不確実性とリスクの増加。 大手IT企業が「キャッシュリッチ」から「レバレッジ成長」へ転換しつつある。 私的信用市場での価格設定のゆがみが明らかになり始めている。 K字型経済成長が政治的問題となっている。 ビットコインは思われていたよりもリスク資産に近い。 マクロ経済要因が示すビットコインの現状 過去数か月間で、私の市場に対するスタンスは大きく変化しました。市場が壊れやすさを増しているとの懸念が強まりました。この転換は単一の出来事によるものではなく、以下の5つの要因によるものです。 金融政策のリスクと不確実性の増加 米連邦準備制度（Fed）は、データの不確実性の中で金融引き締めを行っています。特に政府の閉鎖が続いたことで主要マクロデータの信頼性が低下し、Fedのモニタリングツールが十分に機能しなくなりました。この状況で、Fedは金利を引き上げる姿勢を示し、金融状況を厳しくしています。 技術革新企業の成長モデルの変化 過去10年間、「Big Seven」つまり主要な大手技術企業は、圧倒的な市場シェアと膨大なキャッシュフローを背景に市場をリードしてきました。しかし、最近はこれら企業のキャッシュフローがAI関連の支出に向かい、借り入れによる資金調達が増加しています。これはクレジットスプレッドの拡大や市場構造のリスク増大を引き起こす要因となっています。 私的信用市場での裂け目 公的市場が比較的静かな一方で、私的信用市場では早期の圧力が見られます。特に、同じローンに対する価格が異なる機関で大きく異なることが顕著です。この状況は、2007年–2008年のクレジット危機を彷彿とさせます。当時、現金のように安全と見なされていた市場が突如として機能停止したことがありました。 K字型経済の政治的影響 「K字型経済」とは、一部の経済セクターが急成長する一方で、他のセクターが停滞または低迷する現象を指します。特に、資本市場やテクノロジー業界が急成長を遂げた一方で、中小企業や労働者層、ブルーカラー産業は下降または停滞しました。この経済的分岐が政治的な要素として浮上し、多くの人々が不公平なシステムに対する不信感を強めています。…

Key Takeaways 現在の経済の不確実性とポリシーミスの増加が市場にさらなる圧力を加えている。 AIと大手テク企業の成長モデルは、レバレッジを伴うものへと移行し、これは株価変動からより伝統的な信用周期の懸念へとリスクをシフトさせている。 市場の集中度が高まり、それに伴う政治的およびシステミックリスクも増加している。 「K字型経済」が政治的変数として進化し、より多くのポピュリズム的行動が予測される。 金、Bitcoin といった伝統的なヘッジ資産の期待される役割が変化しつつあり、市場の波乱に対する防衛手段として再評価が必要。 マクロビューの変化 ここ数ヶ月で、私の市場に対する見解は「ベア的な姿勢からブル的な姿勢に転じる」といった立場から、「ベア的な姿勢を維持し、システムがより脆弱なフェーズに入ったのではとの懸念を抱く」方向へと変わりました。これは単一の出来事によるものではなく、以下の5つの相互作用するダイナミクスが関与しています。 ポリシーミスのリスク: 経済データの不確実性と明確な経済低下の兆候により、FRBが金融環境をタイト化している。 AI/大手テク企業のレバレッジモデル移行: キャッシュリッチからレバレッジドグロースモデルへシフトし、リスクが株価変動から信用サイクルの懸念へ。 プライベートクレジットの評価の乖離: モデルに基づく価格圧力の兆候が現れ始め、それにより市場のストレスが増大。 政治問題としてのK字型経済の進化: 社会契約がもはや信頼できないと感じる人口が増加しており、この感情は政治的表現を見つける可能性がある。…

Key Takeaways Hyperliquidの97%の手数料は、自動的にHYPEトークンの買い戻しに使われることで知られています。 取引量の増加がHYPEの価格に直接的な影響を与え、市場の成長と共に買い戻しの圧力が増します。 HyperEVMでは、ガス料金がHYPEで支払われ、一部が焼却されるメカニズムにより、更なるデフレ効果が期待できます。 さまざまな市場シナリオによって、HYPEの価格は$45から$180まで幅広く変動する可能性があります。 Hyperliquidの現在の状況と成長の見通し HyperliquidはPerpetual DEXとして、日々の取引ボリュームが数十億ドルに達する大規模なプラットフォームであり、年間約13億ドルの収入を上げています。その主要なメカニズムは、手数料の97%を公開市場でHYPEトークンの買い戻しに使用することです。この仕組みにより、取引ボリュームの増加がそのままHYPEの需要と価格上昇につながるサイクルが生まれています。 Hyperliquidの成長メカニズム Core Mechanism: HYPEの買い戻しによる安定化 Hyperliquidの最も重要な特徴は、トレーダーからの手数料をHYPEの買い戻しに使うことにあります。この仕組みにより、取引ボリュームの増加がそのままHYPEトークンの市場価格への買い圧力に直結します。また、HyperEVMでは、ガス料金がHYPEで支払われるため、トークンのデフレ圧力を強化しています。 市場シナリオと予測 シナリオ1: ベアマーケット Perpetual…

Key Takeaways 暗号通貨市場の総時価総額は、3兆ドルの水準を下回り、現在は2.952兆ドルで8.5%減少。 「On-chain Whale Watching」では、特定のWHALE が3700万ドルの含み損を抱え、新たに29の大型アドレスを追加。 有名な投資家Andrew Tate がBTCへ再投資し、わずか1時間で清算。 Abraxas Capital の2つのショートポジションは7683万ドルの含み益を有する。 WEEX を含む様々な取引プラットフォームが、ユーザーエクスペリエンスを強化し、信頼性を高める取り組みを推進中。 暗号通貨市場の現状 暗号通貨市場は、近年、その複雑さと変動性のために投資家たちの注目を集めています。2025年11月21日現在、Coingeckoのデータによると、暗号通貨の総時価総額が3兆ドルを下回り、2.952兆ドルに下落しました。この下落は、過去24時間での8.5%の減少を示しており、投資家たちに新たな戦略を求める状況となっています。 市場の変動は、様々な要因に影響されますが、その中でもオンチェーンデータや主要プレイヤーの動きは重要な指標です。特に注目すべきは、「On-chain…